專題：一周外盤頭條

　　恰逢美國大選關鍵時刻，特朗普和馬斯克展開了一場世紀連麥。從政府部門改革，到基礎設施建設，馬斯克一直在幫助傳播特朗普競選綱領。即便在X平臺遭受網絡攻擊的情況下，該直播仍吸引了超過100萬的同時在線人數。

　　美國最新CPI等數據均進一步支持美聯儲轉向寬松立場，但零售和失業救濟數據展現經濟韌性，軟著陸預期之下交易員基本放棄押注9月降息50個基點，美股以七連漲結束疫情以來的最大回撤。

　　在贏得法院具有里程碑意義的谷歌壟斷在線搜索市場裁決后，美國司法部據稱正在醞釀的選項包括罕見推動該公司分拆。星巴克則迎來新CEO，市值一夜暴漲四分之一。

　　日本首相岸田文雄將退位，策略師稱這可能為央行政策正常化掃清道路。

　　【一周要聞】馬斯克與特朗普世紀連麥，“鋼鐵俠”深度卷入美國政治

　　當地時間周一晚間，馬斯克在旗下的X平臺上直播自己與特朗普的連麥。這場兩代“推特之王”的頂流對話吸引了美國乃至全球的關注，即便在X平臺遭受網絡攻擊的情況下，仍吸引了超過100萬的同時在線人數。

　　特朗普和馬斯克對話之際，適逢2024年大選的關鍵時刻，距離選舉日不到三個月，因此這次連麥也可以被視作馬斯克為特朗普競選造勢之舉。在整場對話中，馬斯克一直都在幫助傳播特朗普的競選綱領，從政府部門改革，到基礎設施建設，到邊境危機。馬斯克還主動提議，希望在特朗普政府發揮作用，一道幫助政府控制支出。

　　馬斯克在對話中提出，自己愿意在特朗普第二任期內扮演幫助削減聯邦支出的角色，他呼吁成立一個政府效率委員會，以確保納稅人的錢得到有效使用，并稱自己愿在這一過程中發揮作用。他說：“我很高興在這樣一個委員會上提供幫助，如果它成立，我很高興。”特朗普稱贊了馬斯克這一想法。

　　哈里斯陣營隨后發表聲明，嘲諷了馬斯克與特朗普的連麥遭遇故障。“特朗普整個團隊都是為了服務馬斯克和他自己這樣的富人，這些自戀的富豪甚至在2024年都無法進行一次成功的直播。”雖然馬斯克隨后也邀請哈里斯參加連麥，但考慮到此前他多次公開嘲諷哈里斯和力挺特朗普的政治立場，哈里斯或許不會接受這一邀請。

　　值得注意的是，馬斯克自從2022年10月收購推特并將之重新命名為X之后，他在該平臺上發布的政治內容比例顯著增加。到了2024年，這類內容已經占到了他所有帖子的17%，而在2021年時，這一比例僅為2%。

　　考慮到他作為全球首富的影響力，馬斯克可能會試圖通過他的言論影響即將到來的選舉或其他政治事件。然而，馬斯克的言行必然會影響到特斯拉和他旗下其他公司的品牌形象。一些觀察人士認為，他的政治言論可能導致人們對他和他旗下品牌的看法兩極分化，尤其是面向消費市場的特斯拉。

　　馬斯克全面轉向支持特朗普和共和黨的一個直接影響是，加州消費者似乎正在逐漸遠離特斯拉。今年上半年，特斯拉在加州銷量下滑了17%，至10.2萬輛，遠遠大于特斯拉同期在美國市場的整體下滑幅度（5%）。而今年上半年，特斯拉在加州以外的美國其他地區銷量為19.3萬輛。這意味著加州占特斯拉美國總銷量的三分之一以上。

　　同樣因為馬斯克站隊特朗普而放棄特斯拉的，還有歐洲的環保主義者。歐洲最大的連鎖藥房Rossman本月宣布，因為對馬斯克不滿，他們未來不會再繼續采購特斯拉。“馬斯克毫無保留地支持特朗普，后者多次將氣候變化斥之為騙局，這種立場與特斯拉通過電動車推動環保形成了鮮明反差。”

