專題：中共中央關于進一步全面深化改革　推進中國式現代化的決定

　　來源：中國基金報

　　中國基金報記者 劉明 閆晶瀅 莫琳 曹雯璟 趙心怡

　　據新華社報道，中國共產黨第二十屆中央委員會第三次全體會議，于2024年7月15日至18日在北京舉行。7月18日，中國共產黨第二十屆中央委員會第三次全體會議公報發布。會議審議通過了《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》（以下簡稱《決定》）。中國基金報記者采訪多位知名券商研究所所長、首席經濟學家和首席分析師進行解讀。

　　受訪券商首席包括廣發證券首席經濟學家郭磊，海通證券首席經濟學家、研究所所長荀玉根，中信證券首席政策研究分析師于翔，國泰君安證券研究所首席策略分析師方奕，中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗，中信建投證券政策研究首席胡玉瑋，招商證券首席宏觀分析師張靜靜。

　　受訪券商首席們表示，全會明確了進一步全面深化改革總目標及完成時間表，進一步全面深化改革的總目標是“繼續完善和發展中國特色社會主義制度，推進國家治理體系和治理能力現代化”，并且明確到2029年完成《決定》提出的改革任務。未來五年將是進一步全面深化改革的時段，全面深化改革進入到新的歷史發展階段，有望為中國資本市場的行穩致遠提供強大動力和制度保障。

　　受訪嘉賓重要觀點如下：

　　廣發證券首席經濟學家郭磊：會議強調“既放得活又管得住，更好維護市場秩序、彌補市場失靈”，即有效市場和有為政府相結合；會議再次強調十八大提出的“保證各種所有制經濟依法平等使用生產要素、公平參與市場競爭、同等受到法律保護”，呼應微觀關注。

　　海通證券首席經濟學家、研究所所長荀玉根：對于國企和國有資本，要做強做優做大，把戰略功能價值放在優先位置。同時，進一步促進民營經濟發展壯大，激發全社會內生動力和創新活力。

　　中信證券首席政策研究分析師于翔：全會重申“兩個毫不動搖”，預計未來國企改革與支持民營經濟舉措將齊頭并進以推進中國式現代化。面對新一輪科技革命和產業變革，因地制宜發展新質生產力，重點關注數字經濟、現代基建、產業鏈安全。

　　國泰君安證券研究所首席策略分析師方奕：下一階段財政政策與貨幣政策的空間或有望打開，疊加不斷走深走實的經濟體制改革與資本市場改革，在紛繁復雜的內外部環境下有助于降低投資者在定價上的不確定性認識，并改善投資者對中國市場與中國資產的預期前景。

　　中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗：財政投放貨幣對投資回報率的影響跟資金流向有很大關系，也是公共債務是否可持續的關鍵，高效的財政擴張將是市場友好型的。除了繼續直接大力支持科技創新，支持居民消費也可以更好地發揮資源配置的作用。

　　中信建投證券政策研究首席胡玉瑋：全會明確了2029年與2035年兩個重要時間節點，從深化經濟體制改革、聚焦科技創新、突出政治性人民性等多個角度作出全面部署，有利于增強市場信心，推動經濟持續穩中向好。

　　招商證券首席宏觀分析師張靜靜：可以預期全面深化改革工作將在會后全面、高效地展開。為實現中國式現代化，進一步全面深化改革有十四個重點領域。經濟發展排序依然是進一步全面深化改革各項工作的第一位。

　　明確進一步全面深化改革總目標及完成時間表

　　經濟發展排序依然是第一位

　　海通證券首席經濟學家、研究所所長荀玉根表示，全會明確了進一步全面深化改革總目標及完成時間表。會議提出，進一步全面深化改革的總目標是“繼續完善和發展中國特色社會主義制度，推進國家治理體系和治理能力現代化”，并且明確到2029年完成《決定》提出的改革任務。

　　在廣發證券首席經濟學家郭磊看來，未來五年將是進一步全面深化改革的時段。國泰君安證券研究所首席策略分析師方奕表示，全面深化改革進入到新的歷史發展階段，有望為中國資本市場的行穩致遠提供強大動力和制度保障。

