8月15日，A股市場迎來了久違的集體上漲，滬指以0.94%的漲幅報收于2877.36點，深證成指和創業板指分別以0.71%和0.53%的漲幅報收于8370.12點和1592.71點。市場成交額顯著放大至5943.44億元，較上一交易日增加了1141.58億元，市場活躍度顯著提升。

　　資金流向方面，北向資金的大幅凈流入成為市場關注的焦點，全天凈流入高達122.06億元，其中滬股通凈流入88.65億元，深股通凈流入33.41億元。這一資金動向反映出外資對A股市場的積極態度和信心。

　　板塊表現上，煤炭、傳媒、房地產板塊領漲，分別上漲2.26%、2.20%和1.75%，而美容護理板塊則表現不佳，成為唯一領跌的板塊。此外，電子、電力設備、通信等板塊交易熱度提升。在概念板塊方面，網絡游戲、虛擬人、短劇游戲等板塊大幅上漲，而工業氣體、水泥制造精選、ST板塊等則表現不佳。體現市場對新興產業和消費升級趨勢的預期。

　　從風格上看，穩定、消費、周期、金融和成長風格均有所上漲，但非基金重倉股指數表現優于基金重倉股，成長股表現則劣于價值股。這一現象延續了近兩年的價值股行情的趨勢。

　　宏觀經濟方面，7月經濟數據顯示生產端增速保持平穩，但需求端在低基數下繼續回落。政治局會議提出國內有效需求不足是經濟運行中的突出矛盾，并強調了政策的持續發力。預計未來政策將繼續從存量和增量兩個方向發力，以支持經濟的穩定增長。

　　海外方面，外圍市場在經歷上周巨大波動后持續反彈，逐步回歸正常。最新公布的美國CPI數據繼續放緩， 市場分析預計，全球主要央行的貨幣政策可能正迎來轉折點。而美聯儲的降息決策將對債券和股票都產生積極影響。

　　當前市場估值正處于較低水平，交投清淡，投資者情緒低迷，這為秉持價值投資理念的投資者提供了一個較好的入場機會。盡管市場可能會經歷短期波動，但經濟增長的基本面和企業盈利的韌性依然強勁，這為市場的長期增長提供了堅實的基礎。在這樣的背景下，估值修復的潛力巨大，加之許多企業維持著分紅政策，為投資者提供了額外的收益來源。

　　更為重要的是，在當前全球經濟環境下，多國央行已經或預計將采取降息措施，這將降低借貸成本，刺激消費和投資，進而推動經濟增長和企業盈利。降息周期的開啟，不僅有助于緩解企業財務壓力，提升其盈利能力，也為股市帶來了正面影響，增強了市場的流動性。

　　因此，在這一大背景下，我們有理由對市場的長期發展持樂觀態度。耐心持有，關注基本面，投資者有望從估值修復中獲益，力爭實現資產的長期增值。

　　免責聲明：

　　本報告中的信息均來源于公開資料，我公司對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下本報告中的信息或所表達的意見不構成我公司實際的投資結果，也不構成任何對投資人的投資建議。

　　本報告中的數據出處若未加特別說明，均來自Wind，彭博或博時基金宏觀策略部。

　　本報告版權歸博時基金管理有限公司所有。

　　投資有風險，請謹慎選擇。

　　風險提示：基金不同于銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金凈值存在波動風險，基金管理人管理的其他基金業績不構成對本基金業績表現的保證，基金的過往業績并不預示其未來表現。投資者應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產品概要》等法律文件，及時關注本公司出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，本公司的適當性匹配意見并不表明對基金的風險和收益做出實質性判斷或者保證。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策并自行承擔風險，不應采信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。本材料中所提及的基金詳情及購買渠道可在管理人官方網站查詢-博時基金-基金產品，博時基金相關業務資質介紹網址為：//www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。