來源：中國經營報

　　本報記者 張英英 吳可仲 北京報道

　　在光伏行業低谷期，企業不僅面臨盈利挑戰，而且還飽受債務危機的困擾。

　　近日，金剛光伏（300093.SZ）發布公告稱，公司及子公司在銀行、融資租賃公司等機構的逾期債務合計5.23億元，占公司2023年度經審計凈資產的1974.65%。

　　《中國經營報》記者注意到，上述逾期債務涉及的部分債權人已采取追債措施。根據金剛光伏公告，其收到酒泉市中級人民法院（以下簡稱“酒泉中院”）的《決定書》，債權人廣州曠視管理咨詢有限公司（以下簡稱“廣州曠視”）以金剛光伏不能清償到期債務，明顯缺乏清償能力但具備重整價值為由，向法院申請對公司進行重整，并申請啟動預重整程序。

　　8月13日，金剛光伏相關人士告訴記者，預重整階段已有意向投資人報名，目前仍處于盡調階段。

　　截至8月13日股市收盤，金剛光伏的股價為11.36元/股，跌幅4.54%，總市值為25億元。值得一提的是，金剛光伏近日的股價波動引起投資者的關注。對此，金剛光伏方面回應稱，股價波動受多重因素影響，現階段公司經營活動正常，生產、銷售有序開展，不存在應披露而未披露的重大事項。

　　進入預重整階段

　　由于流動資金緊張，金剛光伏及相關子公司出現部分債務未能如期償還的情形。根據金剛光伏公告，相關逾期債務合計5.23億元。

　　其中，金剛光伏對蘇州金融租賃股份有限公司的逾期本金金額達3262.10萬元，對華夏銀行股份有限公司蘇州分行的逾期本金金額為3769.34萬元，對江蘇銀行股份有限公司蘇州分行的逾期本金金額為8000萬元，對廣州曠視的逾期本金金額達3.4億元，對寧波銀行股份有限公司蘇州分行、永贏金融租賃有限公司、上海金港融資租賃有限公司的逾期本金金額合計為3233.66萬元。

　　“由于債務逾期，公司將面臨支付由此產生的相關違約金、滯納金等費用，因債務逾期也可能將面臨訴訟、仲裁、履行擔保責任、銀行賬戶被凍結、資產被凍結等風險，可能對日常生產經營造成一定的影響。”金剛光伏方面稱。

　　記者梳理相關公告發現，上述債權人中的江蘇銀行股份有限公司蘇州分行、蘇州金融租賃股份有限公司、華夏銀行股份有限公司蘇州分行、廣州曠視等已經向金剛光伏追債并采取措施。

　　比如，8月9日，金剛光伏下屬子公司蘇州金剛光伏科技有限公司（以下簡稱“蘇州金剛”）因金融借款合同糾紛案被江蘇銀行股份有限公司蘇州分行起訴。被告除了蘇州金剛外，還包括金剛光伏及關聯企業廣東歐昊集團有限公司和蘇州金剛防火鋼型材系統有限公司，涉及本金8000萬元、利息18.66萬元。

　　2024年7月，廣州曠視以金剛光伏不能清償到期債務，明顯缺乏清償能力但具備重整價值為由，向酒泉中院申請對金剛光伏進行重整，并申請啟動預重整程序。

　　2024年6月，蘇州金剛因融資租賃合同糾紛被蘇州金融租賃股份有限公司起訴。被告除了蘇州金剛外，還包括金剛光伏及關聯企業廣東歐昊集團有限公司，涉及金額3367.72萬元。

　　對于借款逾期事宜，金剛光伏方面稱，公司正在積極配合臨時管理人推進各項預重整工作，重整投資人招募及遴選、債權申報審查、資產審計評估等各項工作正在有序開展。并且，通過加強成本控制、應收賬款催收、質押資產處置、請求控股股東給予支持等積極措施緩解短期流動性壓力。此外，公司正在積極與銀行、金融機構等相關方溝通，通過貸款展期、借新還舊、調整還款計劃等方式，逐步化解債務逾期問題。

　　金剛光伏人士告訴記者：“預重整階段已經有意向投資人報名，目前仍處于盡調階段。至于控股股東是否繼續投資，暫時不方便透露。”

　　記者注意到，截至2023年上半年期末，金剛光伏已經資不抵債。

　　截至2023年6月底，金剛光伏總資產為28.22億元，總負債則達28.58億元。截至2024年第一季度，金剛光伏貨幣資金僅有6336.01萬元，短期借款和一年內到期的非流動負債卻分別為1.28億元和1.56億元。

