專題：聚焦2024基金二季報：業績比拼開啟，誰是大贏家？

記者 杜萌

　　二季度，跟蹤納指100、標普500等海外資產的ETF受到投資者關注，在業績走高的同時也一直處在高溢價的狀態。

　　除了這些炙手可熱的被動指數型產品外，一些主動權益QDII產品又交出了怎樣的答卷？

　　Wind數據顯示，二季度共有11只主動權益QDII收益率超過10%。界面新聞記者選取了業績靠前的幾只QDII基金，結合持倉進行分析。

　　以13.57%的業績排在第一位的是南方中國新興經濟9個月持有，該基金成立于2021年8月10日，截至二季度末規模為2.45億元。前十大重倉股中，新增了老鋪黃金（6181.HK）、騰訊控股（0700.HK）、蘋果（AAPL.UW）三只個股。

　　其中，該基金作為基石投資者（Cornerstone Investors）參與了老鋪黃金的IPO，截至二季度末，該基金持有57.29萬股老鋪黃金，公允價值為3660萬元。公開資料顯示，老鋪黃金每股發售價40.5港元，上市后股價持續走高，截至7月19日已經達到80港元。

　　建信新興市場優選的選股主線則是AI領域的高端芯片、半導體產業鏈等相關公司，選股范圍涵蓋中國香港、中國臺灣、美國、韓國、日本等多個國家和地區。其中美股資產占比達54.19%，中國臺灣、韓國相關標的占基金資產凈值比例分別為16.06%、10.75%。

　　鵬華香港美國互聯網則在二季度大幅增持了美國AI硬件相關標的，減持了部分港股高股息及地產。對于中概互聯網板塊，基金經理表示經過過去三年的降本增效，當前市場對消費的悲觀預期已經充分反映在資產價格中，后續將迎來估值修復的機會。

　　華寶海外中國成長則大倉位押寶在港股的“中”字頭企業，中國香港的資產占比達到了93.07%。基金經理表示，在風格上會專注中國經濟在轉型升級的過程中長期受益的板塊，包括振興制造業的上游板塊、新質生產力相關的板塊等。

　　“曾經很多基金經理談QDII色變，甚至周應波曾說‘香江是一條能力分界線’。這是因為相比ETF而言，做QDII的主動權益產品更需要基金經理有全球視野，有較強的選股能力，既要自上而下研判多個國家和地區的宏觀經濟，也要自下而上跨地域挖掘優良資產。”有QDII基金經理告訴記者，不過由于今年美股科技股的走強，所以“QDII必買美股”也成為多數基金經理的共識。

　　也有基金經理“左手美股右手中國紅利”，在今年大賺一筆。以規模較大的廣發全球精選為例，該基金二季度回報率為4.3%，今年上半年收益率達到20.15%。該基金截至二季度末規模達到了81.43億元。

　　從行業配置來看，該基金在二季度的配置有兩個變化：一個是AI依然是配置主線，科技成長的持倉比例（信息技術和通訊業務）占比從一季度末的49.07%加至57.47%；另一個是提升了非日常生活消費品、原材料、工業、日常消費品和醫療保健的配比，新配了少量公用事業。其中，非日常生活消費品的占比由一季度末的11.83%上升至15.42%，成為組合第二大重倉行業。

　　李耀柱分析，AI的風口仍將持續，但是部分公司的估值以及擁擠度的上升會增加價格的波動風險。基于此，他在二季度繼續減持部分估值過高的半導體公司和軟件公司，增持穩定性較高的平臺型科技公司。此外，該基金還提高了中國高分紅資產的配置比例。