周四（7月25日），大盤全天震蕩調整，三大指數均小幅下跌，滬指收盤跌破2900點。個股漲多跌少，全市場超3400只個股上漲，量能萎縮明顯，滬深兩市成交額跌破6000億元。市場風格高低切換明顯，高股息資產集體調整，高位科技股下挫，超跌股則強勢反彈，新能源方向領漲，計算機板塊全天逆市表現。

　　盤面上，受中報業績提振、光伏出海等多重利好影響，新能源賽道強勢反攻，福萊特、福斯特等多股漲停，綠色能源ETF（562010）場內逆市大漲1.59%！超跌方面，金融科技、信創方向的軟件股表現強勢，贏時勝20CM漲停，御銀股份一字板，金融科技ETF（159851）、信創ETF基金（562030）場內分別上漲1.1%、0.46%。

　　另外，近期頻頻異動的券商股逆市上揚，錦龍股份、國盛金控雙雙漲停，其中錦龍股份斬獲4天3板，A股頂流券商ETF（512000）場內逆市上漲逾1%，放量成交超4億元！多家機構指出，券商板塊已經超跌，超低配+超低估值，左側布局機會值得關注。

　　值得注意的是，最近2個交易日，人民幣爆發明顯。美元兌離岸人民幣2天之內連續跌破5個大關口。市場人士指出人民幣走強或有三大原因：一是，近日央行開始連續降息，外圍市場可能已經開始醞釀國內經濟走強的預期。二是最近半年時間與人民幣之間的聯動較為密切的日元開始接連走強；三是，美元走弱。

　　展望后市，西部證券指出，短期來看，市場和資金總體維持觀望情緒，還在等待觀望政策釋放情況，且難免受到來自海外潛在負面帶動的擔憂，因此A股短期或表現震蕩。中期來看，基本面震蕩筑底，資金面有寬松預期，市場情緒震蕩消化，政策面積極樂觀，市場底部有望在震蕩行情中逐步穩固。

　　【ETF全知道熱點收評】今日重點聊聊券商、金融科技和信創等三大板塊交易和基本面情況。

　　一、低位券商蠢蠢欲動，兩股漲停，錦龍股份4天3板！券商ETF（512000）放量漲逾1%，后續關注三大變量

　　近期券商股異動頻發，今日再度強勢拉升，截至收盤，50只券商股除招商證券微跌0.35%外，其余全線飄紅，33股漲逾1%。錦龍股份、國盛金控雙雙漲停，天風證券漲超5%，湘財股份、國信證券漲超3%。值得注意的是，錦龍股份近4個交易日已收獲3個漲停板。

　　A股頂流券商ETF（512000）高開高走，全天維持高位震蕩，場內價格一度漲近2%，收漲1.21%，收復10日、20日線，成交額超4億元，環比放量近19%。

　　自7月9日券商ETF（512000）場內價格下探至超5年（2019年1月7日）新低（0.713）以來，期間反彈趨勢較為穩健，板塊景氣度有所回升。近兩日短線休整回調后，今日再起升勢。總結來看，高賠率和性價比或是當前券商行情的核心邏輯。

　　多家機構指出，券商板塊已經超跌，超低配+超低估值，使板塊當前的投資賠率較高，左側布局機會值得關注。

　　一方面，券商板塊二季度持倉比例已創出階段新低，根據興業證券統計，截至二季度末，券商板塊持倉市值環比下滑50.5%至43.93億元，占公募基金持股市值比重進一步下滑至0.26%。

　　另一方面，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數市凈率PB為1.09倍，位于近10年0.78%分位點的絕對底部；指數囊括的50只券商股近半數（24只）呈破凈狀態，市凈率中位數僅1.06倍。

