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　　增加網下投資者

　　持有科創板股票市(shi)值(zhi)要求

　　上交(jiao)所完(wan)善科創板新股(gu)市值配(pei)售(shou)安排

　　增加網下投資者

　　持(chi)有科創(chuang)板股票市值要求

　　◎何昕怡

　　8月(yue)16日，上(shang)海(hai)證券(quan)(quan)交易(yi)所(suo)、中國證券(quan)(quan)登記結算有限(xian)責任(ren)公司修訂(ding)和發(fa)布(bu)(bu)《上(shang)海(hai)市(shi)場(chang)首(shou)次公開發(fa)行股票(piao)網(wang)下(xia)發(fa)行實施(shi)細則（2024年修訂(ding)）》，并自2024年10月(yue)1日起施(shi)行。《實施(shi)細則》是為落實“科創板八(ba)條”部署要求(qiu)，完(wan)善(shan)科創板新(xin)股市(shi)值配售安排。上(shang)交所(suo)2023年2月(yue)17日發(fa)布(bu)(bu)的相應(ying)實施(shi)細則同時廢止。

　　據了解，本次修訂(ding)主要對(dui)《實施(shi)細則(ze)》第八(ba)條進行調整，針對(dui)投(tou)資者(zhe)參與(yu)科創板(ban)網(wang)(wang)下(xia)發行業務(wu)，增(zeng)加了持(chi)(chi)有(you)科創板(ban)市(shi)(shi)值(zhi)的要求(qiu)(qiu)。根據修訂(ding)后的《實施(shi)細則(ze)》，自10月1日(ri)(ri)(ri)起(qi)，參與(yu)科創板(ban)網(wang)(wang)下(xia)發行業務(wu)的網(wang)(wang)下(xia)投(tou)資者(zhe)及其(qi)管理(li)的配售(shou)對(dui)象，除需(xu)符合現(xian)行市(shi)(shi)值(zhi)要求(qiu)(qiu)外，主承銷商還應要求(qiu)(qiu)其(qi)在(zai)基準(zhun)日(ri)(ri)(ri)（初步詢(xun)價開始日(ri)(ri)(ri)前兩個交易(yi)日(ri)(ri)(ri)）前20個交易(yi)日(ri)(ri)(ri)（含(han)基準(zhun)日(ri)(ri)(ri)）所持(chi)(chi)有(you)科創板(ban)非(fei)限售(shou)A股(gu)股(gu)票和非(fei)限售(shou)存托憑證總(zong)市(shi)(shi)值(zhi)的日(ri)(ri)(ri)均市(shi)(shi)值(zhi)為600萬元（含(han)）以上。

　　本次修訂主(zhu)要有三方面意義：

　　一(yi)是權責(ze)利更(geng)加匹配，有助于培育和壯大耐(nai)心資(zi)(zi)本。有投行人士向記者分(fen)析稱，目前，扣除戰略配售部(bu)分(fen)，科(ke)創(chuang)板新股發行數(shu)量60%以上由網下(xia)投資(zi)(zi)者最(zui)終(zhong)獲配。然而，參(can)與科(ke)創(chuang)板新股發行的網下(xia)投資(zi)(zi)者中(zhong)，部(bu)分(fen)持有科(ke)創(chuang)板股票市值較(jiao)低。增加網下(xia)投資(zi)(zi)者持有一(yi)定科(ke)創(chuang)板股票的要求，可推動其權責(ze)利更(geng)加統(tong)一(yi)，也(ye)有助于引導(dao)投資(zi)(zi)者樹(shu)立長期投資(zi)(zi)理念、壯大耐(nai)心資(zi)(zi)本。

　　二是完善(shan)科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)估(gu)值(zhi)體系(xi)，促(cu)進(jin)金融(rong)資(zi)源向(xiang)科(ke)創(chuang)領域(yu)(yu)傾斜(xie)。上述投行人士表示，為(wei)滿足《實施細(xi)則》對網(wang)下投資(zi)者(zhe)持(chi)有科(ke)創(chuang)板(ban)股(gu)票市值(zhi)要求，希望繼續參與科(ke)創(chuang)板(ban)新(xin)股(gu)發行的網(wang)下投資(zi)者(zhe)預(yu)計將增(zeng)持(chi)優質科(ke)創(chuang)板(ban)上市公(gong)司，有助于強化科(ke)創(chuang)板(ban)的價值(zhi)發現(xian)功能，并為(wei)科(ke)創(chuang)板(ban)帶來長期資(zi)金，進(jin)而提(ti)升(sheng)資(zi)本市場對科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)領域(yu)(yu)的支持(chi)力度。

　　三是或(huo)(huo)為(wei)科創板(ban)帶來增量資金。“假定目前不滿足市值(zhi)門檻要求的網下(xia)投資者相應增持科創板(ban)股(gu)票，或(huo)(huo)為(wei)科創板(ban)帶來增量資金。”上述投行人士表示。