　　招商證券首席宏觀分析師張靜靜表示，為實現中國式現代化，進一步全面深化改革有十四個重點領域。經濟發展排序依然是進一步全面深化改革各項工作的第一位。一是繼續強調發揮好市場機制作用，實現資源配置效率最優化和效益最大化；二是繼續強調兩個“毫不動搖”；三是暢通國民經濟循環，構建全國統一大市場。

　　在中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗看來，從公報來看，進一步全面深化改革“堅持以制度建設為主線”“堅持系統觀念”，意味著深化改革的具體工作方向是多元的、計劃是偏中長期的。

　　張文朗認為，全會延續了二十大報告對“國內國際”兩個大局，統籌“五位一體”總體布局、“四個全面”戰略布局的綜合性考慮，對進一步全面深化改革做出“系統部署”，包括構建高水平社會主義市場經濟體制、健全推動經濟高質量發展體制機制等十多個重大任務。會議強調要以“經濟體制改革”為牽引，十多個重大任務中有多個與經濟工作直接相關。

　　中信建投證券政策研究首席胡玉瑋表示，全會不僅著眼于中長期發展，還對當前經濟形勢和任務進行了分析和部署，強調要“堅定不移實現全年經濟社會發展目標”，以及對各項風險的防范化解，下半年穩增長政策或將進一步加碼。

　　凸顯高水平社會主義市場經濟體制的重要性

　　激發全社會內生動力和創新活力

　　全會提出，高水平社會主義市場經濟體制是中國式現代化的重要保障。全會強調“兩個毫不動搖”，明確各種所有制經濟“依法平等使用生產要素、公平參與市場競爭、同等受到法律保護”，要“優勢互補、共同發展”。

　　郭磊表示，會議強調“既放得活又管得住，更好維護市場秩序、彌補市場失靈”，即有效市場和有為政府相結合；會議再次強調十八大提出的“保證各種所有制經濟依法平等使用生產要素、公平參與市場競爭、同等受到法律保護”，呼應微觀關注。

　　方奕指出，經濟體制改革更重視公平與福祉，并強調政府和市場關系有機結合。十八屆三中全會圍繞使市場在資源配置中起決定性作用深化經濟體制改革，而本次全會進一步指出要以經濟體制改革為牽引，以促進社會公平正義、增進人民福祉為出發點和落腳點。并強調政府和市場的關系要實現既“放得活”又“管得住”，體現有效市場和有為政府之間的有機結合。全會充分肯定“兩個毫不動搖”，指出不同所有制經濟的平等發展和優勢互補，以及構建全國統一大市場。

　　“完善落實‘兩個毫不動搖’的體制機制，支持民營經濟和民營企業發展壯大，激發各類經營主體的內生動力和創新活力。整體來看，本次全會部署落實的社會主義市場經濟體制主要發力領域和改革方向與過去幾年保持一致，后續需要關注《決定》中具體實施細則的變化。”胡玉瑋表示。

　　在荀玉根看來，對于國企和國有資本，要做強做優做大，把戰略功能價值放在優先位置。同時，進一步促進民營經濟發展壯大，激發全社會內生動力和創新活力。

　　中信證券首席政策研究分析師于翔也提到，會議重申“兩個毫不動搖”，預計未來國企改革與支持民營經濟舉措將齊頭并進以推進中國式現代化。

　　因地制宜發展新質生產力

　　預計各地將引導鼓勵發展相關產業

　　全會提出，高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務。必須以新發展理念引領改革，立足新發展階段，深化供給側結構性改革，完善推動高質量發展激勵約束機制，塑造發展新動能新優勢。

　　要健全因地制宜發展新質生產力體制機制，健全促進實體經濟和數字經濟深度融合制度，完善發展服務業體制機制，健全現代化基礎設施建設體制機制，健全提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平制度。

　　于翔表示，發展新質生產力是推動高質量發展的內在要求和重要著力點。全會提到“要健全因地制宜發展新質生產力體制機制”，預計未來根據各地產業稟賦，因地制宜引導鼓勵發展和新質生產力相關的產業投資將是各地方政府的工作重心。具體產業方面，會議提及的數字經濟、現代基建、產業鏈安全或將是新質生產力的重點方向。

