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　　本周A股市場在震蕩調整的同時，持續地量成交，體現出市場較為濃厚的觀望情緒。在業內機構看來，就國內市場而言，在政策起效的觀察期，預計市場量價持續磨底，流動性寬松或超市場預期，后續國內逆周期政策有望進一步加碼。

　　對于配置方向，機構建議繼續聚焦紅利與出海兩條主線，待市場拐點出現后再轉向績優成長和內需主線。此外適逢上市公司中報季，延續業績高景氣方向配置也被機構看好。

　　影響后市投資大事件

　　保薦業務、審計業務可分階段收取服務費用

　　司法部8月16日消息，司法部會同財政部、中國證監會起草了《國務院關于規范中介機構為公司公開發行股票提供服務的規定（征求意見稿）》。征求意見稿提出，證券公司從事保薦業務，可以按照工作進度分階段收取服務費用，但是收費與否或者收費多少不得以股票公開發行上市結果作為條件。

　　科創板指數將擴容至24只

　　8月16日晚，上交所公告稱，該所和中證指數有限公司將于8月23日正式發布上證科創板盈利質量策略指數、上證科創板創新藥指數和上證智選科創板價值50策略指數，這也是上交所落實“科創板八條”部署要求，持續豐富科創板指數品種的又一動作。數據顯示，待上述3條指數及科創200指數正式發布后，科創板指數數量將達到24條，境內外跟蹤產品規模合計近1600億元。

　　建立促進民間投資資金和要素保障工作機制

　　國家發展改革委8月17日消息，8月16日，國家發展改革委聯合自然資源部、生態環境部、金融監管總局印發通知，建立促進民間投資資金和要素保障工作機制，進一步促進民間投資發展。通知提出，國家發展改革委將滾動接續地向民間資本推介項目，并著力加大對交通、能源、水利等基礎設施重點項目的推介力度。對符合條件的全國重點民間投資項目，將通過安排中央預算內投資等加大政府投資支持力度。

　　機構后市投資觀點

　　中信證券：繼續聚焦紅利與出海主線

　　全球市場正在從過度悲觀的衰退交易中修復，外需的預期正在改善，“類平準”資金支撐與外部擾動緩解下，在政策起效的觀察期，預計市場量價磨底持續，當前建議繼續聚焦紅利與出海兩條主線，待市場拐點出現后再轉向績優成長和內需主線。目前已充分反映美國衰退交易的出海板塊中的優秀公司，重新具備配置價值。

　　海通證券：下半年市場中樞或較上半年抬升

　　近期美國通脹數據持續回落、高頻經濟數據邊際走弱，市場普遍預期美聯儲將于9月開啟降息。往后看，美聯儲降息將有助長線資金回流A股市場，同時從基本面看，政策發力下國內宏微觀基本面有望出現改善，下半年A股市場中樞或有望較上半年抬升。行業層面，中期維度看，中國優勢制造有望成為引領新質生產力發展的重要板塊，具備出口競爭優勢的中高端制造和引領新質生產力發展的科技制造值得關注。

　　中銀證券：紅利有望重回優勢

　　本周市場在疲弱的內需預期下低位縮量震蕩，市場觀望情緒濃厚。A股市場整體雖并未呈現出蹺蹺板效應，但長債的大幅調整使得紅利資產配置需求有所升溫，紅利資產在經歷了分紅及交易擁擠度等因素導致的階段性調整后本周重新走強。在內需疲弱的格局未出現明顯修復跡象前，紅利配置邏輯并未發生破壞，交易邏輯驅動的本輪紅利風格調整可能接近尾聲。

　　匯添富基金：市場或延續業績高景氣方向配置

　　從市場估值水平與風險偏好看，當前已處于較低位置，無論從絕對視角下以時間換取空間，或是從相對視角下的股權風險溢價（ERP）水平，A股配置性價比或已經較高。盡管海外方面宏觀變化趨勢需要進一步觀察，但流動性寬松或超市場預期，后續國內逆周期政策有望進一步加碼。8月中旬后進入上市公司中報密集披露期，市場或延續業績高景氣方向配置，后續市場主線與共識有望形成。

　　摩根資產管理：關注政策受益和業績主線

　　美聯儲9月降息預期升溫，有望為國內貨幣政策打開空間，估值洼地的A股或迎來外資回流，深受外資青睞的核心資產有望得到新的驅動力支撐。近期國內重要會議定調積極，后續國內“穩增長”政策大概率加碼，政策利好預期或有助市場企穩回升。策略上，繼續以“核心資產”為指引，關注政策受益和業績主線，當前底部區域保持耐心；高層會議強調發展新質生產力，并落實在產業層面，新質生產力和優質龍頭階段或占優。

　　西部利得基金：配置結構上建議適當均衡

　　展望后市，市場短期仍有波動，結構上建議適當均衡。在經濟弱復蘇疊加央國企改革背景下，防御性高股息資產中長期仍具吸引力，包括金融、上游資源品、公用事業等領域；在一系列政策作用下，部分房地產相關指標降幅繼續收窄，相關政策也會陸續出臺促進房地產市場平穩健康發展，潛在有修復機會的地產及地產鏈等順周期板塊值得關注；從產業景氣度看，科技產業創新和相關政策的陸續出臺有望持續形成催化，科技、高端制造板塊值得重點關注。