匯通財經APP訊——北京時間7月18日（周四）20：15，歐洲央行將舉行利率決議。分析師Yoruk Bahceli指出，投資者需要關注的四個關鍵問題。

　　1．歐洲央行周四會做什么？

　　并不多。

　　歐洲央行在6月6日宣布降息25個基點。在再次行動之前，歐洲央行希望看到更多通脹接近其2%目標的證據。

　　投資者將關注歐洲央行行長拉加德對9月份是否降息發表的任何言論，因為他們預計9月份美國將首次降息。

　　如下圖所示，6月降息后，歐洲央行本周料維持利率不變

　　2．歐洲央行會明確未來的道路嗎？

　　別抱太大希望。

　　一些政策制定者對6月份的降息感到不安，因為事實證明工資和通脹比預期更具粘性，他們對提前幾周做出降息承諾感到后悔。

　　這意味著拉加德可能會避免就未來的行動發表聲明。

　　政策制定者表示，他們希望在9月會議之前看到一系列工資和企業利潤指標，然后再采取行動。

　　丹麥銀行（Danske Bank）首席分析師Piet Christiansen表示：“我們根本沒有足夠的數據來發出新的信號。”

　　交易員們預計歐洲央行今年將再次降息，最有可能在9月份，而到12月份第三次降息的可能性為80%。

　　如下圖所示，交易員們預測歐洲央行今年還將降息2次

　　3．粘性服務業通脹有多令人擔憂？

　　很大。

　　6月份，歐元區通脹率三個月來首次回落至2.5%。但服務業的失業率上升到了4.1%，而且今年以來一直沒有下降。服務業占通脹籃子的近50%，因此政策制定者希望看到通脹下降，以對通脹回歸目標有信心。

　　一些人擔心勞動力短缺、工資增長（歐洲央行預計工資增長將在今年達到峰值）以及生產率增長緩慢可能會加劇這種局面。

　　另一些人則認為，服務業的通脹將跟隨其他領域的通脹而延遲。

　　法國外貿銀行的經濟學家Dirk Schumacher表示：“有可能破壞這條目標之路的一點是，反映在服務業通脹中的國內價格壓力。”

　　如下圖所示，粘性服務業通脹仍是歐洲央行感到頭疼的一個問題

　　4．經濟增長勢頭放緩怎么辦？

　　疲軟的經濟指標正在挑戰“停滯已經結束、復蘇正在站穩腳跟”的觀點。

　　6月份商業活動增長出人意料地大幅放緩，原因是仍然強勁的服務業未能抵消制造業活動進一步萎縮的影響。

　　經濟學家們認為，到目前為止，數據顯示第二季度的增長將低于歐洲央行的預期。但歐洲央行已經預計今年的復蘇將相對疲弱，因此最新數據不應影響政策制定者的判斷。

　　歐元兌美元日線圖北京時間7月16日13：04，歐元兌美元報1.0891/92