來源：中國飼料工業信息網

　　8月以來，生豬價格漲勢喜人。

　　不過，在生豬價格漲至高位后，下游屠宰企業接受程度有限，近幾日生豬價格承壓下滑，截至8月19日，全國瘦肉型生豬均價為20.33元/公斤，環比15日累計下滑0.83元/公斤，跌幅為3.83%。北方地區養殖戶二育再次入場，截流部分豬源，并且上游養殖端挺價情緒漸濃，給生豬價格帶來支撐，預計近期生豬價格止跌上漲。

　　方正證券近日研報表示，生豬養殖方面，短期內豬價或將階段性調整，但行業供給偏緊基本面未變，月底仍有上漲動能。在供給偏緊基礎上，高溫逐漸消退行業季節性降重轉增重、前期標肥價差拉大、南方檢疫票等催化影響下，近期生豬價格保持上漲趨勢。但隨標肥價差縮小，散戶壓欄生豬積極出欄影響下，豬價或面臨階段性調整。

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　　行業持續回暖

　　7月，上市企業商品豬均價同比增幅多在30%以上。伴隨生豬價格回暖，養殖企業收入增長已成普遍現象。除正虹科技收入下滑、*ST傲農未披露收入外，其余15家上市企業7月生豬銷售收入均同比上升，4家同比增幅超50%。

　　據農業農村部信息中心和山東卓創資訊股份有限公司聯合監測，2024年7月，受炎熱天氣和市場主體看漲預期影響，散養戶和規模養殖場普遍減緩生豬出欄節奏，部分專業戶將豬源回圈二次增重，屠宰企業生豬收購成本增加，支撐豬肉價格持續上漲；豬肉消費低迷，經銷商銷售速度較慢，導致豬肉價格漲幅有限。7月，16省（直轄市）瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數月平均值為24.74元/公斤，環比上漲2%，同比上漲32.4%；生豬集貿市場價每公斤18.65元，環比上漲2.8%，同比上漲30%。

　　上海鋼聯農產品事業部生豬分析師張斌分析，今年二季度以來，生豬價格重心上移，逐月遞增的現象與產能去化息息相關。農業農村部顯示，能繁母豬存欄量由2023年6月的4296萬頭降至2024年5月的3986萬頭，相當于全國能繁母豬存欄正常保有量的102%，產能由過剩轉為相對平衡。而據上海鋼聯農產品調查的樣本企業數據，從今年5月起，能繁母豬存欄量環比小增0.43%，行業內母豬產能去化進入尾聲，并未發生過度去化。

　　“與前幾年不同，本輪周期內的產能調節相對溫和。”中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇指出，當前養豬行業在信息引導方面更加透明化，養殖場戶可以基于政府部門公開數據合理調節生產。伴隨行業規模化水平提升，產能穩定性逐步提升。相較前幾年來說，疫病防控能力改善，疫病相對穩定。所以，此次產能去化并沒有像前幾輪周期一樣出現大幅下降，更有利于供需形勢改善。

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　　規模企業仍在上量

　　當前，部分規模企業能翻母豬數量仍在增長。溫氏股份曾在今年2月的電話會議上表示，截至2023年末，公司能繁母豬數量約為155萬頭，較年初增加約10萬頭。2024年底前，能繁母豬數量會在現有基礎上增加5萬頭—10萬頭。

　　6月，多家上市生豬企業也在接受投資者調研時提及能繁母豬產能規劃。大北農稱，目前公司能繁母豬存欄約24萬頭，隨著后備母豬陸續參配，預計年底會有3萬頭—4萬頭基礎母豬增加。新希望稱，當前能繁母豬約有73萬頭，預計年底達到80萬頭左右。牧原股份也透露，近期將適當提升能繁母豬數量，提高母豬舍利用效率。

　　有生豬從業人士表示，豬價近五年漲跌變化幅度較大，產業集中度也加速提升。2023年行情低迷，受資金困境和豬病等影響，中小養殖戶產能去化明顯，部分退出市場，行業話語權逐步下降。規模企業抗風險能力較強，不以價格為產能調節的唯一標準，大多綜合自身養殖能力和公司規劃調整布局。行情好轉背景下，撐過來的頭部企業適度上量母豬規模，體現我國規模化生豬養殖比例仍在不斷提高。

　　張斌認為，生豬價格看漲預期之下，母豬淘汰減少，規模企業增加高性能母豬補欄，一方面可增加仔豬和商品豬出欄，提高營收水平；另一方面符合企業發展方向，對搶占市場份額、增加行業影響力具有重要意義。不過，在今年養殖端普遍盈利的背景下，比起上量，降本增效或才是各豬企的生存根本。提高養殖水平，增強防疫能力，將是行業競爭中取勝的關鍵。

　　溫氏股份也在介紹母豬產能規劃時提及，未來不會過分追求種豬數量，而是更多追求種豬質量，通過努力提升現有母豬群的各項生產成績，實現更多出欄量。

　　豬價是否會持續回暖？東興證券分析師程詩月在研報中分析，從階段性節奏來看，8月以來豬價仍在持續上漲，養殖端出欄意愿預期增強，疊加消費端支撐依然偏弱，因此豬價本月存在沖高回落的風險。但在供需面和情緒面支撐下，預計回調幅度有限，豬價以高位震蕩為主，“靜待天氣轉涼后，旺季消費需求逐步改善”。

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　　擴產需理性

　　也有豬企表示擴產不是當前考慮的首要問題，償還債務才是企業未來的重心。溫氏股份表示，養豬業目前實現盈利的時間尚短，公司將優先考慮償還一定的有息債務，降低資產負債率。待盈利有效彌補往期虧損后，再去考慮擴大規模。

　　“擴產是對未來市場行情的認可，也存在風險。”有豬企負責人坦言，“養豬企業不斷擴產，仔豬長大需要10個月，這部分產能短期內不能變現，但是飼料、豬場的資金投入卻是真金白銀。目前，豬企的資金壓力確實很大。”

　　朱增勇表示，我國生豬產業是由市場機制調節的。如果后期產能恢復到一定水平，中小養殖戶和規模養殖企業都會根據自身產能情況進行調整。即使是行業龍頭企業，也經受不起長時間的虧損，會基于對市場形勢的預判及時調整生產計劃，而不會持續、盲目地擴張產能。

　　農業農村部數據顯示，今年6月末全國能繁母豬存欄量為4038萬頭，同比下降6%，環比上漲1.1%，仍比正常保有量3900萬頭要高。

　　據大宗商品分析機構上海鋼聯數據統計，截至今年7月底，規模場能繁母豬存欄量為494.85萬頭，環比上漲1.14%。上海鋼聯農產品分析師同樣認為，近兩個月生豬價格上漲明顯，養殖端利潤處于較好區間，養殖端主動調減產能的意愿不高，規模場能繁母豬存欄連續5個月環比小幅上升。另外，當前生豬的實際產能比預期偏大，對生豬價格的上行幅度不宜過高預估。

　　來源：新京報、中國商界、中國畜牧業