“黑色星期一”之后經濟學家呼吁美聯儲緊急降息,下周行動概率已升至60%
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- 2024-08-06
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匯通財經APP訊——債券交易員現在押注美聯儲將在“黑色星期一”市場拋售之際宣布緊急降息。正如彭博社的一份報告所指出的那樣,在周一早盤交易的某個時刻,掉期市場預計,由于美聯儲希望阻止經濟衰退,下周緊急降息25個基點的可能性為60%。
對高通脹的關注幾個月來一直占據新聞頭條,但在日本金融市場危機之后幾乎消失了。這場危機導致日元暴跌13%,日經225指數在周一的交易中暴跌12.4%。按絕對值計算,日經指數下跌4451.28點,創歷史最大跌幅,抹去了今年的所有漲幅,今年以來跌至負值。
這是該指數自1987年“黑色星期一”崩盤以來表現最差的一天。韓國和臺灣股市也下跌了近10%。
由于動蕩的蔓延,美國債券市場出現了自2023年3月銀行業危機以來最大的反彈之一。10年期美債收益率周一早盤一度跌至3.668%,此后回升至3.8%。對政策敏感的兩年期美債收益率觸及3.666%的低點,隨后回升至3.914%上方。
自全球金融危機或互聯網泡沫破裂以來,兩年期美債收益率從未比美聯儲的基準利率(目前為5.3%)低這么多。
債券反彈,而股票大跌。最近的分析顯示,自7月中旬以來,包括英偉達、微軟和亞馬遜在內的10只標準普爾500指數成份股的下跌,已經從投資者的投資組合中抹去了超過2萬億美元。
周一的拋售加上疲弱的經濟數據,加劇了人們的擔憂,即美聯儲維持利率過高過久,這正在將美國經濟推向衰退。
Brandywine全球投資管理公司的投資組合經理Tracy Chen表示:“市場擔心的是美聯儲滯后,我們正在從軟著陸轉向硬著陸。”“美債是一個不錯的選擇,因為我確實認為經濟將繼續放緩。”
期貨交易員現在確信,美聯儲將在今年年底前實施5次25個基點的降息,其中9月和11月將降息50個基點,12月將降息25個基點。賓夕法尼亞大學沃頓商學院的金融學名譽教授Jeremy Siegel表示,美聯儲需要緊急降息75個基點,然后在9月份的政策會議上再降息75個基點,因為利率應該比現在低175個基點左右。
他在周一表示:“我們把聯邦基金利率調了多少?零,這絕對沒有任何意義……如果他們在下降的過程中像在上升的過程中一樣緩慢,順便說一下,這是50年來的第一個政策錯誤,那么我們的經濟就不會好。”
諾貝爾經濟學獎得主Paul Krugman也呼吁在股市出現恐慌性拋售后緊急降息。
他在推特上寫道:“我沒有呼吁在會議間隙降息,因為那可能是恐慌的信號。但既然我們可能會看到恐慌,這種觀點就失去了效力。這是馬上緊急降息的真正理由。”
他在隨后的一篇文章中補充道:“面對不斷上升的通脹,美聯儲一直被指責加息遲緩。但面對不斷下降的通脹,它的被動已經持續了更長時間,而且可能造成更大的傷害。”
雖然美聯儲通常只在預定的政策會議期間實施利率調整,但它也會在極端波動時期提前采取利率舉措,比如在新冠疫情和互聯網股票崩盤期間所看到的。在周一的市場暴跌中,緊急降息的呼聲飆升。
在美聯儲上周維持利率不變后,市場觀察人士已經表達了擔憂,即美聯儲在利率問題上反應遲緩,尤其是在加拿大和歐洲的央行已經開始放松政策的情況下。Berkshire Hathaway Inc.拋售其所持蘋果公司的股份近半,這一事實加劇了負面前景。作為第二季度再平衡的一部分,這進一步削弱了市場的情緒。
周日,高盛的經濟學家將明年美國經濟發生衰退的可能性從15%提高到25%,但讓讀者放心,這一消息并不完全壞,因為經濟“總體上看起來還不錯”,沒有出現重大的金融失衡,美聯儲有很大的降息空間,如果需要,可以迅速降息。
以Jan Hatzius為首的經濟學家們表示:“我們預測的前提是,就業增長將在8月份復蘇,FOMC將判斷降息25個基點是對任何下行風險的充分回應。”“如果我們錯了,8月份的就業報告和7月份一樣疲弱,那么9月份可能會降息50個基點。”
他們補充稱:“我們現在預計會更快地降息,因為基金利率看起來高得不合適更加明顯。美聯儲看起來落后了,在太長時間內過于擔心通脹,并在7月份保持穩定。現在降息的理由包括支持經濟這一更為緊迫的優先事項。”
至于債券,量化基金AlphaSimplex Group的首席研究策略師兼投資組合經理Kathryn Kaminski表示,鑒于股市回落,以及投資者在收益率進一步下跌前買入債券,固定收益仍有上漲空間。
Kaminski表示:“希望鎖定利率的人制造了很大的買入壓力,避險情緒也在持續。如果美聯儲在今年年底前降息,10年期美債收益率可能會降至接近3%的水平。”
本文由沈沐宸于2024-08-06發表在山東天一水務工程有限公司,如有疑問,請聯系我們。
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