　　【一周數據】美國CPI重回“2字頭”，9月降息板上釘釘？

　　當地時間周三，美國勞工部公布的數據顯示，美國7月份CPI同比上漲2.9%，連續第四個月回落，標志著通脹率自2021年4月以來首次降至3%以下。

　　市場人士指出，美國7月CPI基本符合預期，再度確認通脹降溫趨勢，為美聯儲9月降息敞開大門。

　　剔除食品和能源成本的核心CPI同比上漲3.2%，連續第4個月回落，為2021年4月以來最低水平，符合市場預期。7月核心CPI環比上漲0.2%，也符合預期。

　　由于借貸成本上升使需求降溫，CPI同比增速已較峰值大幅放緩。雖然通脹率仍然居高不下，但正朝著美聯儲2%的目標邁進。美聯儲9月降息的選項在25和50個基點之間，不過，經濟學家認為，勞動力市場必須大幅惡化，美聯儲才能降息50個基點。

　　有“美聯儲傳聲筒”之稱的記者Nick Timiraos撰文表示，7月份的CPI數據為美聯儲在下次會議上開始降息掃清了道路。由于勞動力市場最近顯示出潛在疲軟的跡象，美聯儲9月會議上的辯論將集中在是按傳統方式降息25個基點，還是更大的50個基點。周三公布的通脹數據并沒有解決這一爭論。相反，這場辯論可能取決于勞動力市場報告，包括每周初請失業金人數和將于9月6日公布的8月份非農就業報告。周三公布的通脹報告比較溫和，但住房成本的強勁上升可能會降低對該數據的熱情。不過，美聯儲領導人已經暗示，他們準備下個月開始降息，部分原因是5月和6月的通脹數據也要溫和得多。

　　不過，在7月份CPI數據公布后，美國知名經濟學家彼得·希夫（Peter Schiff）對數據的真實性提出質疑，稱這是“欺詐”。

　　希夫在社交媒體上寫道：“7月份CPI同比僅上漲2.9%的主要原因是二手車價格下跌了近11%。一個典型的美國人每個月買多少輛二手車？然而，汽車保險價格上漲了18.6%，這是所有駕車者每月都要支付的費用。這只是CPI是欺詐的原因之一。”

　　盡管他認為CPI數據并不支持降息，但希夫認為美聯儲在9月份無論如何都會降息，因為9月份降息預期已經反映在股市中。如果美聯儲不兌現承諾，市場將會崩潰。

　　美國零售銷售略超預期 疫情超額儲蓄現已基本耗盡

　　美國7月零售銷售數據與沃爾瑪等財報表現強勁，緩解了對經濟衰退的擔憂情緒，同時降低了投資者對美聯儲今年大幅降息的預期。美股已連續七個交易日上漲。

　　美國7月份零售銷售增幅超過預期，普遍增長表明消費者即使在面對高物價和高借貸成本的情況下仍保持著活力。

　　美國商務部周四的數據顯示，未經通脹因素調整，7月份零售銷售額增長1%，此前一個月下修為下降0.2%。不包括汽車和加油站的銷售增長0.4%。

　　該報告的13個類別中有10個類別出現增長。汽車銷售反彈，此前對汽車經銷商的網絡攻擊導致6月銷售大幅下滑。電子和家電也錄得強勁增長。電商銷售溫和增長，可能反映了在此期間亞馬遜Prime Day的大幅折扣以及沃爾瑪和Target Corp．的其他促銷活動。

　　該報告顯示，盡管借貸成本上升、勞動力市場降溫、經濟前景不明朗，但消費依然堅挺。由于疫情超額儲蓄現在已基本耗盡，工資增長降溫，許多美國人越來越多地訴諸于信用卡和其他貸款以支持購買，這引發了對消費支出可持續性的疑問。

　　周四早些時候，沃爾瑪上調了全年銷售指引，同時表示購物者正在變得 更具選擇性并尋求物美價廉的商品。最近一個季度的美國同店銷售額超過分析師預期，首席財務官John David Rainey指出，公司沒有看到客戶財務狀況有任何進一步的惡化。

　　【一周市場】日經225指數突破38000點，進入技術性牛市

　　日本股市本周繼續強勁反彈，不僅收復了上周“黑色星期一”期間的全部失地，還有可能迎來新一輪牛市。

　　周五收盤，日經225指數上漲3.6%，報38062.67點，較8月5日低點回升超過20%，進入技術性牛市，本周累漲近9%。東證指數收漲3%。

　　在日元重新走軟的推動下，日股創下2020年4月以來的最大漲幅，同時推動亞洲股市創下一年來最佳一周。

　　本周從CPI到初請失業金再到零售銷售的一系列數據進一步緩解了人們對美國經濟衰退的擔憂。 交易員因此重新涌入風險資產，亞洲股市跟隨美股大幅反彈，全球股市已基本抹去上周的跌幅。

