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　　來源：偉哥論市

　　周一，亞洲股市步歐美股市大幅下跌的后塵，走出了全線下跌走勢，日本股市盤中二次熔斷，韓國交易所啟動了二次臨時停牌措施，新加坡成立一個審查小組，意在啟動救市措施，即便是中國臺灣股市盤中暴跌超8%，全球資產大幅回落，全球高風險金融市場處于崩盤的狀態，市場處于恐慌的狀態中。? ? ? ?周一，不但亞洲股市大幅下跌，就是匯率市場繼續出現大幅波動走勢，美元指數繼續下行，盤中失守103，人民幣兌美元離岸匯率繼續大幅上漲，盤中升值7.11：1，日元兌美元盤中一度回升超過3%，即便是債券市場，美10年期國債收益率破位下行，確認4%重要關口破位有效，中國10年期國債收益率與美10年期國債收益率差距進一步縮窄。造成全球金融市場崩盤狀態的根本原因就是美7月經濟數據遠低于市場預期，美7月失業率超預期回升至4.3%，沒就業數據遠低于市場預期，日本央行連續加息，日元大幅升值，引爆了美元大幅下跌走勢，市場擔憂全球經濟將在美經濟下行拖累下，出現回落走勢，甚至不排除可能出現全球經濟危機。但是在全球金融市場處于崩盤之際，中國資產價格頂住全球資產價格崩盤壓力，人民幣兌美元匯率大幅升值，A股市場盤中幾度逆勢飄紅，即便是盤中最大跌幅也遠小于全球主要經濟體股市，引領A股盤中逆勢飄紅的就是消費、教育、非銀、地產、醫藥等，與中國資產價格相關性較強的板塊基本上逆勢飄紅。中國資產為什么盤中能夠逆勢飄紅，A股市場為什么盤中能夠逆勢飄紅，即便回落，回落幅度遠低于全球其它經濟體股市，人民幣兌美元匯率為什么能夠逆勢連續大幅上漲？我們的觀點有五個原因：其一、中美之間的經濟周期不同。中國經濟率先回落，并開始了震蕩筑底走勢，7月的中央政治局會議提出“完成全年經濟目標”，完成全年經濟目標做為下半年經濟工作重點，穩增長還是經濟發展的方向，穩增長的貨幣政策及財政政策預期得到強化，國內經濟有望探底回升；美國經濟這兩年大幅走強，但在大幅加息下，經濟發展持續性受到限制，出現見頂回落走勢，美經濟一旦大幅回落，就會拖累全球經濟，這是除中國外，包括美國在內的全球主要經濟體資產價格大幅回落的主要原因。其二、中美經濟發展的路徑不同。在過去十多年來，美在房地產次貸危機爆發后，從經濟發展模式從地產帶動消費，轉向了科技拉動消費，中國經濟從勞動密集型的周期產業，轉向房地產推動的消費，現在中國經濟發展的路徑明確，那就是科技推動中國經濟加速轉型，科技推動新消費，而美國經濟已經見頂，美科技產業市值大幅下跌，經濟向哪個路徑轉型還不明確。其三、中美政策釋放的方式不同。中國經濟率先回落并筑底，中國穩增長的政策率先寬松，但釋放方式是“小步快走、穩扎穩打”，既要穩增長，又要減輕寬松政策對匯率市場影響；相反，美聯儲的貨幣政策是“大開大合”，快速加息，也就會快速降息，一旦美聯儲加息或降息，一定是連續大幅升降式的，現在美聯邦利率還處于高位，但降息周期一旦開啟，加之日元加息，美元或許就又回到“0”利率時代，這就是為什么美元指數大幅回落的原因所在。其四、中美金融資產價格所處位置不同。由于A股市場長期低迷，股價一直圍繞著3000點震蕩運行，估值處于全球洼地，不但吸引全球流動性，也將有望成為全球資金的“避風港”，但美股及全球主要經濟體股市在過去十多年中一路高歌猛進，美納指上漲13倍，美道指上漲5倍，估值全球最高，除A股外，全球主要經濟體股市基本上都創了歷史新高，有非常強烈的獲利回吐要求，這是美股及全球主要經濟體股市大幅回落的根本原因。其五、中美之爭最后體現在“金融戰”。美聯儲一直逆經濟發展趨勢加息，甚至不斷“鷹聲”嘹亮，意在通過推高美資產價格來吸引全球流動性，同時拉爆我們國內資產價格，但我國的政策就是“獨立自主”，不為美政策所左右，資產價格不瘟不火地底部運行，不給華爾街割“韭菜”的機會，而美金融資產在長期高利率下步履維艱，美金融危機稍有風吹草動就會爆發，目前除中國及中國香港外，包括美在內的全球金融危機出現了，“金融戰”的“天平”開始向我們傾斜。周一，日本、韓國股市“股災”式大幅下跌，納斯達克100指數期貨盤中跌5%，它們的大幅回落給A股市場造成心理影響，周一A股盤中大幅波動，盡管盤中幾度飄紅，盡管有場內大資金護盤，但在高股息股及近期大幅上漲股出現了補跌走勢拖累下，加之市場信心恢復非一日之功，大盤還是下跌收盤。周一，A股回落，但A股走勢相對全球主要經濟體股市，還是非常比較強的，大盤盤中跌破2865點，但日線MACD指標連續三次底背離，大盤K線為為“倒錘頭”，技術上不但會抑制大盤盤中進一步回落空間，技術上存在著強烈的上漲要求，有“危”必有“機”，“機”孕育在“危”中，在全球金融危機中，把握A股的投資機會。操作上，輕指數、重個股，逢低關注非銀、新能源、醫藥、教培、地產、消費等及周一逆勢走強股，回避補跌風險股及受美股拖累股。