　　展望后續，國金證券認為，當前券商板塊已充分反映行業強監管和市場景氣度低迷等利空因素，后續估值修復料將主要圍繞三個方面：

　　??美聯儲降息預期明顯升溫，人民幣升值壓力緩解，有望釋放國內降準降息空間，從歷史角度看市場流動性改善對券商板塊行情有一定催化。

　　??監管邊際寬松，三中全會或將出臺一系列改革舉措，“新國九條”、“1+N”配套政策中偏融資端政策已基本落地，后續更多投資端改革相關政策有望出臺。

　　??政策鼓勵行業并購重組，行業并購潮涌現，有助于優化行業競爭格局。

　　東興證券則重點提示關注并購重組主線。其認為，資本市場改革節奏和宏觀經濟復蘇趨勢將成為主導券商價值回歸的核心因素，業務模式創新將為券商盈利增長開啟想象空間，同時應重點關注政策邊際變化。整體上看，并購重組仍是行業年內主線，更加看好行業內頭部機構在中長期創新發展模式和外延式并購趨勢下的機會。

　　布局工具上，公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　二、超跌反彈！金融科技ETF（159851）逆市收漲逾1%，兩股強勢漲停！機構：板塊配置性價比高

　　今日中小盤超跌板塊強勁反彈，金融科技全天走強，中證金融科技主題指數收漲逾1%，多只成份股大漲。其中，贏時勝20CM漲停，御銀股份一字板，古鰲科技大漲近10%，兆日科技、艾融軟件漲逾5%，創識科技、同花順、楚天龍、銀之杰等多股跟漲超3%。

　　熱門ETF方面，金融科技代表ETF——金融科技ETF（159851）開盤后震蕩走高，場內價格一度漲超2%，收盤仍逆市上漲1.1%，全天成交額超1500萬元。

　　綜合市場信息來看，或可從三方面分析今日金融科技板塊走勢，一是企業層面，二是主題層面，三是市場風格層面。

　　1、贏時勝獲金融科技龍頭增持

　　消息面上，7月22日晚，恒生電子公告，與贏時勝相關股東簽訂《股份轉讓協議書》，合計受讓贏時勝股份3756萬股，占贏時勝總股本比例為5%，價款合計約為1.8億元。公告指出，此次恒生電子再度增持贏時勝，是以長期投資為目的，不涉及要約收購，不會導致贏時勝控股股東、實際控制人變更，不會對后者持續經營產生重大影響。

　　資料顯示，恒生電子與贏時勝均為聚焦于金融行業的IT軟件開發公司。贏時勝專注于金融行業IT系統的研究、開發及服務，核心業務主要是金融機構資產管理和托管業務系統的應用軟件及服務。兩家公司的業務范圍在某些方面存在一定程度的重疊，此次增持動作或推動雙方業務的整合與合作。

　　2、數字貨幣或迎多重催化

　　消息面上，據京東科技集團旗下公司京東幣鏈科技 （香港） 官網信息，京東穩定幣是一種基于公鏈并與港元 （HKD） 1：1掛鉤的穩定幣，將在公共區塊鏈上發行，其儲備由高度流動且可信的資產組成，這些資產安全存放于持牌金融機構的獨立賬戶中，通過定期的披露和審計報告，對儲備的完整性進行嚴格驗證。

　　此外，國海證券指出，市場各方面都在醞釀“特朗普交易”的機會，加密貨幣領域自然也不例外。特朗普如能在今年的美國大選中勝出，或將為加密貨幣行業帶來更溫和的監管環境和更友好的政策，中期內看好幣價的走勢。

　　3、高低切風格下的超跌反彈

　　今日盤面呈現出明顯的高低切態勢，高位的紅利股退潮明顯，以計算機、醫療等為代表的超跌板塊反彈明顯。以中證金融科技指數為例，截至7月25日，該指數最新PE為33.85倍，處近五年極限低位區間，超跌明顯。

