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　　來源：諾安理財獅

　　本周（8月12日-8月16日）資金面持續寬松，資金價格相對略高，收益率曲線上觀察國債各期限收益率繼續下行5-7bp不等，1年期同業存單收益率下行約3bp左右。

　　本周公布7月經濟數據，全國城鎮調查失業率5.2%，比上月上升0.2個百分點。工業增加值同比增速從6月的5.3%略回落至5.1%。社會消費品零售總額37757億元，同比增長2.7%。固定資產投資增速較6月回落至1.9%，基建投資同比增速從6月的10.2%繼續上行至10.8%，制造業投資同比增速從6月的9.3%回落至8.3%，房地產開發投資同比降幅從6月的10.1%走闊至10.8%。一線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.5%，降幅與上月相同。一線城市二手住宅銷售價格環比下降0.5%，降幅比上月擴大0.1個百分點。7月人民幣貸款增加2600億元，同比少增約859億元，存量同比增速8.7%，前值8.8%。社會融資規模增加7708億元，同比多增約2342億元，月末增速8.2%，前值8.1%。M2增速為6.3%，前值6.2%，M1增速為-6.6%，前值-5%。

　　經濟數據顯示，穩增長仍需千鈞之力。當前債券市場仍處于相對有利環境中。央行多次提示在經濟復蘇過程中收益率上行風險，應持續跟蹤穩增長政策的催化和推動作用，關注短端資金利率波動以及監管政策可能的變化對市場預期的影響。