專題：意外！7月非農僅增11.4萬！

　　來源：華爾街見聞

　　有“新美聯儲通訊社”之稱的知名財經記者Nick Timiraos說，現在沒人懷疑9月會降息，而是要看美聯儲像2001年和2007年經濟衰退前那樣降息0.5%。分析師認為，美聯儲的政策已經對經濟施加過大壓力，會將注意力轉移到避免衰退。而如果9月真的降息0.5%，這又會反過來證明美聯儲的政策的確落后于形勢。

　　美國7月非農就業人口增長11.4萬人，為2020年12月以來最低紀錄，遠不及預期的17.5萬人，較前值20.6萬人（下修至17.9萬）大幅下降，失業率升至近三年最高水平。華爾街分析師紛紛表示，美聯儲現在面臨的問題已經不是9月降不降息，而是要不要降息0.5%。

　　有“新美聯儲通訊社”之稱的知名財經記者Nick Timiraos表示，7月份就業增長放緩，加上失業率顯著上升，很可能會結束是否在9月降息的辯論，雖然本來就幾乎沒有人懷疑會降息。

取而代之的將是關于美聯儲應該像1995年、1998年和2019年那樣降息0.25%，還是像2001年和2007年經濟衰退前那樣降息0.5%的辯論。

　　Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen說，

“如果鮑威爾當時知道現在所知道的事情，他可能會降息。在通脹下降的同時保持利率不變，他們對經濟施加了過大的壓力。”

　　LH Meyer/Monetary Policy Analytics的經濟學家Derek Tang表示：

“這種環境意味著加速降息。美聯儲已經傾向于避免衰退，或者他們所謂的維持擴張。有了這份就業報告，美聯儲的傾向將更加明顯，通脹上行風險幾乎被遺忘。”

　　Pantheon Macroeconomics的首席經濟學家Ian Shepherdson說，

“本周美聯儲的不作為是一個錯誤；在9月降息50個基點的理由非常充分，7月份糟糕的就業報告讓美聯儲顯得遠遠落后于形勢。”

　　Capital Economics的北美副首席經濟學家斯蒂芬·布朗表示，這些新數據甚至可能增加美聯儲在9月會議前“會議間隔緊急降息”。從而開始寬松周期的猜測。布朗還提到，50個基點的降息也是一種可能。

　　Janus Henderson投資公司的美洲股票負責人Marc Pinto說，這份報告“肯定會引發對美聯儲現在落后于形勢的擔憂。9月份降息50個基點可能會“在市場上引發沖擊波”，強化美聯儲落后于形勢的論點。他說，這“將向市場發出一個強烈信號，但這種信號可能不會被很好地接受。”

　　投行Evercore ISI表示：

“現在有一個現實的可能性，即首次降息將是9月份的50個基點。在這份報告之后，我們認為美聯儲將在2024年至少降息三次——9月、11月和12月——以更前置的方式確保軟著陸。”

　　Bellwether Wealth首席投資官Clark Bellin表示：

盡管在過去兩年的加息過程中，勞動力市場保持了顯著的彈性，但美聯儲必須繼續按照預期在9月降息，防止勞動力市場進一步放緩。

　　也有分析師不認為美國經濟已步入衰退，LPL Financial 首席經濟學家?Jeffrey Roach表示：

勞動力市場的最新情況與經濟放緩相符，但不一定意味著衰退。不過，早期預警信號表明經濟將進一步疲軟。

　　Roach指出了一個相對積極的現象，7月因經濟原因而兼職的人數躍升至457萬人，較上月增加了34.6萬人，達到2021年6月以來的最高水平。

　　Glenmede投資策略副總裁Mike Reynolds也表示，

“如果美聯儲要實現軟著陸，這大概就是它的樣子。你看到的只是勞動力市場在邊緣上的適度疲軟，這不太可能演變成負面反饋循環。”

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