專題：聚焦2024基金二季報：業績比拼開啟，誰是大贏家？

　　公募基金2024年二季報已全部披露。截至2024年二季度末，公募基金市場總規模增長至30.71萬億，環比增長6.47%。

　　基金規模方面，主動權益類基金整體規模較上季度有顯著下滑。截至2024年二季度末，全市場主動權益類基金合計規模達到了35170.46億元，較上季度減少5546.61億元。其中，普通股票型基金合計規模減少331.39億元至5091.95億元、偏股混合型基金合計規模減少4644.10億元至20281.91億元、靈活配置型基金合計規模減少554.91億元至9467.44億元、平衡混合型基金合計規模減少16.20億元至329.17億元。

　　基金新發規模方面，主動權益類基金新發規模較上季度有所提升。截至2024年二季度末，全市場主動權益類基金新成立規模達到了283.78億元。其中，普通股票型基金合計規模為28.31億元、偏股混合型基金合計規模為255.47億元、靈活配置型基金合計規模為0.00億元、平衡混合型基金合計規模為0.00億元。

　　主動權益類基金數量持續增長，截至2024年二季度末，全市場共有4442只主動權益類基金。其中，普通股票型基金有563只、偏股混合型基金有2467只、靈活配置型基金有1386只、平衡混合型基金有26只。基金新發數量方面，主動權益類基金新發數量較上季度基本持平。截至2024年二季度末，全市場共新成立75只主動權益類基金。其中，普通股票型基金有13只、偏股混合型基金有62只、靈活配置型基金有0只、平衡混合型基金有0只。

　　招商證券總結出，2024Q2主動偏股公募基金持倉的三個關注要點：?

　　1．集中加倉紅利資產、科技、資源品板塊

　　從二季度基金調倉思路來看，基本延續了Q1的配置方向：一是繼續增配紅利資產，增配煤炭開采、電力、國有大行等。煤炭、電力、國有大行等板塊高股息低波動，板塊自由現金流充沛，具備較強防御屬性。國有大型銀行基本面相對穩健，高股息資產，且在主要指數中權重較大，是重要機構投資者增持第一選擇。

　　二是加倉科技板塊，主動加倉電子、通信等。海外映射與基本面好轉，電子板塊受到基金青睞，一方面，蘋果在WWDC?2024推出“AppleIntelligence”，推動端側AI設備從軟件升級到硬件配置升級，有望帶來新一輪換機潮，消費電子獲基金集中加倉。另一方面，半導體板塊基本面持續復蘇，板塊內龍頭公司業績預喜，也驗證了板塊景氣度回升的趨勢。海外AI產業趨勢持續演繹，英偉達股價創新高映射，AI算力板塊高景氣，通信板塊獲資金青睞。

　　三是布局資源品板塊，繼續加倉貴金屬。美債超發導致美元內在價值持續貶值，美國經濟和通脹整體趨于降溫，降息預期升溫支撐金價上漲，大選年份貴金屬避險價值凸顯，此外全球央行購金也為金價提供中長期支撐。

　　2．被動偏股基金規模快速增長

　　被動偏股基金的規模逆勢增長，自2022年年底以來連續7個季度實現了正增長，規模增長超9700億元。作為對比，主動偏股基金的規模仍處在下滑趨勢。從寬基指數看，被動偏股基金對市場共識的紅利、價值風格環比持倉占比增加最多，同時我們在中報中所提出的A50-科創50雙龍頭策略在二季度也得到了被動基金的增配，行業方面，被動偏股基金加倉上游資源品、中游制造業，減倉下游消費。

　　3．對港股配比明顯回升

　　2024Q2公募基金對港股的配比回升，主動偏股公募基金重倉持股中，港股占比11.52%，較前期上升2.25%。在2024Q2基金的重倉持股中，前50大和前300大重倉股中港股數目與2024年Q1持平；前10大重倉股中港股數目由1上升至2；前100大重倉股中港股數目由5上升至6；前500大重倉股中港股數目由47上升至65。?

　　重倉個股方面，2024年二季度，貴州茅臺穩坐重倉股第一，市值為1185.05億元。第二名為寧德時代，重倉市值1019.85億元。第三名紫金礦業，重倉市值555.12億元。

　　境外重倉股前三名分別為騰訊控股、美團和中國海洋石油。

　　A股增持前三為比亞迪、新易盛與兆易創新。

　　境外重倉股增持方面，前三分別為英偉達、蘋果和微軟。