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　　周一亞洲股市開盤后，日本股市暴跌。日經225指數、東證指數一路走低。截至發稿，日經225指數跌幅已擴大至超6%。日本東證指數熔斷機制被觸發。

　　時隔半年，日元再度升破146關口。周一早盤，美元兌日元失守146關口，為今年2月以來首次，日內跌幅一度擴大至0.39%。業內人士分析指出，在過去一段時間內，日本股市與日元之間存在較為明顯的相關性，隨著日本貨幣政策調整，日本股市上漲趨勢或將受挫。

　　據CME“美聯儲觀察”數據，美聯儲9月降息幾乎“板上釘釘”。但分析人士提醒稱，盡管美聯儲9月降息是大概率事件，但此前的議息會議更像是在“打太極拳”，美國經濟正處在我們不熟悉的階段，9月即便降息也不代表未來有一連串的降息。

　　日元半年來首次升破146關口

　　周一開盤，美元兌日元失守146關口，為今年2月以來首次，日內跌幅一度擴大至0.39%。

　　上周，日本央行宣布加息，將政策利率上調15個基點至0.15%至0.25%，并宣布逐步削減每月購債規模至3萬億日元，緊縮程度超出市場預期。

　　彼時，加息消息公布后，日本股市迎來回彈，日經225指數、東證指數當日分別收漲1.49%和1.45%。但僅過去一個交易日，兩大指數便在周四和周五雙雙大幅下挫。

　　中國社科院金融所副所長張明等表示，在過去一段時間內，日本股市指數上漲與日本對美元匯率貶值之間存在較為明顯的相關性。這或許有兩種潛在解釋。一是日元貶值有助于改善日本企業出口，進而提振部分日本上市公司基本面。二是日元貶值有助于提高日本跨國公司的全球經營與投資業績。

　　“換言之，如果未來一段時間，隨著日本貨幣政策調整，日元對美元匯率由貶轉升的話，那么受到日元貶值推動的日本股市指數上漲就可能難以持續。”張明等說。

　　不過，也有關分析師認為，隨著日本在多年負利率之后走向正常化，企業的定價權和工人工資的提高將刺激經濟增長，從而支撐市場。“長期的潛在基本面仍然良好。”恒生投資的首席投資官Wilfred Sit表示，“展望明年，日本經濟可能會顯示出更多逐步復蘇的跡象。”

　　美聯儲降息“板上釘釘”？

　　據CME“美聯儲觀察”，美聯儲9月降息25個基點的概率為30.5%，降息50個基點的概率為69.5%。美聯儲到11月累計降息75個基點的概率為4.1%，累計降息100個基點的概率為35.8%，累計降息125個基點的概率為60.1%。

　　當下，對于9月份美聯儲是否降息，分析人士普遍認為是大概率事件，但同時也提醒需要關注潛在風險。

　　中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，雖然美聯儲肯定了近幾個月美國通脹回落取得進一步進展，且從過去高度關注通脹風險轉為既關注通脹也關注就業，給市場一個比較積極的信號，但不能忽略的是，目前美聯儲仍面臨緊縮不足或緊縮過度風險，既擔心降息過早過多導致通脹反彈，也擔心高利率持續時間太長導致就業突然急劇惡化，所以7月31日晚上的會議是“打太極拳”。鑒于高利率對美國經濟的影響持續釋放，美聯儲9月降息是大概率事件。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，這兩年美國經濟的韌性，使得美聯儲不急于降息。即使最新的議息會議之后，鮑威爾的講話，也沒有說一定要降息，但是說9月份降息可能性很大。他認為，美聯儲是否降息取決于各項數據，預計今年9月、11月、12月各降25個基點，總共降75個基點的概率更大一些。

　　國泰君安國際首席經濟學家周浩分析稱，9月降息更像是給市場吃一個“定心丸”，不代表未來有一連串的降息，不代表長端利率會往下走。“美國經濟正處在我們不熟悉的階段，在高通脹、高利率和高增長的狀態下，貨幣政策只能說是比較動態的。”周浩說。

　　責編：孟? ?妹? ?校對：張? ?宇圖編：尤霏霏

　　審讀：朱建華? ?監制：浦泓毅? ?簽發：林艷興