　　值得一提的是，由于考慮實際情況和資本市場及相關政策的變化，金剛光伏在2024年7月還終止了2023年度向特定對象發行A股股票事項，用于補充流動資金及償還借款的計劃泡湯。

　　轉型求生

　　事實上，金剛光伏過去幾年一直在艱難求生。

　　記者梳理財報發現，金剛光伏在連續出現虧損且資金不足的情況下，通過外部融資的方式戰略轉型光伏產業，并押注異質結技術。

　　財報數據顯示，2019—2023年，金剛光伏持續虧損。各報告期內，分別虧損0.88億元、1.31億元、2.02億元、2.69億元、3.62億元。

　　從發展脈絡上看，金剛光伏成立于1994年，前身為金剛玻璃科技有限公司，2010年在深交所上市，控股股東為廣東歐昊集團有限公司。2021年以前，金剛光伏主要從事特種玻璃、防火玻璃系統、防爆玻璃系統、防火門窗及耐火節能窗的研制、開發、生產。但從盈利能力上看，自上市至2018年，金剛光伏盡管保持盈利但利潤水平并不高，凈利潤多數時候尚不足5000萬元。

　　伴隨著房地產行業走向萎縮，金剛光伏開始戰略轉型。2021年，金剛光伏正式進軍光伏產業，并在2022年9月決定對證券簡稱進行變更。

　　記者注意到，金剛光伏對光伏產業的關注較早。2010年，金剛光伏上市時的募集資金便投向光伏建筑一體化組件項目。但是，2011—2012年，光伏行業開始受到產能階段性供需失衡、歐美“雙反”等諸多不利因素影響，金剛光伏相關光伏項目受到波及而停產。

　　2021年6月，金剛光伏對外宣布，公司在做好現有業務的同時積極尋找利潤增長點，擬恢復原有光伏電池及組件生產業務，決定投資建設1.2GW大尺寸半片超高效異質結太陽能電池及組件項目，總投資8.32億元。

　　不過，彼時金剛光伏不僅業績虧損，而且“缺錢”。

　　金剛光伏方面也提到，截至2021年第一季度末，公司賬面貨幣資金余額為7285萬元（其中可用資金1285萬元，受限資金6000萬元），本次對外投資資金仍需項目融資支持。

　　緊接著，2022年6月，金剛光伏進一步投資建設4.8GW高效異質結電池片及組件項目，項目后續研發、調試、生產基地均落地甘肅酒泉，項目總投資41.91億元。由于自身資金不足，該投資項目同樣需要進一步融資。

　　實際上，截至目前，金剛光伏的相關光伏產能仍未全部投產。2023年財報顯示，金剛光伏投建的1.2GW異質結光伏電池及組件項目進度已經達到97.96%，并且實現量產。不過，4.8GW高效電池片及組件項目進度只達到38.75%。

　　金剛光伏人士告訴記者，正如2023年年報所述，目前光伏產能基本沒有改變，在市場不好和預重整的當下，公司并沒有進一步擴產。目前，訂單雖然受到了一定影響，但公司仍在正常接單。

　　2021年至2023年，對于整個光伏行業而言是不可忽視的重要階段，而這也是金剛光伏轉型的重要背景。一方面，“雙碳”目標落地，光伏行業迎來風口；另一方面，光伏產業鏈上游多晶硅價格飆漲至高位，中下游電池、組件及電站企業的日子并不好過。

　　不僅如此，隨著新玩家蜂擁跨界，并與老玩家一樣積極擴產，2023年光伏產業鏈各環節的供需格局很快發生了改變。特別是到了2023年第三季度后，供過于求的市場競爭加劇、價格下降，并開始反噬企業利潤。

　　金剛光伏也難免虧損。金剛光伏繼2023年大虧后在2024年第一季度進一步虧損8411.92萬元。“主要系訂單減少，產能利用率較低，整體成本較高。”金剛光伏方面提到。

　　從技術趨勢的角度看，過去三年，光伏行業的技術迭代風起云涌，TOPCon、異質結和BC電池技術均在被推進規模化量產。但是，異質結技術路線因成本等問題始終未成為市場主流。

　　2023年財報數據顯示，金剛光伏的太陽能電池及組件業務實現營收5.39億元，營業成本則高達6.47億元，毛利率為-20.14%。

　　金剛光伏人士向記者表示：“由于設備相對較貴，考慮到折舊，成本仍相對偏高。”