智通財經注意到，當經濟學家向歐洲央行最高級領導人尋求利率建議時，央行行長拉加德并不是他們首先求助的人。

　　一項調查顯示，只有 40% 的受訪者表示，歐洲央行行長是他們最關注的兩位執委會成員之一。在這六人小組中，大多數人更愿意聽取德國市場官員伊莎貝爾·施納貝爾（Isabel Schnabel） 和首席經濟學家菲利普·萊恩 （Philip Lane） 的意見。

　　在歐元區20國央行中，專家們對法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛和荷蘭央行行長克拉斯?諾特的評價最高，一些人認為他們可能是拉加德的繼任者。來自歐盟最大經濟體的德國央行行長約阿希姆?內格爾（Joachim Nagel）排名第三。

　　當利率制定管理委員會的26名成員如此頻繁地發表講話、觀點如此廣泛時，知道誰最了解形勢是至關重要的。隨著政策的轉變，就像現在這樣，這一點更加關鍵：歐洲央行剛剛開始取消一系列加息措施，以應對通脹，但對下一步會發生什么卻幾乎沒有透露。

　　拉加德曾任法國財長和國際貨幣基金組織（IMF）總裁，在沒有央行工作經驗的情況下來到歐洲央行，民調結果反映出她對自己角色的定義與前任不同。

　　她主要表現得像一個促成共識的主席，兩位前任行長中讓-克洛德?特里謝（Jean-Claude Trichet）堅持擔任歐洲央行管理委員會的發言人，馬里奧?德拉吉（Mario Draghi）經常單方面決定政策舉措。

　　丹麥銀行首席策略師克里斯蒂安森（Piet Haines Christiansen）表示：“拉加德的講話非常重要，但它們沒有捕捉到這樣的轉折點，也沒有捕捉到信號的變化。”“在她任職期間，施納貝爾和萊恩為貨幣政策立場提供了強有力的分析論證。”

　　拉加德的做法在上個月的降息后得到了體現，當時她拒絕詳細說明未來措施的時機，但對記者打趣說：“我相信你們會聽到我的一些優秀同事發表他們的觀點。”

　　此后，比利時央行行長溫施（Pierre Wunsch）、愛爾蘭央行行長馬克魯夫（Gabriel Makhlouf）和斯洛伐克央行行長卡齊米爾（Peter Kazimir）都表示，歐洲央行今年可能只會再次降低借貸成本，進一步的行動取決于通脹率回落至2%。另一方面，希臘央行行長的Yannis Stournaras希望再降息，葡萄牙的Mario Centeno希望再降息“幾次”。

　　經濟學家最喜歡的諾特和內格爾則沒有那么精確。前者只接受了市場對一兩次降息的押注，而后者則強調，歐洲央行在最初的舉措后并沒有“自動駕駛”。

　　“在各國行長中，諾特是我的首選，”德卡銀行（Dekabank）經濟學家托特曼（Kristian Toedtmann）表示。“他顯然屬于鷹派陣營，但他的觀點有充分的理由，可以討論。他認為，即使再降息幾次，貨幣政策仍將是限制性的，這就是一個很好的例子。”

　　托特曼的第二名是內格爾（基于德國央行的權重），其次是法國的德加洛，因為他持中間派觀點。

　　自 2015 年上任以來，這位法國央行行長一直在謹慎地完善這一立場，當時官員們在負利率和債券購買問題上經常發生激烈沖突。

　　不過最近，他一反常態的鴿派觀點讓一些歐洲央行觀察人士感到意外：在6月份的會議之前，他堅稱不應排除7月份的第二次降息——這是經濟學家和市場不再預期的。

　　與各國央行行長相比，歐洲央行執委會成員往往不那么公開自己的個人立場。不過，盡管萊恩和施納貝爾都沒有提供今年晚些時候利率的具體細節，但他們的言論仍受到密切關注。

　　萊恩傾向于在公開場合集中精力詳細解釋歐元區經濟的健康狀況——經常使用學術語言，使論點難以理解。

　　在他監督下，歐洲央行的預測低估了該地區通脹飆升的規模，這招致了批評。之后，他一直聲稱這種沖擊是暫時的。

　　施納貝爾經常為未來的挑戰設定議程。她是第一個全面討論歐洲央行如何在新常態下使用其資產負債表和控制利率，以及氣候變化和綠色轉型將如何影響通脹的人。

　　施納貝爾對經濟的判斷也有錯誤，直到去年12月才保留了再次加息的選項，當時一些同事懷疑歐洲央行是否已經走得太遠，分析師和市場都在考慮首次降息。

　　在托特曼看來，兩位歐洲央行的執委萊恩和施納貝爾是“對立面”。他表示，“因此，對比兩者的觀點是有啟發意義的。”