專題：意外！7月非農僅增11.4萬！

記者 崔璞玉

　　美國勞工部周五發布的數據顯示，7月非農就業人數大幅不及預期，失業率升至近三年來最高水平，這意味著勞動力市場超預期降溫，美聯儲9月降息或板上釘釘。

　　7月，美國非農就業人數僅增長11.4萬，大幅低于上月修正后的17.9萬，也遠低于市場預估的18.5萬；當月失業率為4.3%，比6月上升0.2個百分點，創2021年11月以來的新高；勞動參與率（即就業或正在求職的勞動年齡人口占比）從6月的62.6%略升至62.7%。

　　主要行業中，醫療保健業新增5.5萬個就業崗位，在所有行業中表現最佳，建筑業新增2.5萬個崗位，休閑和酒店業新增2.3萬個崗位，政府部門新增1.7萬個崗位，運輸和倉儲業新增1.4萬個崗位，信息服務業崗位數減少2萬。

　　就業增長放緩可能在一定程度上反映了颶風貝里爾的影響。7月8日，貝里爾在德克薩斯州登陸，風暴過后，該州初請失業金人數明顯上升。

　　勞工部周五表示，上月有46.1萬名有工作的人因天氣原因無法工作。過去10年中，7月因天氣原因缺勤的平均人數為3.7萬人。隨著風暴過去，8月就業數據可能出現反彈。

　　就業數據的意外疲軟，疊加上周初請失業金人數創逾一年新高以及制造業數據進一步走軟，引發市場對美聯儲政策錯誤導致經濟衰退的擔憂。周五，美股三大指數大幅低開，截至收盤，道瓊斯指數報39737.26，跌1.51%；標普500指數報5346.56，跌1.84%；納斯達克指數報16776.16，跌2.43%。當日美元指數跌1.1%，收報103.23，創近5個月收盤新低。

　　根據前美聯儲經濟學家克勞迪婭·薩姆（Claudia Sahm）提出的理論，如果三個月移動平均失業率比前一年中的最低失業率高出半個百分點或更多，則表示經濟已經處于衰退的初期階段或者即將陷入衰退。

　　過去三個月移動平均失業率為4.13%，過去12個月最低失業率為2023年7月的3.5%，二者之差為0.63個百分點。但提出這條規則的薩姆本人并不認為美國經濟即將陷入衰退。她指出，疫情以來的勞動力供應變化，包括最近移民人數的激增，導致“薩姆規則”放大了就業市場的疲軟程度。

　　不過，她也對事態的發展方向感到擔憂，比如雖然失業率仍處于歷史低位，但一直呈上升趨勢；每月新增就業人數雖然仍處于歷史高位，但一直呈下降趨勢。“我們現在還處在良好狀態，但在看到穩定和平穩的跡象之前，我都很擔心。”現任新世紀顧問公司（New Century Advisors）首席經濟學家的薩姆說。

　　就業報告發布后，交易員們押注美聯儲將在9月會議上降息50個基點，年內共降息三次，累計100個基點。芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，9月降息50個基點的概率為69%，而數據發布前這一概率僅有22%，降息25個基點的概率則從78%降至31%；11月和12月分別降息至少25個基點的概率均在90%以上。

　　在周三結束的議息會議上，美聯儲維持基準聯邦基金利率在5.25%-5.5%區間不變。美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在會后的新聞發布會上表示，如果經濟數據顯示通脹繼續下行，最早可能在9月的政策會議上降息。

　　本次會議聲明還指出，委員會關注實現充分就業和通脹這兩項任務所面臨的雙重風險。而在過去兩年，美聯儲的措辭一直是高度關注通脹風險。這一改變意味著，通脹可能不再是降息的障礙，尤其是如果勞動力市場繼續降溫的話。