8月19日，方正證券（601901.SH）收跌1.65%。就在前一交易日（8月16日）盤后，方正證券公告，其股東中國信達（01359.HK）擬減持不超過1%的股份。

這是中國信達成為方正證券股東后第四次發布減持計劃，四次減持計劃的理由均是“自身經營發展需要”。據中國信達公告，其2024年上半年的歸母凈利潤預計同比下滑40%到50%。

8月19日，券商股表現相對平穩。或是受股東減持消息的影響，方正證券當日股價跌幅在51家上市券商（包含母公司上市）中列第四。

時代財經就減持事宜聯系中國信達，對方表示，目前不方便對此置評。

四大國有AMC均持有大量上市公司股份，但目前不良資產處置行業的盈利能力表現不佳。據Wind數據，截至今年一季度末，國有四大AMC持有的上市公司股份合計市值為731.43億元。

盤古智庫高級研究員江瀚對時代財經表示，一些不良資產處置公司可能更注重短期的資產變現和利潤實現，因此可能會傾向于在合適的時機出售所持有的上市公司股份。

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中國信達業績或腰斬，第四次發起減持計劃

方正證券8月16日的公告稱，中國信達因經營需要，擬于2024 年 9 月 9 日至 2024 年 12 月 8 日期間，以集中競價方式減持方正證券股份不超過0.82億股，約占方正證券總股本的 1.00%。

截至8月16日，中國信達持有方正證券股份數量為 6.15億股，持股比例為 7.47%，股份來源為協議轉讓取得。

這是中國信達成為方正證券股東后第四次發布減持計劃。

2021年9月7日，方正證券公告，收到證監會核準該公司主要股東的批復，核準中國信達成為方正證券股東，該批復對中國信達通過以債換股的方式受讓7.10億股（占總股本比例為 8.62%）方正證券股份無異議。

2022年11月4日，中國信達啟動第一次減持方正證券股份的計劃，擬在2022年11月28日至2023年5月27日期間以集中競價方式減持不超過1.65億股，約占方正證券總股本的2%。不過最終在此期間中國信達并未實施減持。

2023 年 8 月 23 日至 2024 年 2 月 22 日，中國信達第二次減持計劃得已實施，累計減持了1%的股份，減持完成后其仍持有7.62%方正證券股份。

2024 年 4 月 29 日至 2024 年 7 月 28 日，中國信達又進行了一輪減持，累計減持了0.15%的方正證券股份。

上述兩輪減持，中國信達共套現9.01億元。

在方正證券的公告中，中國信達四次減持的理由，均是“自身經營發展需要”。

時代財經發現，2022年，中國信達的業績大幅度下滑；2023年凈利潤也有微降。據中國信達7月24日公告，其2024年上半年的歸母凈利潤預計同比下滑40%到50%。2023年年末的總資產規模為1.59萬億元。

方正證券的近年來的股價走勢也不理想，自中國信達正式成為方正證券股東起的2021年9月7日至今年8月19日，方正證券的股價區間跌幅為16.63%（前復權），今年以來也跌去了10.82%。

不過，方正證券的業績在持續增長。其今年一季度的歸母凈利潤同比增長了41.06%；2023年全年歸母凈利潤也同比增長了0.21%；2022年歸母凈利潤同比增長了17.88%。

股價與業績背離，方正證券也在積極改善。就在8月9日，方正證券宣布擬向全體股東每10股派發現金紅利0.48元（含稅），擬派發現金紅利總額不超過3.95億元（含稅）。方正證券也成為首家公布中期分紅預案的上市券商。

不過方正證券上述預分紅公告稱，該中期分紅方案已超出公司 2023 年年度股東大會授權范圍，因此該方案在董事會審議通過后，仍需提交股東大會審議。

此前，方正證券2023年年度股東大會授權其董事會根據公司的盈利情況和資金需求狀況，在2024年上半年盈利且分紅比例不超過當期歸屬于公司股東凈利潤10%的情況下，制定 2024 年中期分紅方案并在規定期限內實施。

時代財經向方正證券詢問關于分紅方案超出授權范圍的具體情況，但截至發稿時對方尚未回復。

四大AMC持有731.44億元股票市值

近幾年各大行業風險頻出，債務人資不抵債，不良資產公司作為債權人處置股份抵押品也是常態。目前不良資產行業的盈利情況較差，不良資產處置公司以股票換現金也在意料之中。

據財報數據，長城資產2021年與2022年業績大幅度下滑，2023年稍有回升，但到了2024年一季度，其歸母凈利潤僅為1.12億元，較上年同期的6.74億元同比下滑83.38%。

東方資產則是2021年以來歸母凈利潤連續下滑，今年上半年未經審計的歸母凈利潤為4.68億元，同比下滑36.78%。

重組后的中信金融資產（02799.HK，原中國華融）在經歷連續4年的業績巨大波動后，今年上半年再次扭虧為盈。據中信金融資產公告，根據初步核算數據，本集團實現盈利，截止2024年6月30日止六個月期間歸屬于本公司股東的凈利潤預計與去年同期相比增長在191%至212%之間（2023年1～6月為-49.16億元人民幣）。

據Wind數據顯示，截至今年一季度末，中國信達、長城資產、東方資產、中信金融資產分別持有22家、23家、11家和11家上市公司的股票，市值分別為273.75億元、59.40億元、153.62億元和244.67億元，合計市值為731.43億元。

不過有業內人士認為，并非所有不良資產處置公司都傾向于減持股票。

江瀚對時代財經表示，“對于一些不良資產處置公司而言，他們可能更注重短期的資產變現和利潤實現，因此可能會傾向于在合適的時機出售所持有的上市公司股份。然而，也有一些公司可能會基于長期戰略考慮，選擇長期持有上市公司股份，以獲取更穩定的投資回報和參與公司長遠發展的機會。”