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　　滬指震蕩下跌，創業板指窄幅震蕩。盤面上，華為歐拉、風電設備、軟件開發、智慧政務、數據安全、DRG/DIP、VPN、電子車牌、UWB概念、網絡安全等漲幅居前，銀行、基本金屬、雞肉概念、豬肉概念、代糖概念、教育、免稅概念、化肥行業、磷化工等表現不佳，領跌市場。

　　截至午間收盤，滬指下跌0.71%，報2961.13點；深成指下跌0.19%，報8886.31點；創業板指下跌0.04%，報1724.76點，科創50指數上漲0.41%，報752.51點；北證50指數上漲0.50%，報727.91點。兩市上漲個股有3117家，下跌個股有1799家，52只股漲停，惠程科技（維權）4連板。兩市半日合計成交4260億。

今日要聞

　　在民主黨內部的強大壓力下，美國現任總統拜登21日宣布退出2024年總統競選，并表示支持提名副總統哈里斯為民主黨總統候選人。拜登當天在社交媒體上發表聲明說，他原本打算尋求連任，但為了民主黨和國家的最佳利益，他決定退出競選，并專注于履行總統剩余任期內的職責。

　　7月22日，人民銀行發布公開市場業務公告稱，為優化公開市場操作機制，從即日起，公開市場7天期逆回購操作調整為固定利率、數量招標。同時，為進一步加強逆周期調節，加大金融支持實體經濟力度，即日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.8%調整為1.7%。

　　7月22日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2024年7月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.35%，5年期以上LPR為3.85%，均較前一期下調10個基點。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。

　　自7月22日，融券保證金的上調也將正式落地。按照證監會要求，屆時，證券交易所會將融券保證金比例由不得低于80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低于100%上調至120%。數據顯示，截至7月18日，A股融券余額已減少至約295億元，創出最近4年新低。

　　7月22日，中國人民銀行發布消息稱，為增加可交易債券規模，緩解債市供求壓力，自本月起，有出售中長期債券需求的中期借貸便利（MLF）參與機構，可申請階段性減免MLF質押品。業內專家指出，階段性減免MLF質押品，有利于平衡債券市場供求。

　　機構觀點

中信證券：銀行股估值提升具備基本面支撐，推薦兩條主線

中信證券發布研報稱，央行6月信貸收支表體現，二季度以來，在央行促進信貸均衡投放、治理和防范資金空轉、整頓手工補息等指導下，銀行系統資負行為調整明顯，一方面雖然擴表節奏整體收斂，但相較于貸款和債券資產，同業資產收縮更為明顯;另一方面，監管因素導致存款動能偏弱，尤其是對公活期存款少增明顯，高成本存款整治利好銀行負債成本，亦推動理財規模擴容。板塊投資來看，前期多方政策發力，有助改善銀行風險預期，銀行股估值提升更具基本面支撐，進一步夯實分紅收益空間確定性。個股方面，推薦兩條主線：1)穩健打底，產品邏輯下高分紅、估值波動小的大行更具配置價值;2)成長進攻：增長邏輯下，具備持續阿爾法的公司更有估值提升空間。

天風證券：動力煤有望迎來年內重要的反彈機會，分紅仍為投資主線

天風證券研報指出，未來動力煤價格在750~800元/噸附近有較強支撐，因為：1、電廠在幾年高煤價之后，合意庫存增加；2、成本曲線上，疆煤和進口印尼煤仍構成支撐，分別在750和800元/噸左右；3、替代品定價方面，天然氣已經顯著回落，對歐洲煤價支撐削弱；但中國煤化工盈利豐厚，對產地市場價格支撐力較強。時間節點上，關注7-8月份高日耗階段電廠去庫存情況，如果去庫良好，那么到9-10月份開工旺季以及迎峰度冬備貨需求到來，動力煤有望迎來年內重要的反彈機會。盡管從2022年以來，煤炭板塊股價的上漲使得分紅收益率有所下降，但分紅仍為投資主線。

華泰證券：電網投資與出口延續高景氣

華泰證券研報指出，1、中美電力需求整體的增長維持強勁，傳統能源發電支撐性明顯，海外天然氣發電裝備的增量需求預期將繼續提升。但以電價彈性為交易核心邏輯的美國獨立發電企業需要觀察遠期價格后續的預期變化。2、中國電網投資數據強勁，全年電網投資增速有望達到10%+，海外電網投資中樞也受益于電力需求與基建而繼續高增長。結構上電網的需求目前在歐美市場強于非電網市場（美國制造業基建投資增速回落）。出口環節看好核心區域是中東北非、歐洲的變壓器及電氣設備出口企業，且下游為電網客戶的成長持續性將更為穩定。國內環節看好特高壓與配網投資在整體電網投資高增長下的結構性更快增速。

中信建投：傳統TMT以及部分高端制造板塊仍是確定性較強的景氣機會

中信建投研報指出，7-8月中報將成為市場重要交易線索，關注超預期或增速較高的板塊。大類風格來看，穩定類表現最佳，周期品環比改善，紅利相關板塊整體向好；科技制造內部分化，綜合來看，傳統TMT以及部分高端制造板塊仍是確定性較強的景氣機會。值得注意的是，紅利和部分成長板塊可能存在交易熱度和擁擠度升溫的短期風險，但也為板塊中期布局提供好的時機。

中原證券：國內市場有望企穩反彈

中原證券研報指出，基建、制造業投資保持增長，出口保持較高增長，有力支撐經濟企穩向好。金融數據增速略有回落。美國通脹繼續回落，強化美聯儲降息預期。國內市場有望企穩反彈，建議關注芯片、通信、養殖、有色伏等板塊。

中金公司：《決定》利好資本市場中長期發展

中金公司研報指出，《中共中央關于進一步全面深化改革推進中國式現代化的決定》正式發布，《決定》體現我國在金融強國建設尤其是資本市場高質量發展領域的高度重視，結合此前新國九條及“1+N”資本市場政策體系的不斷完善，資本市場發展也有助于更好服務我國發展戰略，增強金融機構更好服務實體經濟能力。