本文源自：期貨日報

　　早上好，先來看下最新消息。

　　烏稱首都基輔遭俄導彈襲擊

　　據央視新聞消息，當地時間8月18日，烏克蘭基輔市軍政管理局通報稱，當天早上7時左右，基輔市遭俄軍“伊斯坎德爾”導彈襲擊，烏防空部隊摧毀了所有來襲目標，截至目前未造成破壞或人員傷亡。烏空軍隨后將公布有關導彈類型和數量的詳細數據。

　　18日早上基輔市及烏多個地區曾發布防空警報。

　　俄羅斯方面對此暫無回應。

　　導彈警報響起，城市上空傳出巨大爆炸聲！國際原子能機構：扎波羅熱核電站所在地區核安全狀況惡化

　　據央視新聞消息，當地時間8月18日凌晨1時40分左右，俄羅斯庫爾斯克核電站導彈警報響起后，其所在的庫爾恰托夫市上空先是傳來幾聲沉悶的爆炸聲，可能是防空系統攔截的聲音。一分鐘后，他們聽到了劇烈的爆炸聲。

　　另據俄羅斯國防部消息，從當地時間8月17日夜間至8月18日凌晨，俄軍在庫爾斯克州上空擊落1架無人機，在別爾哥羅德州上空擊落2架無人機，在羅斯托夫州上空擊落2架無人機。

　　當地時間17日，國際原子能機構發表聲明稱，在扎波羅熱核電站周圍的道路遭遇無人機襲擊后，核電站的核安全狀況正在惡化。國際原子能機構總干事格羅西再次呼吁各方保持最大限度的克制。

　　17日早些時候，一架無人機攜帶的炸藥在核電站保護區外爆炸。隨后，國際原子能機構團隊當天前往爆炸發生地進行了調查。國際原子能機構在調查報告中表示，爆炸地點靠近重要的冷卻水噴水池，距離仍在為扎波羅熱核電站供電的唯一一條750千伏輸電線僅有約100米。報告說，盡管爆炸沒有造成人員傷亡，核電站設備也未受到影響，但核電站兩個主要大門之間的道路受到了影響。

　　格羅西強調，核電站在被設計和建造時，其目標是能夠抵御技術或人為故障以及包括極端情況在內的外部事件，但核電站并不能也不應該抵御直接軍事攻擊。對扎波羅熱核電站的襲擊凸顯了處于沖突地帶中的核電站安全的脆弱性，這令人極為擔憂。格羅西再次呼吁各方保持最大限度的克制，并要求繼續對相關情況展開監控。

　　俄羅斯7.0級地震，火山噴發

　　中國地震臺網正式測定：8月18日3時10分在堪察加東岸遠海（北緯52.80度，東經160.15度）發生7.0級地震，震源深度50千米。

　　據悉，堪察加彼得羅巴甫洛夫斯克有明顯震感，目前沒有人員傷亡和建筑被破壞的消息。

　　據央視新聞消息，當地時間18日，俄羅斯科學院遠東分院火山和地震研究所表示，在地震發生前不久，堪察加半島的希韋盧奇火山開始噴發，噴出的火山灰高度近9公里。

　　目前，當地緊急情況部門已經對航空管理機構發出了飛行安全預警。

　　緊急情況部門還通報稱，地震和火山活躍沒有造成人員傷亡，也不存在引發海嘯的可能，但將發生多次余震。

　　希韋盧奇是堪察加半島最大的火山之一，海拔3283米。

　　臺灣海峽，有重要執法行動

　　據央視新聞消息，臺灣海峽是我國沿海重要的海上運輸通道，船舶種類多、流量大，氣象海況復雜多變，航路多點交叉，險情事故多發易發，是交通運輸部劃定的水上交通安全監管“六區一線”重點區域之一。尤其是自8月16日我國東南沿海開漁后，大量漁業船舶進入臺灣海峽生產作業，商漁船碰撞事故風險加大。

　　8月17日至18日，交通運輸部所屬福建海事局、東海救助局共同實施2024年臺灣海峽海上巡航執法行動，增強對臺灣海峽海上交通管控和應急救援能力，切實保障在臺灣海峽航行、生產作業的船舶、設施和人員生命財產安全。

　　本次行動由“海巡06”“海巡0802”“東海救115”三艘公務船艇組成的巡航編隊共同執行，歷時30.5小時，巡航總里程413海里，主要任務包括開展臺灣海峽相關水域巡航，對福建沿海航路、錨地、海上施工作業區、商漁船碰撞高風險警示區、交通密集區、事故多發區、臺灣淺灘等水域開展巡查，查處各類海上交通違法違章行為，維護通航秩序；巡查臺灣海峽中部海域航路，實施交通組織和管控，點驗過往船舶，現場檢驗海上應急搜救預案落實情況；巡查巡檢臺灣海峽內助航設備，現場核查船舶標識碼信息，測試陸海通信傳輸能力，維護水上無線電通信秩序。

　　收復全部跌幅！日股重回技術性牛市？

　　截至上周日最后一個交易日，日經225指數上漲3.6%，較8月5日的暴跌低點回升超20%，達到技術性牛市標準。與此同時，截至8月9日的一周內，四周以來出現了首次外國投資者凈買入的情況，共35.1億美元。短短9個交易日，外資對日本股市的態度似乎發生了變化？日本股市是否已經重回牛市？

