來源：財聯社

　　過去幾天里，伴隨著美國最大零售商沃爾瑪財報和官方零售數據均超預期走強，一掃“衰退交易陰霾”的美股市場昂揚大漲。其中連漲7天的標普500指數不僅創出全年最大單周漲幅，甚至距歷史新高只差2%了．．．．．．

　　然而，就在股票多頭興高采烈地慶祝“牛市回歸”之際，一些分析師卻表示，引發這一輪股票上漲的底層邏輯中，消費數據的韌性仍需要再觀察一下。或者更準確地說，他們并不相信美國經濟數據有那么陽光、積極。

　　美股市場強烈關注消費數據的原因很簡單：消費占到美國經濟增長的三分之二，直接決定了這個經濟體的精神面貌。

　　專注于研究消費市場的研究公司Quo Vadis Capital創始人約翰·佐利迪斯表示，以沃爾瑪為例，這家超市的消費者并不是在大肆消費，而是在購買必需品和尋找打折促銷。因此這份財報并不完全是積極、象征著“一切都好”的信號。

　　佐利迪斯表示，從大量公司評論和經濟數據來看，美國仍處在一個消費能力持續疲軟的環境中，這也是他期望能從零售商財報里看到的東西。

　　美股投資者們恐怕還記得，在7月初開始的持續下跌期間，不少美國上市公司都給出了另一幅場景——民宿和旅行預訂公司愛彼迎（Airbnb）和Expedia表示消費者們對夏季旅行正變得越來越猶豫；郵輪、機票和酒店的預訂量出現大幅度滑坡；食品制造商好時、卡夫亨氏下調了今年的收入預期；肯德基、棒約翰等連鎖餐飲店也表示美國人外出吃飯的次數少了。

　　近期備受美股投資者關注的麥當勞，最值得說道的經營亮點就是率先推出了美國版的“窮鬼套餐”——5美元優惠餐。隨后幾乎每一家大型連鎖餐飲店都紛紛拿出了自己的“5美元套餐”。

　　面對這些蜂擁而來的財報故事，私人財富管理公司Landsberg Bennett的首席執行官邁克爾·蘭茨伯格表示，麥當勞通過推出5美元優惠餐改善下滑的營收額，而沃爾瑪一直都聲稱自家的價格最實惠，而且對非常多的商品進行了降價。在他看來，這已經表明了美國企業正在看到消費者的花錢能力在減弱。

　　正因如此，接下來一系列零售股的財報將繼續受到關注，下周美國第二大零售百貨公司塔吉特，以及梅西百貨將發布財報，再往后還有百思買、Dollar General等公司。

　　投行D.A． Davidson的分析師邁克爾·貝克解讀稱，零售商更有可能下調今年下半年的指引，而不是提高指引。因此在財報發布期前，他下調了塔吉特、新晉“巴菲特概念股” Ulta Beauty等多家零售商的二季度和下半年盈利預測。

　　在貝克看來，沃爾瑪的成功更多來源于自身獨特的優勢——公司對折扣的關注加上電商業務的執行力，正在幫助公司搶占市場份額，并吸引那些更高收入的消費者。

　　面對消費市場的逆風頻吹，下周晚些時候美聯儲主席鮑威爾將在杰克遜霍爾年會上發表講話，外界也在普遍等待他更新對于降息的態度。