銅：

隔夜LME銅震蕩偏弱，價格下跌1.16%至9050.5美元/噸；滬銅主力下跌0.88%至74180元/噸；現貨進口窗口持續打開。宏觀方面，美國7月Markit制造業PMI陷入萎縮，大幅低于預期值，并創7個月新低，服務業和綜合PMI好于預期和前值，均創兩年多新高，隨著哈里斯被提名，“特朗普交易”減弱，但大選也進入激烈博弈期，繼而影響市場對美國未來經濟前景的判斷；國內方面，政府保持定力，注重穩增長效果。基本面方面，銅價下跌，刺激下游部分補庫需求，但分歧也在加大，部分企業存在著繼續看跌心態，反制約著訂單的回升。雖然民主黨支持率正回升，但大選的不確定性仍壓制市場表現，美股再現劇震，影響著市場情緒，銅價延續偏弱走勢。建議短期銅價宜謹慎看待，但已不宜去追空操作，關注下周美聯儲議息會議前后是否成為情緒轉折點。

鎳&不銹鋼：

隔夜LME鎳跌1.31%，滬鎳跌1.49%。庫存方面，昨日 LME 鎳庫存增加726噸至103686噸；國內 SHFE 倉單減少90噸至17092噸。升貼水來看，LME0-3 月升貼水維持負數；進口鎳升貼水下跌75至25元/噸。不銹鋼方面，庫存端，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存110.87萬噸，周環比上升1.94%；供給端，國內43家不銹鋼廠粗鋼排產量7月排產環比下降3%左右至316.55萬噸，生產端放緩，主動調節，成本端支撐較強。新能源方面，原材料價格出現小幅下跌，7月三元前驅體產量預計環比有增，然淡季的壓力下，需求的環比增加并未帶動采購積極性提升。鎳礦問題導致下方空間有限，而基本面疲軟導致難以形成向上動力，關注情緒共振。

氧化鋁&電解鋁：

隔夜氧化鋁震蕩偏強，隔夜AO2409收于3707元/噸，漲幅0.68%，持倉增倉1455手至10.3萬手。滬鋁震蕩偏弱，隔夜AL2409收于19270元/噸，跌幅0.23%。持倉減倉706手至23.2萬手。現貨方面，SMM氧化鋁價格持穩在3905元/噸。鋁錠現貨貼水收至60元/噸，佛山A00報價跌至19100元/噸，對無錫A00貼水100元/噸，下游鋁棒加工費多地持穩，新疆廣東無錫下調20-60元/噸；鋁桿6/8系加工費下調98元/噸；鋁合金ADC12及A380下調50元/噸，A356及ZLD102/104下調100元/噸。長單交付、晉豫礦復產以及倉單高壓引導氧化鋁盤面back結構走擴，電解鋁下游對當前跌幅接受度有限，訂單和開工亮點不多，雖然基本面繼續承壓，但市場情緒一勺油好轉，鋁價跌幅開始收斂，警惕過分追空。

錫：

滬錫主力漲0.71%，報249520元/噸，錫期貨倉單12966噸，較前一日減少197噸。LME錫漲1.36%，報29900美元/噸，錫庫存4605噸，增加15噸。現貨市場，對2408云錫升水800~1200元/噸，云字升水800元/噸至升水1000元/噸，小牌平水到升水600元/噸。價差方面，08-09價差-150元/噸，09-10價差-400元/噸，滬倫比8.37。昨日市場傳出剛果金南基伍省禁止開采手抓礦，錫價受此影響大幅反彈，實則影響十分有限，隔夜錫價回落。市場情緒大幅回落，有色板塊集體下跌，錫價領跌，或主因相較其它品種，前期價格上漲而上游冶煉仍有利潤導致。但當前基本面并未見明顯變化，價格跌至當前將有較強下游回補支撐。

鋅：滬鋅主力跌0.52%，報22830元/噸，鋅期貨倉單73918噸，較前一日減少2849噸。LME鋅跌1.04%，報2674.5美元/噸，鋅庫存245550噸，減少1875噸。現貨市場，上海0#鋅對2408合約升水10~20元/噸，對均價升水10元/噸；廣東0#鋅對滬鋅2409合約貼水10~20元/噸，粵市較滬市貼水70元/噸。天津0#鋅對滬鋅2408合約平水到升水20元/噸。價差方面，08-09價差40元/噸，09-10價差70元/噸，滬倫比8.53。市場宏觀情緒較差，鋅在內外需求走弱的情況下反彈力度較弱，整體價格預計維持弱勢震蕩。

鋅：

滬鋅主力跌0.52%，報22830元/噸，鋅期貨倉單73918噸，較前一日減少2849噸。LME鋅跌1.04%，報2674.5美元/噸，鋅庫存245550噸，減少1875噸。現貨市場，上海0#鋅對2408合約升水10~20元/噸，對均價升水10元/噸；廣東0#鋅對滬鋅2409合約貼水10~20元/噸，粵市較滬市貼水70元/噸。天津0#鋅對滬鋅2408合約平水到升水20元/噸。價差方面，08-09價差40元/噸，09-10價差70元/噸，滬倫比8.53。市場宏觀情緒較差，鋅在內外需求走弱的情況下反彈力度較弱，整體價格預計維持弱勢震蕩。

工業硅：

24日工業硅震蕩偏弱，主力2409收于10235元/噸，日內跌幅0.82%，持倉減倉6733手至21.7萬手。現貨繼續企穩，百川參考價12287元/噸，較上一交易日下調43元/噸。其中#553各地價格區間回落至11400-12450元/噸，#421價格區間回落至12700-13100元/噸。最低交割品為#421價格降至10800元/噸，現貨升水收至405元/噸。西南復產放緩，硅廠大規模停止現貨報價，硅廠仍在積極與期現貿易商簽單，但倉單趨于飽和、難以抑制廠庫攀升。現階段市場悲觀情緒主導、硅價幾無反彈驅動，將延續探底節奏。

碳酸鋰：

昨日碳酸鋰期貨2411合約跌2.19%至86900元/噸。現貨價格方面，電池級碳酸鋰平均價下跌450元/噸至8.59萬元/噸，工業級碳酸鋰平均價下跌450元/噸至8.10萬元/噸，電池級氫氧化鋰平均價下跌600元/噸至7.99萬元/噸，基差-1000元/噸。倉單方面，昨日倉單減少263噸至35，862噸。消息面，據mysteel，四川省地質礦產勘查開發局消息，近日，三大隊承擔的華錫礦業馬諾諾鋰多金屬礦普查項目傳來捷報，針對1號鋰礦帶布置的首個鉆孔見礦，發現含鋰偉晶巖脈兩條，累計真厚度26.57米，預估氧化鋰品位1.5-3%。供應端，周度產量小幅下滑，但減量有限，據悉青海某鹽湖企業放貨2000噸；進口方面亦有放緩，2024年6月中國鋰礦石進口數量為50.85萬噸，環比減少7.68%、6月中國碳酸鋰進口數量1.96萬噸，環比減少20.3%。需求端，淡季需求環比放緩疊加當前較高的客供，導致采購動力下降，正極周度庫存環比增加。庫存端延續累庫，面臨較大壓力。基本面未有明顯變化，情緒反應后價格承壓下行，關注下游補庫動力。