“科創板八條”后首單發股類重組落地！

　　7月16日，上交所披露的信息顯示，科創板公司普源精電發行股份購買耐數電子67.74%股權獲證監會同意注冊，交易后普源精電實現100%控股耐數電子。該項交易不僅是“科創板八條”后并購重組注冊第一單，也是科創板年內并購重組注冊第一單。

　　作為科創板電子測量儀器領軍企業，普源精電此次擬通過發行股份收購耐數電子剩余67.74%的股權，旨在擴大公司在測量儀器產業鏈的縱深布局。普源精電指出，本次交易可以進一步完善上市公司在遙感探測、量子信息、射電天文、微波通信等細分領域產品的布局，是上市公司拓展業務布局、提高市場競爭力、增強持續盈利能力的積極舉措。

　　科創板并購重組持續接力

　　6月19日，證監會發布“科創板八條”，明確提出要支持科創板上市公司開展產業鏈上下游的并購整合，提升產業協同效應。為此，提出提高并購重組估值包容性，支持科創板上市公司收購優質未盈利“硬科技”企業；豐富并購重組支付工具，開展股份對價分期支付研究；支持科創板上市公司聚焦做優做強主業開展吸收合并等措施。

　　“科創板八條”發布后，并購重組成了當仁不讓的熱詞之一。證券時報記者統計發現，6月21日以來，芯聯集成、納芯微、艾迪藥業、富創精密、希荻微、澤璟制藥等6家科創板上市公司接連發布并購重組方案。

　　6月21日，芯聯集成披露重組預案，擬通過發行股份及支付現金的方式收購未盈利資產芯聯越州剩余72.33%股權，這也是“科創板八條”后首單收購未盈利資產的方案。

　　6月23日，納芯微披露收購公告，擬以現金方式收購矽睿科技直接持有的麥歌恩79.31%股份，收購對價7.93億元，溢價率約為576.55%；6月26日，艾迪藥業披露重組報告書草案，擬通過支付現金購買南京南大藥業有限責任公司31.16%的股權，收購標的系上市公司下游客戶。

　　7月15日，希荻微和富創精密分別披露收購未盈利資產方案。其中，希荻微披露，擬以人民幣約1.09億元收購韓國上市公司ZinitixCo．，Ltd．合計30.91%的股權，該標的資產目前虧損，但公司表示，本次交易有助于公司擴大觸控芯片產品線、攝像頭自動對焦芯片產品線，增強公司持續經營能力與市場競爭力。

　　今年以來，科創板并購重組聲勢頗足。在“科創板八條”發布以前，就有科創板的首單“A控A”——邁瑞醫療入主科創板公司惠泰醫療、首單“A收H”重大資產重組——亞信安全收購亞信科技以及首單國資收購無實際控制人公司——中國電信收購國盾量子控制權等多單標志性案例落地。

　　另據統計，開市以來，科創板已累計披露440余起資產交易，交易金額合計約662億元。

　　滬市產業并購案例頻現

　　事實上，不僅科創板，今年以來A股上市公司產業并購案例也頻頻出現。

　　新“國九條”明確鼓勵上市公司綜合運用并購重組等方式提高發展質量。證監會發布的《關于加強上市公司監管的意見（試行）》，提出多措并舉活躍并購重組市場，鼓勵上市公司綜合運用股份、現金、定向可轉債等工具實施并購重組、注入優質資產；優化重組“小額快速”審核機制，研究對優質大市值公司重組快速審核。

　　以滬市為例，受政策提振，滬市主板公司披露重組方案單數明顯增多，今年二季度環比上漲167%，另有2家主板公司在7月披露籌劃重大資產重組的提示性公告。

　　其中，產業并購案例頻頻出現。今年6月，昊華科技發行股份購買中化藍天100%股權獲證監會注冊批復，此次重組屬于中化集團體內首單重大資產重組業務，具有一定的市場標桿意義，亦能在央企之間形成示范效應。

　　今年6月，安通控股公告稱，擬向招商輪船發行股份購買其持有的中外運集運100%股權和招商滾裝70%股權，預計構成招商輪船分拆子公司重組上市，本次交易有利于公司顯著提升外貿運輸規模、增強公司規模優勢及差異化競爭優勢，并且有利于充分發揮汽車滾裝運輸業務與公司集運業務的協同效應。

　　今年5月，國聯證券公告稱，擬發行股份購買民生證券100%股權，兩家券商在業務和區域方面各有優勢，本次交易將進一步強化各自的業務優勢和區域優勢，實現戰略協同，實現優勢互補，顯著提升整體市場競爭力。

　　上交所積極推動政策落地

　　為穩步推進新“國九條”“科創板八條”等有關并購重組的最新政策落實落地，上交所積極加強市場服務工作，多次開展走訪調研與座談工作，與市場主體深入交流，充分聽取意見建議。

　　今年以來，上交所已組織開展10余次并購重組專項培訓，針對央企、地方國企、民營企業等不同主體，以及不同區域的上市公司或擬上市公司，針對性地解讀典型案例及市場重點關注問題，加強政策宣導和示范案例的推廣。

　　今年6月以來，隨著并購重組政策的接連發布，上交所聯合相關單位走訪10余家有潛在并購重組需求的央企集團，解答了困擾央企集團實施并購重組的諸多現實問題，并與中國石油、中國中車在北京成功舉行座談交流，并簽署了戰略合作協議，促進各方在資本市場的深入合作。

　　近期，上交所還聯合上海證監局針對上海轄區上市公司開展并購重組調研，各方圍繞市場普遍關注的監管規則及機制安排、籌劃及實施并購重組難堵點問題展開深入交流。

　　而“科創板八條”發布后，上交所也緊鑼密鼓地舉行了一系列并購重組專題市場培訓和座談，面向上市公司、證券公司、創投機構等各類市場主體，以期推動更多并購重組示范案例落地。

　　在近日上交所組織召開的“科創板八條”創投機構座談會上，上交所相關負責人表示，典型案例的落地是對市場預期的最好明確，也是對市場信心的最好提振，近期“科創板八條”落地案例的陸續披露，釋放了積極、明確的政策信號，希望市場各方摒棄慣性思維，積極探索、大膽嘗試，與監管部門共同推動更多優秀案例落地。

　　可以預見，在政策利好加持下，A股的產業并購活躍度將持續升溫，更多硬科技領域并購重組案例也將不斷落地。