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　　弘元綠能定增帶來的公募浮虧金額最大

　　權益市場持續震蕩尋底，此前參與上市公司定增的公募機構多數出現浮虧。

　　公募排排網數據顯示，截至7月23日，年內一共有19家公募機構參與到45家上市公司定增，合計獲配金額141.70億元，僅6家公募參與項目處在浮盈狀態。

　　從浮盈情況來看，公募參與定增的45家A股公司中，有14家目前定增處于浮盈狀態，占比31.11%。

　　定增賺錢效應銳減，自然也影響了公募的參與熱情。Choice數據顯示，截至目前，年內公募機構在定增中共認購178.64億元，相較去年同期的566.62億元下降68.47%。

　　多家參與定增公募損失慘重

　　在所有定增標的中，弘元綠能、金辰股份、曲美家居、愛柯迪、繼峰股份和尚品宅配這6只個股的定增使參與其中的公募浮虧金額最大，浮虧分別達到1.49億元、1.44億元、1.16億元、0.86億元、0.64億元和0.63億元。

　　以弘元綠能為例，2月1日，弘元綠能的非公開發行結果發布，該筆定增的發行價格為25.22元/股，募資金額約27億元。一眾知名機構參與了弘元綠能的定增，包括西部利得基金、中信建投證券、財通基金、匯添富基金、諾德基金、廣發證券、瑞銀集團、國泰君安證券、國泰君安金控等14家機構，共計獲配1.07億股。

　　其中，瑞銀集團獲配2.53億元，諾德基金獲配1.83億元，財通基金和國泰君安證券、廣發證券的獲配也均超過1億元。值得注意的是，盛豐衍管理的兩只基金西部利得量化成長和西部利得中證500指增都參與了此次定增，并分別獲配3000萬和2000萬元，投入資金分別占基金資產凈值的0.69%和0.94%。

　　弘元綠能自2004年進入太陽能光伏行業，是業內最早的光伏專用設備生產商之一。公司聚焦于光伏晶硅的研究，并相應從事晶硅專用加工設備的制造，目前是高硬脆材料專用加工設備龍頭企業。

　　此輪定增后弘元綠能股價一路下跌，截至7月23日報收15.73元，相較發行價下挫37.63%。

　　7月9日，弘元綠能發布業績預告，預計2024年上半年凈虧損8億-11億元。而上年同期為盈利10.17億元。

　　該公司表示，主營業務產品毛利率同比有較大下降、存貨跌價準備大幅增加，才導致公司凈利潤為負值。

　　7月30日，上述參與定增的14家機構共計獲配的1.07億股即將上市流通。

　　在愛柯迪的定增中，公募機構同樣遭遇嚴重浮虧。

　　4月10日，愛柯迪發布了定增完成公告，易方達基金、財通基金、國泰基金、華夏基金和諾德基金等16家機構以18.08元/股的發行價格，獲配6637.17萬股。

　　定增完成后，愛柯迪股價即開始震蕩下跌，截至7月23日報收13.48元，相較定增價下挫25.44%，不到4個月時間，上述5家參與定增公募便合計浮虧0.86億元。

　　為穩定股價，該公司實際控制人張建成計劃自7月22日起12個月內，通過上交所集中競價交易系統增持愛柯迪A股股份，累計增持金額不低于3000萬元，不超過6000萬元。張建成于7月23日首次增持36萬股，占總股本0.04%，增持金額為491.94萬元。

　　折價“收益”不足以彌補資產跌價

　　公募排排網數據顯示，公募參與定增的45家A股公司中，有42家獲得了不少于2家公募機構參與定增，其中27家獲得2-3家公募參與；13家獲得4-5家公募參與；2家獲得6家公募參與，分別是文燦股份和司太立兩家上市公司。

　　從獲配金額來看，公募定增獲配金額不少于1億元的上述定增項目有39個，其中獲配金額1億-3億元的有22家公司；獲配金額3億-5億元的有9家；獲配金額5億-7億元的有5家，獲配金額超8億元的有3家，分別是拓普集團、繼峰股份和北部灣港三家上市公司。

　　盡管公募機構仍在積極布局，但年內參與定增的公募機構中，定增未解禁便遭遇“破發”的情形仍占據多數。

　　其中諾德基金參與42家上市公司定增，合計獲配金額達57.37億元，目前浮盈1.87億元；其次是財通基金參與39家上市公司定增，合計獲配金額48.92億元，目前浮盈0.79億元。此外，截至目前中歐基金、泉果基金、匯添富基金、大成基金年內參與定增均處于浮盈階段。

　　除上述6家機構外，年內其余參與定增的13家公募機構均錄得不同程度的浮虧。

　　天相投顧相關負責人表示，整體來看，近三年定增市場表現一般，如國證定增指數已經連續下跌三年，這表明折價帶來的收益不足以彌補資產價格的下跌。另外，如果觀察今年上半年定增項目，其折價率約為15%，與去年同期的20%相比有所收斂，增厚效果有所下滑。因此，目前市場對定增的參與熱情并不高。

　　一位公募基金經理也分析認為，從上市公司自身角度，定增相比其他融資方式成本更高，定增方式對于上市公司吸引力下降。具體來說：一方面，通常定向增發伴隨著折價發行，意味著比一般的股權融資更高的融資成本，且會稀釋老股東的權益。如果公司有優質投資項目，會優先傾向于通過發債或貸款進行融資。另一方面，其他能夠替代定增的融資方式比如銀行貸款、債券融資的融資成本也在下降。

　　受一系列因素影響，年內公募基金參與認購上市公司定增額度同比大幅下滑。

　　Choice數據顯示，截至目前，今年以來公募機構在A股定增中共認購178.64億元，相較去年同期的566.62億元下降68.47%。