聚焦于模擬芯片與嵌入式處理器的芯片巨頭德州儀器(TXN.US)7月24日晨間公布業績報告，財報數據顯示，該芯片制造商工業和汽車業務部門銷售額再次下降。但是，在華爾街分析師們更加關注的未來業績展望方面，德州儀器給出了一份與分析師預期完全相符的業績展望，暗示Q3總營收有望繼續環比增長以及模擬芯片庫存過剩有望顯著緩解，同時為這家美國芯片巨頭業績重回增長之路以及模擬芯片需求復蘇進程帶來信心與希望。

截至6月底的第二季度業績顯示，德州儀器總營收同比下降16%，至38.2億美元，連續七個季度同比基準下總營收萎縮，但是與華爾街分析師們普遍預期的38.2億美元相符合，并且在環比基準下實現4%的正增長，暗示需求持續萎靡的模擬芯片出現復蘇跡象。德州儀器Q2攤薄后的每股收益為1.22美元，超過分析師們普遍預期的1.16美元。

該公司當前正加大力度投資建設新工廠，努力將大部分芯片產能遷回美國，但與此同時，這也將不可避免地拖累其利潤。德州儀器管理層表示，這項龐大工作一旦完成，將使其未來在長期成本方面相比于競爭對手們更具優勢。

包括德州儀器在內的諸多聚焦于工業端以及電動汽車市場的模擬芯片制造商們2023年以來業績普遍持續低迷，它們的營收規模因客戶們庫存過剩而持續遭遇重創，客戶們訂單規模全線放緩，因新冠疫情后模擬芯片急劇短缺致使工業端客戶們加速囤積庫存，更重要的則是電動汽車需求萎靡態勢難以緩解。在高利率的宏觀環境之下，自去年以來全球電動汽車需求大幅降溫，疊加全球電動汽車相關的政府補貼逐步退場，進一步削弱電動汽車需求。

周一美股盤后汽車芯片領導者恩智浦半導體(NXPI.US)公布的疲軟業績數據可謂預示著電動汽車以及汽車芯片行業仍未擺脫“至暗時刻”。恩智浦旗下最大規模的業務部門——汽車芯片部門的銷售額同比下降了7%至17.28億美元，環比則下降4%，第二季度恩智浦Non-GAAP準則下的營業利潤則為10.71億美元，同比下降7%，環比下降1%。

德州儀器首席執行官Haviv Ilan表示，中國目前是最大規模半導體市場，在其電子制造商完成減少未使用組件庫存后，中國基本上恢復增長，但是Ilan表示，歐洲和日本市場仍處于這一進程的早期階段。他表示，在該公司旗下的工業部門，大約一半的市場仍在處理庫存過剩問題，而其他業務部門則一定程度上恢復訂單增長。

德州儀器公布業績后，首席執行官Ilan在電話會議上表示：“這對我們的中國業務來說是一個很好的季度。”“有非常明顯的信號表明，客戶已經大幅減少庫存。”

德州儀器提供的最新業績展望顯示出，庫存過剩出現顯著的反轉跡象，并且讓投資者相信該芯片制造商正在重回增長之路。

從美股盤后交易來看，德州儀器的樂觀業績預測引發投資者們對客戶訂單將實現加速增長的樂觀情緒，并有助于抵消恩智浦半導體所引發的模擬芯片庫存與需求焦慮升級。Q2業績與業績展望數據公布后，德州儀器股價在盤后一度漲超5%。

市場聚焦的業績展望方面，德州儀器管理層預計截至9月的總營收區間將在39.4億美元至42.6億美元之間，華爾街分析師平均預期的約41.4億美元位于該區間，預計每股收益區間為1.24美元至1.48美元，分析師平均預期的1.38美元位于這一區間內。

盡管如此，這家總部位于達拉斯的芯片巨頭仍堅持其策略，即不預測模擬芯片市場何時將全面復蘇。該公司首席財務官Rafael Lizardi表示，當前周期的不同之處在于不同地區和地域的表現截然不同。但是他預計本季度總營收將出現環比增長，這是由于一些電子產品制造商客戶正在為年底的假日購物季產能做準備。

另外，全球知名投資機構埃利奧特投資管理公司(Elliott Investment Management)在5月份宣布該機構持有德州儀器高達25億美元股份，并對該公司在新工廠上的支出增加表示擔憂，但該機構改變了方向，并贊揚了Ilan在電話會議上的評論。“我們很感激與德州儀器開展的建設性的對話，我們認為該公司今天宣布的措施將支持為所有股東創造長期價值。”埃利奧特在一份聲明中表示。

德州儀器樂觀業績展望為芯片巨頭財報季開了好頭! 模擬芯片復蘇進程或許已開啟

德州儀器是全球最大規模模擬芯片制造商，其產品執行簡單但至關重要的功能，例如在電子設備中將電源轉換為不同的電壓。更重要的是，模擬芯片近年來在電動汽車多種關鍵功能模塊和系統中發揮著不可或缺的作用，包括電源管理、電池管理、傳感器接口、音頻和視頻處理、電動機控制等。

德州儀器在芯片制造商中可謂擁有最廣泛的客戶群和最大規模的產品范圍，因此該公司的業績以及業績展望數據可以作為各種行業需求的預測指標之一。其大部分芯片產品用于工業端以及電動汽車。三個月前，該公司曾表示，其工業類別的諸多終端客戶需求已經開始好轉，引發了人們對總體改善的樂觀情緒。

從德州儀器樂觀業績展望來看，模擬芯片市場的需求復蘇進程或許悄然開啟。雖然世界半導體貿易統計組織(WSTS)近日公布的最新半導體行業展望數據顯示，模擬芯片市場仍然低迷，預計市場規模繼2023年萎縮8.7%之后，2024年將萎縮2.7%。但是積極的一面在于WSTS預期2024年模擬芯片市場規模萎縮步伐相比于2023年明顯縮減，結合模擬芯片巨頭德州儀器釋放出業績有望在Q3繼續呈現環比改善，在很大程度上預示著模擬芯片市場逐漸踏入復蘇。

德州儀器乃全球最大規模模擬芯片制造商，其公布的樂觀業績展望也為美股芯片巨頭財報季開了個好頭，或將在近日持續提振有著“全球芯片股風向標”稱號的費城半導體指數的牛市走勢。花旗在一份調研報告中指出，一些對沖基金近日開始大舉買入德州儀器股票。

安森美半導體(ON.US)、英特爾(INTC.US)、AMD(AMD.US)以及英偉達(NVDA.US)等芯片巨頭將于7月底至8月底期間陸續披露最新財報與業績展望數據，這些芯片巨頭業績對于全球芯片行業需求前景而言至關重要，就金融市場而言對于納斯達克100指數的走勢非常關鍵。