　　荀玉根認為，各地資源稟賦、產業基礎、科研條件差異明顯，要遵循比較優勢進行戰略布局。在產業方面，重點關注“實體經濟和數字經濟深度融合”“健全現代化基礎設施建設”“提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平”。

　　在郭磊看來，需要關注的一是會議強調“完善推動高質量發展激勵約束機制，塑造發展新動能新優勢”，即政策在謀劃既能激勵地方政府推動高質量發展的積極性、又能約束債務風險的長效機制。二是“要健全因地制宜發展新質生產力體制機制”，因地制宜意味著要考慮到各地現實條件、資源稟賦的不同，避免供給過度集中。三是“健全促進實體經濟和數字經濟深度融合制度”。

　　方奕表示，本次全會指出，要因地制宜發展新質生產力，促進實體經濟和數字經濟深度融合。同時，以新“國九條”和“科創板八條”為代表的資本市場改革有望為中國科技創新提供新助力，進一步增強資本市場對科技創新的包容性、適配性，培育壯大耐心資本，做好金融“五篇大文章”，引導更多資源要素向新質生產力集聚。

　　深化科技、教育、人才體制改革

　　進一步激發人才的創新活力

　　荀玉根認為，全會提出教育、科技、人才是中國式現代化的基礎性、戰略性支撐。會議強調“統籌推進教育科技人才體制機制一體改革”，其中“健全新型舉國體制”“提升國家創新體系整體效能”需重點關注。對科技、教育領域的支持與新質生產力發展相呼應。

　　胡玉瑋表示，教育、科技和人才是發展新質生產力至關重要的基礎要素。黨的二十大報告將教育、科技、人才獨立成章，明確提出“必須堅持科技是第一生產力、人才是第一資源、創新是第一動力”。統籌推進教育科技人才體制一體化改革，是實現創新驅動引領和發展新質生產力的關鍵。

　　在科技方面，會議明確健全新型舉國體制，于翔預計后續或以揭榜掛帥等方式，聯合多主體協同攻關“卡脖子”和基礎科學難題，并以研發費用加計扣除、產業大基金等方式提供資金支持。在人才方面，不斷完善評價、支持、激勵等機制，進一步優化人才的創新環境，激發人才的創新活力。

　　建設更高水平開放型經濟新體制

　　穩步擴大制度性開放

　　全會提出，“開放是中國式現代化的鮮明標識”，強調“建設更高水平開放型經濟新體制”。對此，荀玉根認為，為了有效應對外部風險挑戰，主動塑造有利外部環境，會議強調的“制度型開放”“外商投資和對外投資管理”“共建一帶一路”或是接下來改革的重點方向。

　　張靜靜認為，本輪開放的重點在于制度性開放，一是外貿體制改革；二是外商投資管理體制改革；三是對外投資管理體制。當前逆全球化思潮泛濫，只有加強對外開放的頂層設計，才能更有效地對沖西方國家企圖“脫鉤斷鏈”的沖擊。

　　胡玉瑋介紹，2024年上半年中國進出口貿易好于預期，貨物貿易進出口總值達21.17萬億元人民幣，同比增長6.1%；貿易順差為3.09萬億元，擴大12%。貿易走強有力支撐了我國上半年經濟增長，未來也將延續對外開放積極態勢。

　　胡玉瑋表示，高水平對外開放要結合我國外貿的新特點，可能有以下方面的變化：一是由散點式開放轉向以統一大市場為動力的整體式開放；二是由側重于“看得見”的貨物貿易開放轉向側重于“看不見”的服務和制度開放。

　　張文朗認為，本次會議公報中首次提出“開放是中國式現代化的鮮明標識”。制度型開放涉及規則、規制、管理、標準等。以人工智能、平臺經濟、大數據為代表的數字經濟能降低面對面的接觸成本，從而提升服務業的可貿易性，服務貿易的發展潛力較大。而“深化外貿體制改革”可能不但包括推動貨物貿易優化升級，也包括創新服務貿易發展機制以及支持數字貿易、跨境電商等新業態發展。