　　IG Markets的分析師Hebe Chen說：“由于近期公布的經濟數據令人期待，亞洲股市重新獲得了‘完美平衡’的感覺，因此今天的走勢令人印象深刻。尤其是日本股市，繼續強勁復蘇，目前還沒有放緩的跡象。 ”

　　日本央行最近加息引發的動蕩已經用超快的速度創造了兩項紀錄：上周，日本股市的流入量和流出量均創下歷史新高。

　　在截至8月9日的一周內，隨著交易從歷史性的潰敗中復蘇，全球投資者成為日本股票的凈買家。日本財務省的初步數據顯示，上周的總拋售額達到31.3萬億日元（2100億美元），至少是2005年以來的最高值；總買入額為31.9萬億日元，也創下了同期紀錄。上周的凈買入是四周以來的首次，表明投資者先賣出，然后再買回。

　　高盛集團首席日本股票策略師布魯斯·柯克（Bruce Kirk）表示，隨著日本股市在經歷了1987年黑色星期一以來的最大跌幅后重新站穩腳跟，外國投資者正在尋求買入日本股票。

　　這位策略師說，投資者應利用上周的調整買入，因為最近的拋售更多是技術性的，而不是由基本面驅動的，這與2008年全球金融危機和2011年福島核泄漏事故時的情況不同，當時存在社會和系統性風險。他說，在上周股市從7月份創下的歷史高點下滑20%以上之后，過去幾天出現了外國需求復蘇的跡象。

　　柯克將東證指數年底目標位由2850點下調至2700點，因股市回調帶來短期負面影響，但維持12個月目標在2900點不變。

　　柯克說，日元的穩定應該會讓以美元投資日本股市的投資者感到安心。他說，日元目前的水平可能不會對企業盈利或預期構成風險。

　　柯克說，日本企業第一財季盈利和上修指引也是樂觀的原因。他還說，本月晚些時候東京證券交易所的一份公司治理報告可能會影響市場走勢。

　　巴菲特第二季度狂賣蘋果近4億股，新建倉兩只股票

　　巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司周三公布的第二季度持倉報告顯示，其美股持倉規模出現兩年來首次連續兩個季度的下降。

　　文件顯示，截至第二季度末，伯克希爾的美股持倉總規模為2799.69億美元，較一季度末時的3316.80億美元再度下滑約517億美元。

　　這是伯克希爾兩年來首次連續兩個季度降低美股持倉規模。此前伯克希爾發布的2024年二季報顯示，公司凈出售了約755億美元的股票。同時，伯克希爾二季度現金儲備再創紀錄新高，達2769億美元。伯克希爾已連續七個季度賣出的股票超過買入股票。

　　持倉報告顯示，巴菲特第二季度出售了超過3.89億股蘋果股票，仍持有約4億股，價值約842億美元，較一季度末的1743億美元縮水51.69%。

　　本月早些時候，伯克希爾在其第二季度財報中披露了巴菲特出售大量蘋果股票的消息，但出售的確切數量直到周三才明朗。

　　此外，伯克希爾的第五大重倉股雪佛龍也遭減持436.97萬股。美國三大商業廣播電視公司之一派拉蒙環球（Paramount Global ）、美國云計算公司Snowflake則被一鍵清倉。

　　伯克希爾在第二季度僅買入了價值不到20億美元的股票，其中包括增持西方石油公司和保險商Chubb，同時披露了對航空航天零件制造商Heico和化妝品零售商Ulta Beauty的新倉位。盡管如此，這兩個新增的頭寸都很小，對伯克希爾近2800億美元的投資組合幾乎沒有造成什么影響。

　　季度文件沒有詳細說明巴菲特進行了哪些操作，以及伯克希爾的另外兩名投資經理中哪一位采取了哪些行動，但巴菲特通常會處理所有價值超過10億美元的最大投資。

　　【一周公司】美國司法部考慮推動分拆谷歌

　　知情人士透露，在贏得法院具有里程碑意義的谷歌壟斷在線搜索市場裁決后，美國司法部正在醞釀的選項包括罕見推動該公司分拆。

　　若真如此行事，這將是二十年前美國政府分解微軟未果以來首次以非法壟斷為由試圖分拆一家公司。知情人士稱，嚴厲程度較低的選項包括，迫使谷歌與競爭對手分享更多數據，以及采取措施防止其在人工智能產品領域獲得不公平的優勢。

　　無論如何，華府可能會尋求禁止在谷歌案中處于核心地位的排他性合同。知情人士說，如果司法部推進分拆計劃，最有可能剝離的部門是Android操作系統和谷歌的網絡瀏覽器Chrome。

