7月17日，美聯儲降息的預期推動金價創下新高，但GTCFX表示，黃金的最佳時刻尚未到來。abrdn投資策略總監羅伯特·明特（RobertMinter）在接受KitcoNews采訪時表示，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾上周在國會的證詞似乎是市場一直在等待的分水嶺時刻。

　　在國會山為期兩天的證詞中，鮑威爾告訴國會，經濟面臨的風險目前已經平衡。通脹上升并不是當前面臨的唯一風險。GTCFX表示繼上周的評論之后，金價成功守住2，400美元的支撐位，并且目前已突破兩個月盤整期的最高區間，8月份黃金期貨創下每盎司2，470.20美元的歷史新高。

　　此輪上漲之際，市場幾乎已完全消化了9月份降息預期。明特表示，鮑威爾和美聯儲將注意力從通脹轉移并不令他感到意外。他指出，在利率上升的環境下，消費者債務的增加可能給經濟帶來重大風險。

　　利率上升推高了汽車貸款，信用卡利率也隨之上升，這不僅僅是基本利率。許多信貸市場產品的價格都比以前高了。所有這些都表明，回旋余地要小得多。勞動力市場壓力不大就會真正造成問題。盡管風險在上升，但GTCFX表示，美聯儲仍然有機會避免經濟衰退，這就是黃金具有如此大潛力的原因。

　　GTCFX認為風險很大，美聯儲的行動有點遲緩，但還不算致命的遲緩，這就是為什么9月降息的理由很充分。由于美聯儲行動落后，他們最終會采取更多行動，加快步伐，試圖迎頭趕上。在這種環境下，投資者需求推動金價大幅上漲只是時間問題。

　　至于金價能漲到多高，市場應不再關注特定的價格目標，而更加關注趨勢和上漲潛力。隨著金價創下歷史新高，2024年金價將上漲逾19%，但這只是貴金屬全部潛力的開始。GTCFX指出，黃金支持的交易所交易產品的持有量已降至2019年的水平，疫情期間的所有購買在過去兩年中都已完全平倉。

　　這一趨勢已經開始逆轉，而且隨著美聯儲開始新一輪寬松周期，這一趨勢將進一步增強。鮑威爾上周的言論向投資者發出了黃金派對的邀請，現在只等著投資者的回應。回顧過去三個聯邦基金周期，會發現黃金價格最終上漲了57%、235%和69%。

　　同時，GTCFX表示預計各國央行不會很快停止黃金購買計劃，因為它們將繼續分散對美元的依賴。新興市場央行持有的黃金僅占其外匯儲備的5%左右，而發達市場央行持有的黃金約占其資產的12%。

　　GTCFX認為隨著貴金屬市場勢頭增強，白銀的表現實際上將優于黃金。回顧過去三個利率周期，2000年，黃金上漲了57%，但白銀上漲了65%；2006年，黃金上漲了235%，但白銀上漲了318%；2018年末，黃金上漲了69%，但白銀上漲了101%。白銀是貝塔系數較高的投資對象。