匯通財經APP訊——

　　一、上漲背景

　　美國國債價格上漲，原因是修訂后的美國就業數據和美聯儲最新政策會議紀要強化了從下個月開始降息的賭注。

　　二、會議紀要及就業數據影響

　　美聯儲 7 月會議紀要顯示幾位官員認為有理由降低借貸成本后，對政策敏感的兩年期美國國債收益率下降了約八個基點至 3.91%。交易員再次預計到今年年底將有超過 1 個百分點的降息幅度，從 9 月會議開始。

　　三、市場對美聯儲降息的預期

　　彭博的美國國債指標本月上漲了 1.7%，因為投資者在尋找美聯儲官員下個月將開啟寬松周期的線索。8 月迄今為止，對政策敏感的兩年期國債收益率已經下降了超過 25 個基點。美聯儲 7 月會議紀要凸顯了政策制定者認為實現通脹和就業目標的風險現在大致相等，這進一步增強了市場的這種情緒。

　　四、各方觀點及數據修訂影響

　　通脹洞察公司總裁奧馬爾?謝里夫表示：“沒有關于 9 月降息幅度的詳細討論，但我懷疑美聯儲將保留選擇權。9 月初將帶來另一份就業報告以及另一組通脹數據，這將為前景提供信息。” 周三早些時候，比預期晚了半個多小時發布的修訂數據顯示，截至 3 月份的一年中，美國就業增長可能遠不如先前報告的那么強勁。美國勞工統計局周三發布的初步基準修訂顯示，截至 3 月的 12 個月里，就業人數可能會向下修訂 81.8 萬人。曲線證券固定收益交易主管托馬斯?迪加洛馬表示：“這些修訂給了美聯儲在 9 月降息的另一個理由。由于這份報告，我傾向于 9 月降息 50 個基點。我認為美聯儲將希望通過更大幅度的降息來安撫市場，作為他們的第一步行動。” 三井住友日興證券首席經濟學家約瑟夫?拉沃格納表示：“2024 年 3 月以來的就業數據已經減弱，所以這個最新消息是支持首次降息 50 個基點而不是 25 個基點的另一個理由。”

　　五、國債市場風險及債券拍賣情況

　　債券交易員在押注與美聯儲降息相關的美國國債市場反彈時承擔了創紀錄的風險。在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度經濟研討會將于周四開始之前，美國政府債券期貨的杠桿頭寸數量已升至歷史新高。與此同時，周三進行的 160 億美元 20 年期債券拍賣吸引了不錯的投資者需求。

　　編輯觀點：

　　美國國債市場的走勢受到美聯儲政策預期和經濟數據的重大影響。隨著市場對降息的預期增強，國債價格上漲，但不確定性仍然存在。投資者應密切關注各種因素的變化，謹慎做出投資決策。

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　　名詞解釋：

　　兩年期美國國債：期限為兩年的美國政府債券，其收益率對貨幣政策變化較為敏感。

　　美聯儲雙重使命：美聯儲的目標是實現充分就業和穩定物價。

　　債券拍賣：政府或企業通過拍賣的方式出售債券，以籌集資金。