　　其中一位知情人士透露，官方還在考慮強制該公司出售AdWords這個銷售文字廣告的平臺。

　　谷歌發言人對可能的補救措施不予置評。司法部一位發言人也不予置評。

　　不過，對于分拆的推動，分析師們表示懷疑，認為這樣的舉動不會很快發生，甚至根本不會發生。

　　Wedbush指出，谷歌分拆的可能是“困難長久的”，因為谷歌很容易就會對這些裁決提起上訴，而這些裁決將在法庭上持續很長時間。

　　分析師Dan Ives 寫道：“過去幾年，隨著人工智能革命的到來，大型科技公司的強者變得更強了。雖然歐盟在過去十年里一直在追捕大型科技公司，歐盟委員會只取得了一些小小的勝利，但華爾街更大的擔憂是，美國司法部現在終于在與大型科技公司的權力游戲之戰中獲得了一些牽引力。上周的勝訴對美國司法部來說是一個巨大的勝利，現在蘋果、亞馬遜、Meta等公司將成為焦點。我們仍然認為，大型科技公司商業模式的分拆在未來極不可能發生，盡管商業模式調整和對并購的更嚴格審查將是首要和核心問題。”

　　Wedbush認為，美國司法部的反壟斷行動可能需要“幾個季度甚至幾年”才能得出最終結果，而且它預計谷歌的近期業務不會受到任何影響。

　　BMO分析師則研究了1998年微軟（MSFT.US）反壟斷案，該軟件巨頭過去被指控壟斷行為，該機構并指出從提起訴訟到批準和解花了六年時間。分析師Brian Pitz指出：“結果尚不確定，但我們認為這兩件事同時發生，可能在短期內令谷歌股價承壓。我們仍然認為谷歌在中長期內是人工智能領域的領導者，盡管我們意識到近期的審判風險可能是有明顯的。”

　　雖然BMO近期對谷歌的股票越來越謹慎，但仍維持“跑贏大盤”的評級。

　　星巴克迎來新CEO，市值一夜暴漲四分之一

　　當地時間周二，美國咖啡連鎖巨頭星巴克宣布，聘用墨西哥風味連鎖餐廳Chipotle Mexican Grill的CEO布萊恩·尼科爾（Brian Niccol）為公司新CEO兼董事長。這一消息受到投資者的熱烈歡迎，該公司股價暴漲24.5%，市值一夜激增214億美元。

　　尼科爾因其在Chipotle以及百勝旗下塔可鐘擔任CEO期間的成功業績而贏得贊賞，被一些華爾街人士譽為美國最優秀的公共餐廳CEO。奧本海默的分析師布萊恩·比特納（Brian Bittner）表示，尼科爾是星巴克的“理想人選”。在消息宣布后的短短幾個小時內，星巴克就獲得了至少四次評級上調。

　　自尼科爾于2018年3月5日接任Chipotle首席執行官以來，截至周一收盤，該公司股價上漲了773%，而同期星巴克的股價只上漲了35%。

　　TD Cowen分析師安德魯·查爾斯（Andrew Charles）表示：“在我們看來，星巴克聘請了一位名人堂餐廳CEO，他被任命為星巴克CEO兼董事長，表明一個新時代正在到來。”查爾斯將星巴克的評級從持有上調為買入。查爾斯說，他看到了Chipotle的轉型和星巴克需要做的改善客流量的相似之處，包括在營銷、產品創新和運營方面。

　　為了挖來這位CEO，星巴克可謂“不惜血本”，為他提供了加薪和豐厚的一次性獎勵。加入星巴克后，尼科爾將獲得每年160萬美元的基本工資，并有機會獲得至多720萬美元的現金獎勵。他還將有資格獲得至多價值2300萬美元的年度股權獎勵。

　　此外，尼科爾還將獲得1000萬美元的現金獎勵和7500萬美元的股權，以彌補他離開這家墨西哥風味連鎖餐廳所遭受的損失。根據公司業績和尼科爾的任期，這些股權將在三年內授予。

　　英特爾與軟銀AI芯片合作告吹，還清倉了Arm

　　據知情人士稱，日本軟銀集團已放棄了與英特爾合作生產人工智能芯片以與英偉達競爭的計劃。

　　該報道援引知情人士的話稱，由于這家美國芯片制造商難以滿足軟銀的要求，雙方的合作最終未能實現。

　　據悉，軟銀將談判破裂歸咎于英特爾，稱英特爾無法滿足其對數量和速度的要求，并補充稱，軟銀目前正專注于與臺積電的談判。

　　消息人士補充稱，軟銀與英特爾的談判破裂發生在英特爾宣布大幅削減成本計劃之前，該計劃包括全球裁員1.5萬人。

　　英特爾本周在一份監管文件中稱，它已不再持有三個月前持有的118萬股Arm股票，截至6月底的持股數為零。根據同期Arm股票的平均價格（124.34美元）計算，此次出售將為英特爾籌集約1.47億美元。

