作者?| 第一財經?杜川

　　黨的二十屆三中全會召開后，就推進金融領域改革、防范化解重點領域風險、推動更高水平制度型開放等，金融管理部門重磅發聲，釋放重要信號。

　　中央財辦分管日常工作的副主任韓文秀19日在解讀三中全會精神時表示，要更加有力有效實施宏觀調控政策。在財政政策方面，積極的財政政策要更好發力見效；在貨幣政策方面，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。他還強調，要把經濟政策和非經濟性政策都納入宏觀政策取向一致性評估，形成推動高質量發展的強大合力。

　　同日，中國人民銀行、國家金融監管總局召開黨委會議，認真傳達學習貫徹黨的二十屆三中全會精神，研究部署貫徹落實舉措。

　　央行表示，立足服務高質量發展首要任務，加快完善中國特色現代貨幣政策框架；金融監管總局表示，聚焦服務中國式現代化，不斷提升金融服務能力和水平，暢通“資金—資本—資產”循環，為中國式現代化提供有力的金融保障。

　　完善中國特色現代貨幣政策框架

　　黨的二十屆三中全會錨定推動金融高質量發展、加快建設金融強國的目標，對金融體制改革作出前瞻性、系統性的頂層設計。

　　公報共三次提到“金融”，其中一處提到“統籌推進財稅、金融等重點領域改革，增強宏觀政策取向一致性”。金融領域改革是我國全面深化改革的重要組成部分，市場也進一步聚焦于貨幣和財政政策的后續動向。

　　韓文秀表示，積極的財政政策要更好發力見效，加快專項債發行使用進度，確保基層“三保”按時足額支出，發揮好財政資金對經濟增長和結構調整的杠桿撬動作用。穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，保持流動性合理充裕，積極發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融，為實體經濟提供源頭活水。要落實好“兩新”“兩重”決策部署，實施好大規模設備更新和消費品以舊換新政策，投入更多真金白銀，加大政策支持力度，讓企業和消費者獲得實實在在的好處。要把長遠增后勁與短期穩增長結合起來，用好超長期特別國債資金，加強國家重大戰略和重點領域安全能力項目建設。要把經濟政策和非經濟性政策都納入宏觀政策取向一致性評估，形成推動高質量發展的強大合力。

　　央行會議強調，立足服務高質量發展首要任務，加快完善中國特色現代貨幣政策框架。始終保持貨幣政策穩健性，充實貨幣政策工具箱，完善貨幣政策傳導機制，提高資金使用效率，為經濟持續回升向好和高質量發展營造良好的貨幣金融環境。完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。健全貨幣政策溝通機制，有效穩定和引導市場預期。

　　廣開首席產業研究院副院長劉濤認為，未來，深化金融體制改革的著力點之一是，建立健全科學穩健的金融調控體系。重點是加快建設現代中央銀行制度，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率匯率市場化改革，健全市場化利率形成、調控和傳導機制。

　　中信證券首席經濟學家明明認為，從金融改革的角度來看，貨幣政策調控框架將逐步完善，在保持貨幣政策穩健取向的前提下，加強貨幣政策的精準性、有效性、前瞻性，淡化總量目標的同時逐步強化利率調控作用，完善利率走廊框架，推進利率市場化改革，精細化管理流動性及短端利率，完善利率由短端向長端的傳導機制。從政策統籌協調的角度，增強宏觀政策一致性，加強財政政策、貨幣政策、產業政策等的協同性。

　　央行行長潘功勝此前表示，現代貨幣政策框架的重要特征之一，是央行能夠把政策考慮和未來展望，及時與市場和公眾進行比較透明、清晰的溝通。透明度提高后，政策的可理解性和權威性都會增強，市場對未來貨幣政策動向會自發形成穩定預期，合理優化自身決策，貨幣政策調控就會事半功倍。

　　健全防范化解金融風險體制

　　統籌好發展和安全是二十屆三中全會的重點內容之一。全會強調，要落實好防范化解房地產、地方政府債務、中小金融機構等重點領域風險的各項舉措。這也是今年金融管理部門的重點工作。

　　央行表示，健全宏觀審慎政策框架和系統性金融風險防范處置機制，守住不發生系統性金融風險的底線。把握好經濟增長、經濟結構調整、金融風險防范之間的動態平衡，促進經濟和金融良性循環、健康發展。完善金融風險防范、預警和處置機制，健全具有硬約束的金融風險早期糾正機制，建立權責對等、激勵相容的風險處置責任機制。履行好最后貸款人職責，強化金融穩定保障體系，筑牢金融安全網。完善宏觀審慎政策和工具體系，推動宏觀審慎管理與微觀審慎監管、行為監管等相互配合、形成合力，維護金融市場整體穩定。

　　金融監管總局表示，不斷健全防范化解金融風險的體制機制，持續增強金融改革的系統性、整體性、協同性。對于下一步金融監管工作，金融監管總局提出，穩妥有序推進房地產、地方政府債務、中小金融機構等重點領域風險防控，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線，為全面深化改革營造良好金融環境。

　　招聯首席研究員董希淼對第一財經表示，面對經濟下行、新冠疫情雙重沖擊，我國難以避免的周期性問題、長期積累的結構性問題逐步顯現，防范化解重大風險的任務仍然較重，挑戰仍然很多。

　　比如，在化解房地產金融風險方面，董希淼認為，應進一步完善房地產金融宏觀審慎管理，調整房地產企業融資“三條紅線”要求，暫緩實施房地產貸款集中度管理，完善并落實好盡職免責制度，支持銀行更有意愿、更有能力滿足房地產企業特別是民營房地產企業融資需求。從需求側看，應繼續調整優化限購、限貸、限售等措施，實施好差別化的住房信貸政策，更好地提振居民住房消費信心和能力。如適當放寬貸款條件、降低5年期以上LPR（貸款市場報價利率）、調整存量二套房貸利率，更好地滿足剛性和改善性住房需求。

　　深化金融領域制度型開放

　　二十屆三中全會提出，“開放是中國式現代化的鮮明標識。必須堅持對外開放基本國策，堅持以開放促改革，依托我國超大規模市場優勢，在擴大國際合作中提升開放能力，建設更高水平開放型經濟新體制”。

　　央行表示，深化金融領域制度型開放，促進貿易和投融資便利化。支持提升上海國際金融中心能級，鞏固提升香港國際金融中心地位，建設強大的國際金融中心。穩慎扎實推進人民幣國際化，完善離岸人民幣市場建設，提升跨境人民幣業務服務實體經濟的能力。加強宏觀經濟政策協調，提升我國在重大國際金融規則、標準制定中的話語權和影響力。

　　明明認為，在制度型開放方面，要引入國際市場上先進的監管標準和實踐經驗，提升我國金融監管效能，助力金融業高質量開放。

　　今年以來，保險業對外開放消息不斷。日前，金融監管總局批復同意曼福再保險公司北京分公司開業；國民養老擬以發行新股增資方式引入安聯投資有限公司為戰略投資人。隨著金融業高水平對外開放不斷推進，保險業對外開放滲透率和覆蓋面有望提升。