　　國海證券認為，考慮到當前非銀金融板塊整體估值處于歷史底部，配置性價比高，維持非銀金融行業板塊評級，行業細分方向來看，金融科技方面建議關注超跌反彈的標的。

　　多角度把握金融科技相關機會，建議重點關注金融科技ETF（159851）。資料顯示，金融科技ETF（159851）被動跟蹤中證金融科技主題指數，指數第一大行業為計算機，占比約80%，覆蓋了數字經濟、ChatGPT、信創、金融IT等熱門主題。第二大行業為非銀金融（主要為互聯網券商），占比近14%。

　　三、數字貨幣熱度爆表？自主可控備受關注！贏時勝漲停，重倉軟件開發行業的信創ETF基金（562030）最高上探1.83%

　　或由于海外數字貨幣會議召開，疊加京東將在香港發行與港元1：1掛鉤的加密貨幣穩定幣，今日數字貨幣概念逆市活躍，為金融等各行業提供信息軟硬件服務的中證信創指數近7成個股收紅，其中，贏時勝20CM漲停封板，奇安信-U、恒生電子漲超2%，京北方、景嘉微、廣聯達等個股跟漲。

　　熱門ETF方面，重倉軟件開發行業的信創ETF基金（562030）早盤震蕩沖高，場內價格最高上探1.83%，午后隨盤震蕩，漲幅縮窄，最終收漲0.46%。

　　消息面上，恒生電子公告，擬1.8億元增持贏時勝。 值得注意的是，贏時勝參與各大銀行等金融機構的央行數字人民幣DCEP相關項目落地創新實踐。恒生電子和贏時勝同屬金融軟件行業，均是信創ETF基金（562030）標的指數（中證信創指數）成份股，截至7月24日，權重占比分別為4.67%和0.72%。

　　此前，史上最大規模IT故障“微軟藍屏”事件，影響了全球850萬臺Windows設備。海外包括航空、銀行等重要領域遭受重創。而國內相關行業幾乎未受影響，進一步證明，信息技術自主可控的重要性。

　　政策方面，重要《決定》進一步強調自主可控的產業鏈和供應鏈，相關企業有望持續成長。

　　華安證券表示，政策與微軟事件共振，關注信息技術自主可控。短期而言，受到政策與事件影響，各個領域自主可控企業關注度得到提升。長期而言，優選市場空間大、競爭格局好的細分領域與領先企業。

　　展望后市，西南證券建議關注以下四個方向：

　　（1）AI仍是明顯的產業趨勢，算力是兌現度較高的一環，端側AI（PC、手機、智駕）可以持續關注落地和商業化進展。

　　（2）關注有明確政策牽引、且已帶動招投標落地的領域，包括能源IT、大交通（低空+車路云）等。

　　（3）關注預期有政策變革的方向，包括財稅IT、數據要素、醫療IT等。

　　（4）關注中長期景氣度，收并購浪潮或將啟動的工業軟件。

　　“信創藍海，指選龍頭！”，展望全球局勢，地緣政治因素擾動，逆全球化趨勢加劇，自主可控需求迫切，從國家安全、信息安全、產業安全的角度來講，信創領域，均有國家大力扶持和企業加速發展的必要性。公開資料顯示，信創ETF基金（562030）被動跟蹤中證信創指數，截至6月底，按申萬二級行業口徑，軟件開發行業占比超50%，匯聚信創龍頭，指數具備高成長、大空間特性，可一鍵投資信創產業鏈核心環節。看好信創板塊發展前景的投資者，或可重點關注。

　　圖片、數據來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.7.25。

　　風險提示：綠色能源ETF被動跟蹤中證綠色能源指數，該指數基日為2013.12.31，發布日期為2021.8.19；券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發布于2013.7.15；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數，該指數基日為2014.6.30，發布日期為2017.6.22；信創ETF基金被動跟蹤中證信創指數，該指數基日為2017.12.29，發布于2012.12.21。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，綠色能源ETF、券商ETF、金融科技ETF、信創ETF基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。