　　盡管出售Arm股票可能帶來了一筆意外之財，但該公司報告稱，在此期間，其股票投資仍凈虧損1.2億美元。

　　【一周人物】日本政壇大地震，岸田文雄宣布辭職

　　日本政壇本周發生“大地震”，現年67歲的日本首相岸田文雄周三宣布將不參加9月舉行的自民黨總裁選舉。這也就意味著，自民黨新總裁選出后，岸田將辭去首相職務。

　　岸田文雄當天表示，他希望自己的決定能讓自民黨有機會做出大的改變。“我做出這個決定是出于推動政治改革的強烈愿望，”他說，“表明自民黨正在改變的最顯而易見的第一步，就是我下臺。”

　　不少分析認為，岸田決定放棄參選、不再謀求連任，與他持續低迷的內閣支持率有關。上個月的一項民調結果顯示，70%的受訪者不希望岸田文雄連任首相，83%的受訪者認為他未就自民黨派閥“黑金”丑聞盡到黨總裁責任。之后的民調也顯示，岸田的不支持率繼續上升。

　　去年底，自民黨曝出“黑金”丑聞。今年4月，自民黨對數十名涉事者進行黨紀處分。岸田文雄原本領導的派閥同樣牽涉進此次“黑金”丑聞，但岸田本人沒有受到任何處分，引發廣泛質疑。

　　除了身陷政治丑聞，岸田治理經濟的能力也被詬病。岸田在任期間，日元對美元匯率、對歐元匯率均出現了歷史性的貶值。日元貶值雖然對出口企業形成利好，但國內高漲的物價讓民眾壓力倍增，而且民眾的實際工資一直為負增長。

　　分析人士稱，岸田文雄的聲譽受損是因為，人們認為他作為領導人沒有能力提出大膽的解決方案，而日本面臨著人口快速減少、經濟不景氣、債務不斷增長等問題。在國內問題上，他基本維持了執政黨長期以來的經濟政策，盡管這些政策一直沒能解決日本經濟增長停滯的問題。

　　盡管岸田文雄任首相不到三年，但他已成為日本任職時間第八長的首相。他的辭職重新引發了日本國內對再次回到接二連三換首相狀態的擔憂，這種狀態長期以來一直是日本政治的特點。

　　隨著岸田文雄的退選，自民黨內部不可避免會掀起一場新的政治風暴。

　　據了解，自民黨總裁選舉必須有20名國會議員推薦。誰能跨過這個“門檻”展開同臺競爭，最終成為下一任自民黨總裁和新的日本首相，仍有待觀察。目前，自民黨前干事長石破茂已經實際表明了參選意向，數字大臣河野太郎也曾向自民黨副總裁麻生太郎表達了參選意愿。外界推測，自民黨干事長茂木敏充、內閣官房長官林芳正、經濟安保大臣高市早苗等，均有可能參加此次自民黨總裁選舉。

　　據悉，日本自民黨將在本月20日舉行選舉管理會議，來決定9月自民黨總裁選舉的具體日程。

　　由于自民黨是日本現任執政聯盟中的最大政黨，自民黨總裁通常出任日本首相。因此自民黨總裁選舉結果也被認為對日本政局走向有重要影響。

　　【下周預告】

　　8月19日（周一）

　　21：15 美聯儲理事沃勒在有關貨幣、銀行、支付和金融的夏季研討會上致開幕詞

　　8月20日（周二）

　　9：30 澳洲聯儲公布8月貨幣政策會議紀要

　　14：00 德國7月PPI月率

　　16：00 歐元區6月季調后經常帳

　　17：00 歐元區7月CPI

　　17：30 瑞士央行行長喬丹發表講話

　　20：30 加拿大7月CPI

　　8月21日（周三）

　　1：35 2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話

　　22：30 美國至8月16日當周EIA原油庫存

　　8月22日（周四）

　　杰克遜霍爾全球央行年會舉行

　　2：00 美聯儲公布貨幣政策會議紀要

　　19：30 歐洲央行公布7月貨幣政策會議紀要

　　20：30 美國至8月17日當周初請失業金人數

　　22：30 美國至8月16日當周EIA天然氣庫存

　　8月23日（周五）

　　7：30 日本7月核心CPI

　　8：30 日本央行行長植田和男和日本財務大臣鈴木俊一出席國會聽證會