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　　本周A股市場三大股指沖高回落，截至周五收盤，滬指周線漲幅收窄至0.50%，深證成指、創業板指周線雙雙收跌。與此同時，海外市場尤其是美股科技股出現巨震，市場情緒會否傳遞至A股尚待觀察。

　　不過業內機構認為，在海外風險資產波動加大背景下，國內市場受益于政策加碼以及流動性預期改善而有相對吸引力，后續市場風險偏好將緩慢爬升，轉機或在8月。配置方面，紅利板塊內部關注基本面更優、涉及市值管理等國資改革細分領域，此外A股核心資產、新質生產力等方向機會也值得把握。

　　影響后市投資大事件

　　國務院印發《關于促進服務消費高質量發展的意見》

　　日前國務院印發《關于促進服務消費高質量發展的意見》，提出6方面20項重點任務。包括：挖掘餐飲住宿、家政服務、養老托育等基礎型消費潛力；激發文化娛樂、旅游、體育、教育和培訓、居住服務等改善型消費活力；培育壯大數字、綠色、健康等新型消費；增強服務消費動能，創新服務消費場景，加強服務消費品牌培育，放寬服務業市場準入，持續深化電信等領域開放等內容。

　　人民幣重返7.1區間

　　外匯市場上，隨著美聯儲9月降息預期升溫，人民幣對美元匯率漲破7.2關口，重返7.1區間。8月2日零時到8月3日零時期間，在岸人民幣對美元即期匯率從最低點7.2440漲到最高點7.1524，離岸人民幣對美元即期匯率則從最低點7.2539漲到最高點7.1429。

　　美股經歷“黑色星期五” 恐慌指數飆升

　　8月2日公布的美國7月非農就業數據遠遜于預期，美股經歷“黑色星期五”，納斯達克指數連續三周下跌，華爾街“恐慌指數” VIX指數一度飆升至接近30，逼近2022年以來最高水平。美聯儲官員公開表態，美聯儲不會對任何單一的報告反應過度，決策者將在9月的下次會議以前獲得大量的數據。

　　機構后市投資觀點

　　興業證券：A股市場轉機或在8月

　　7月底以來，市場有多個方面的積極因素在發生變化，支撐對于后續市場“類似4月下旬，風險偏好將進入從過度悲觀的狀態緩慢爬升、修復的窗口，轉機或在8月”的判斷。本輪由美國衰退預期和美股、美元擁擠交易松動引發的全球市場動蕩中，中國資產性價比有望進一步顯現，成為全球資金更好的選擇。

　　海通證券：紅利板塊國資改革領域或更受市場偏好

　　5月后紅利板塊超額收益逐步收斂、內部走勢分化，背后原因或主要是資金集中、投資性價比下降，當前紅利板塊內部基本面更優、涉及市值管理等國資改革的細分領域或更受市場偏好。展望后市，下半年政策加碼或推動基本面回暖，疊加海外流動性改善望支撐A股中樞上臺階，結構上關注業績占優的高端制造。

　　平安證券：關注新質生產力等投資機遇

　　在海外風險資產波動加大的背景下，國內市場受益于國內政策加碼以及流動性預期改善而有相對吸引力，目前A股主要市場寬基指數估值仍處于歷史30%以下低分位水平。在政策改革主線進一步明晰的背景下，結構上建議關注新質生產力（TMT/國防軍工/機械設備/電力設備等）、高端制造業以及國企改革相關的投資機遇。

　　摩根基金：布局核心資產時機或已到

　　現在或是布局核心資產的較佳時機，將重點關注以下幾個方向的投資機會：一是供給出清且需求逐步改善、受到供需雙向主導的行業，如鋰電池產業鏈等；二是有獨立產業邏輯、供給主導帶動需求擴張的行業，如基本面相對較好、產業上行趨勢強勁的AI核心供應鏈；三是在無風險利率下行的長期趨勢下，股息回報相較股價波動更具確定性、盈利能力較為穩健的紅利資產。

　　富國基金：“擴內需”三方面機會值得關注

　　向后看，在城鎮人口規模不斷增長的加持下，內需潛力有望進一步釋放，“擴內需”過程中有三個方面的機會值得關注：一是財政政策定向支持的板塊，如家用電器、汽車、交通運輸等，邏輯是政策資金支持；二是順周期板塊，如有色金屬、煤炭、社會服務等，邏輯是宏觀經濟改善；三是具備產業邏輯的成長板塊，如電子、電力設備等，邏輯是風險偏好提升。