每經編輯 程鵬

經過兩個多月橫盤整理，7月黃金再度開啟升勢。北京時間17日凌晨，黃金價格又創下歷史新高。

現貨黃金最新站上2460美元/盎司關口，盤中一度上漲至2469.93美元/盎司，打破了5月底創下的高點2450美元，截至發稿，現貨黃金最新價格為2468.72美元/盎司。

有分析認為，主要源于美國通脹放緩的跡象點燃了美聯儲將很快開始降息的期望。據美國芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具，美聯儲9月份降息25個基點的概率為92.4%，降息50個基點的可能性為7.6%。

這兩天，“首飾金價重回7字頭”登上熱搜榜，沉寂多日的金價再次上揚。

不少消費者以買漲不買跌的心態紛紛購入黃金，據中國新聞網7月16日消息，上周末，杭州臨平某品牌金店，有消費者一次性購入3根金條，整整花了193800元。

近一年來國內黃金價格一路攀升，雖然在6月9日出現下跌，但整體趨勢用高歌猛進來形容一點都不過分。但令人意外的是，為什么金價一路狂飆，黃金品牌卻沒有賺得盆滿缽滿？甚至要關閉工廠？

6月13日，周大福發布2024年4月1日-5月31日未經審核的主要經營數據顯示，報告期內，集團零售值同比減少20.2%。而就在月初，網上才傳出周大福深圳工廠停工停產的消息，稱因市場環境變化，周大福公司股東已決定將北山工廠的生產制造業務進行遷移及相關生產線、設備、原材料等資產轉移。

國際金價反彈

門店價格重返700元

今年6月9日，#金價創2021年8月以來最大跌幅#沖上熱搜，引發關注。

據中國新聞網7月16日報道，錦泰期貨研報顯示，美國6月CPI低于市場預期，黃金價格大幅上漲。此次CPI數據的低迷表現，增強了市場對于美聯儲可能降息的預期。市場普遍認為，通脹壓力的減緩將為美聯儲提供更多的空間來放松貨幣政策，以支持經濟增長和刺激需求。此外，投資者對黃金的需求隨之增加，作為一種傳統的避險資產，黃金在經濟不確定性和潛在政策變化時期表現出色。

此外，各國央行加大黃金儲備，也造成了國際金價在短時間內快速上漲。

Wind行情顯示，今年以來COMEX黃金累計上漲19.39%，倫敦現貨黃金也大漲了19.68%。

國內金價水漲船高，金價匯網站顯示，截至7月15日，各大黃金品牌的金價多數在730元/克左右。而2023年7月15日國內黃金基礎價僅在566元/克左右。

中國新聞網記者走訪了杭州臨平的線下金店。一家金店銷售人員說，今年開年以來，金價一直在持續上漲，每克突破700元已經很久了，7月15日金飾報價是735元/克（不含工本費），投資金條為646元/克。

部分品牌門店借助店慶等活動，推出一系列優惠活動。不過記者了解到多數頭部品牌優惠力度較為有限，某品牌金店的活動是黃金兩件，并且累計克重在20克以上，可以享受優惠20元/克，兩件一口價的可以享受92折優惠。

分析師預計黃金仍有上漲空間

據財聯社7月17日報道，道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“現在美聯儲在9月份降息的可能性達到了100%，美聯儲主席鮑威爾昨天的言論正在推動黃金市場上漲。”

Blue Line Futures首席投資策略師Phillip Streible也表示，“我們將在年內看到兩次降息，一次在9月，一次在12月，因為對9月降息的預期已經上升到100%。”

美元走軟也支撐了黃金的漲勢，美元指數目前處于五周低點附近。瑞銀策略師Joni Teves在一份報告中稱，在經濟數據疲軟和美聯儲降息預期推動下，黃金人氣大漲。“市場目前正處于心理關口2400美元上方，我們認為黃金價格仍然有上漲的潛力，目前投資者持有的黃金倉位不多，還有追加投資的空間。”

此外，全球地緣政治風險加劇也利好這種避險資產，全球各國央行以數十年未見的速度買入黃金，推動金價在2024年上半年升至創紀錄高位。

瑞銀指出：“在俄烏沖突之后，隨著一些央行現在質疑持有美元和歐元計價資產的安全性，許多央行轉而選擇用黃金來填補他們的儲備。”

金價最近的上漲也不算出乎意料。今年6月份，咨詢公司Metals Focus預測今年金價將創下新紀錄，而本月早些時候，花旗集團表示，其對2025年金價的基本預期是每盎司2700-3000美元。

另外，周二美股黃金概念股也紛紛飆升，哈莫尼黃金大漲15%，巴里克黃金漲4%，黃金礦業漲5.5%。

金價持續上漲

黃金品牌卻沒賺到什么錢

金價的持續走高，對黃金品牌來說并非好事。

中國“珠寶大王”周大福6月13日，發布了2024財年年報。年報顯示，截至2024年3月31日，周大福實現營業收入1087.13億港元，較去年同期增長14.8%；主要營業溢利121.63億港元，較去年同期增長28.9%。

不過，在下一財年的開局，周大福的銷售表現并不能令人滿意。公司發布的2024年4月1日至5月31日未經審核的主要經營數據顯示，今年4到5月，公司零售值同比減少20.2%，其中，內地同比減少18.8%，占周大福零售值的87.7%；港澳及其他市場同比減少29%，占周大福零售值的12.3%。此外，周大福的同店銷售和同店銷量均出現了較大幅度下滑。

2024財年，周大福毛利率為20.5%，連續三年出現下滑，較2021財年下滑約8個百分點。

今年6月，“周大福深圳工廠停工停產”的消息登上熱搜。周大福回應稱，公司對深圳廠區部分部門進行調整與重新規劃，把深圳廠區部分生產部門遷往廣東順德廠區。

位于澳門的一家周大福門店

圖片來源：每經記者 陳浩 攝

另據新京報7月16日報道，實際上，受金價上漲影響的黃金品牌不止周大福一家。湖南黃金(002155)2024年一季度業績報告顯示，湖南黃金一季度黃金總銷量15噸，自產銷量912公斤，同比下降11%。

此外，根據央視財經報道，有水貝商戶表示，其店鋪今年“五一”期間的銷售比去年同期下跌40%至50%。

黃金品牌店的利潤其實并不高，以周大生(002867)和老鳳祥(600612)為例，2023年周大生營收是2019年的3倍，但利潤僅從9.91億元增加到了13.16億元。老鳳祥714.36億元的營收，利潤只有22.14億元。

不過，世界黃金協會數據顯示，2024年第一季度，中國內地金條與金幣需求達110.5噸，同比激增68%，是自2013年以來最強勁的一季度表現。

也就是說，對于黃金，消費者是有需求的。畢竟比起黃金飾品，金條產品的溢價低，也更保值，投資價值也更大。以6月21日周大福官網的金價為例，其投資黃金類價格僅為638元/克，低于足金728元/克的價格近100元。消費者涌向更保值的金條產品進行消費，也是造成黃金飾品銷量下跌的一個因素。

北京國華首飾總經理、黃金投資分析師王