　　“套息空間是本輪日本權益資產大幅波動的重要推動力量，前期過度計價美國衰退和日本加息使其出現超調，近期主要是回補缺口為主。”光大期貨金融工程分析師王東瀛表示，日本股市本輪大幅震蕩主要是源于國際對沖資金的套息交易及其平倉。本輪套息交易資產端是AI主導的科技創新類資產，也包含日本科技企業；負債端則是近年來持續維持低利率環境的日元，當資產端投資收益率高于負債端資金成本，套息交易邏輯成立。

　　“8月初公布的美國非農數據不及預期，因此市場開始計價美國衰退和日本加息，從而使得套息空間向預期收窄的方向變化，杠桿資金大幅平倉使得資產端出現大幅下跌。但是，日本央行其后主動表示會根據市場情況放緩加息步伐，疊加美國零售業數據大超預期，上述套息交易預期空間再次打開，而且考慮到8月5日日本權益資產面臨超跌的情況，所以市場快速回補倉位。”王東瀛稱。

　　海通期貨股指分析師許青辰表示，8月7日日本央行副行長內田修改了鷹派立場后市場已趨于平緩，自6月中旬至7月中旬累積的75%日元空頭頭寸已被平倉，或表明日元進一步大幅升值的風險相對有限，疊加美股電子行業集體反彈。日元匯率的穩定以及全球資本市場的普遍回暖恐慌情緒減弱是日股可以大幅反彈的根本原因。

　　除了日本股市上周漲幅驚人外，全球主要資本市場的漲幅也不小：韓國綜合指數上周上漲5.04%，納斯達克、標普500指數距離8月5日的低點上漲近10%。全球權益市場的回暖也增強了投資者“抄底”日本股市的信心。

　　外資在上周凈賣出轉為凈流入后，多家投資機構高管也表達了對日本經濟的看好。

　　高盛集團首席日本股票策略師柯克（Bruce Kirk）稱，“外國投資者正在尋求購買日本股票。我們曾非常擔心日股回調的幅度會導致外國投資者的興趣消退，但目前似乎還沒有出現這種情況。如果說有什么變化的話，我認為某些外國投資者群體對日股反而更感興趣了。”

　　動靜T&D資產管理公司首席策略師Hiroshi Namioka也指出，“日元疲軟和美國經濟數據穩健，令日本出口商獲利。隨著市場從暴跌中逐漸平靜下來，過去一個月遭受大幅拋售的股票正在被買回。”

　　柯克認為，投資者應利用上周的調整買入，因為最近的拋售更多是技術性的，而不是由基本面驅動的，這與2008年全球金融危機和2011年福島核泄漏事故時的情況不同，當時存在社會和系統性風險。在上周股市從7月份創下的歷史高點下滑20%以上之后，過去幾天出現了外國需求復蘇的跡象。

　　“日本股市近期上漲以回補缺口為主，國際資金在指數超跌后存在重新配置的意愿。”不過，王東瀛指出，目前很難預計指數會突破前高繼續上行。美日匯率自7月11日高位161點回落至8月5日低位141點，目前經過兩周的回升，至149點，相較于套息交易理想的日元走弱環境，還有一些距離。且隨著美聯儲降息的日益臨近以及日本確定進入加息周期，日元對美元難言持續走弱。因此，外資配置日本股市的持續性和數量級可能不及此前。同時，日本股市也存在一定的韌性，在經歷了套息交易的流動性風險后，其基本面并沒有出現實質性問題，短期出現系統性下跌的概率同樣不高。8月15日，日本政府報告顯示其二季度GDP環比增長0.8%，高于預期的0.6%，二季度GDP年化季環比初值為3.1%，也超過了預期的2.1%，日本經濟整體仍處在回暖的趨勢中，對股市存在支撐。

　　當前投資日本股市有哪些需要關注的風險？許青辰認為，經歷了近期的市場動蕩，日本央行副行長內田真一發聲安撫市場稱，會謹慎地考慮在市場非常動蕩的時候，繼續加息的行為。可以理解為，當市場穩定之后，日本央行還是會繼續執行加息，日本利率正常化的路徑方向是已經確定的。潛在的加息預期仍是壓制日股的風險，如果日本央行過快加息，再度導致日元大幅升值，進而引發套利交易逆轉可能會對市場造成擾動。

　　王東瀛告訴記者，目前海外投資者持有日本股票主要分為兩大類，一是高分紅的日本商社類股票，二是高成長的日本科技類股票。針對這一特點，日本股市的風險主要來自兩個方面。對于日本高分紅股票，長期來看可能受到加息的影響較大。隨著日本經濟回暖，日本央行持續了數十年之久的低利率政策將趨于終結，日本大概率進入加息周期。央行加息意味著未來現金流折現后的凈現值會明顯減少，會影響該類股票的估值。對于日本科技類股票，全球套息資金的資產端的不斷縮圈與瓦解對其近期走勢存在一定影響。此前一年該類資產之所以可以作為全球套息資金的資產端，主要是因為其低分歧、低波動的特征，但是隨著核心科技股票近期的巨震，其低波動的特點預計難以繼續維持，因而會帶來一部分套息資金平倉離場，短期內可能相對走弱。