每經編輯 杜宇

　　當地時間7月26日，美股高開高走，三大指數集體收漲。道指上漲654.27點，漲幅1.64%；標普500指數漲1.11%；納指漲1.03%。

　　“科技七姐妹”多數上漲，Meta漲超2%，微軟、亞馬遜漲逾1%，蘋果、英偉達、英特爾小幅上漲；特斯拉、谷歌、奈飛小幅下跌。

　　3M漲約23%，創至少1980年以來最大單日漲幅。該公司二季度凈銷售額高于預期，其CEO樂觀地表示今年將看到一些逐步改善的價格走勢。

　　熱門中概股普漲，納斯達克中國金龍指數漲1.22%。小鵬汽車、蔚來漲超3%，嗶哩嗶哩漲超2%，阿里巴巴、富途控股、百度漲超1%，京東、拼多多、唯品會、愛奇藝、微博、滿幫小幅上漲。網易跌3%，騰訊音樂跌超2%，理想汽車小幅下跌。

　　國際原油期貨結算價跌超1%。WTI 9月原油期貨收跌1.12美元，跌幅1.43%，報77.16美元/桶。布倫特9月原油期貨收跌1.24美元，跌幅1.50%，報81.13美元/桶。NYMEX 8月天然氣期貨收跌1.71%，報2.0060美元/百萬英熱單位。

　　7月26日投資者迎來了美聯儲青睞的通脹指標，消費者開支數據顯示美國6月通脹溫和上升，消費者支出保持穩固，顯示通脹環境改善，對于希望在不破壞經濟的情況下給通脹降溫的官員來說這是令人鼓舞的跡象。

　　數據顯示，美國6月核心PCE物價指數同比增速為2.6%持平前值，為2021年3月以來的最低水平，增幅高于預期值2.5%；美國6月PCE物價指數同比增速從前月的2.6%下滑至2.5%，為五個月來最低水平，增幅亦高于預期值2.4%；美國6月個人消費支出（PCE）環比增長0.3%，增幅符合預期；個人可支配收入和儲蓄率下滑，購買力進一步削弱。

　　其他數據方面，美國7月密歇根大學消費者信心指數創八個月新低，終值66.4，預期66.4，初值66。

　　全球股市拋售勢頭趨緩且對美國通脹數據利好降息情緒蔓延，歐洲股市周五收盤走高，告別美股科技股大跌帶崩歐股的兩日連跌。

　　據中國基金報，金融投資服務公司eToro分析師Bret kenwell表示，美國6月份PCE報告基本符合經濟學家的預期，而核心PCE指數同比增幅僅略高于預期。盡管如此，報告中沒有任何跡象表明通脹會意外加速。加上本月早些時候低于預期的CPI報告和最近較低的通脹數據趨勢，這應該給美聯儲在本季度晚些時候降息開了綠燈。在下周的美聯儲會議上，所有的目光都將轉移到鮑威爾身上，人們希望并預期他將為9月份的降息奠定基礎。近年來，美聯儲一直非常透明，提前很長時間公布其行動，增加了更多的確定性，而市場喜歡確定性。

　　摩根士丹利交易和投資主管Chris Larkin表示，總的來說，這周對美聯儲來說是不錯的一周。經濟似乎處于堅實的基礎上，PCE通脹基本上保持穩定。但下周降息的可能性仍然很小。雖然在9月份的會議之前，經濟形勢有足夠的時間發生變化，但數據已經趨向于美聯儲所希望的方向。

　　在下周的美聯儲會議上，所有的目光都將轉移到鮑威爾身上，人們希望并預期他將為9月份的降息奠定基礎。近年來，美聯儲一直非常透明，提前很長時間公布其行動，增加了更多的確定性，而市場喜歡確定性。

　　最新的期貨市場定價顯示，在美聯儲9月的政策會議上出現25個基點的降息可能性達到100%。LSEG數據顯示，交易商大多仍預計12月前將有兩次降息。

　　美國銀行的Michael Hartnett7月26日稱，隨著投資者涌向小盤股，押注美聯儲可能很快就會開始降息。如果美國經濟繼續降溫，或將進一步削弱科技股的漲勢。近期數據表明全球經濟已經“患病”，離大型科技股失去主導地位就只差一個糟糕非農就業的距離。經濟放緩的跡象將推動投資者轉向科技股以外的股票，對下半年的債券市場持樂觀態度。

　　但是，也有分析師持相反觀點。彭博行業研究首席股票策略師Gina Martin Adams稱，美聯儲可幫助美股擺脫“第三季度魔咒”。第三季度通常是股市一年中最糟糕的時候，不過近期反彈的可能性似乎越來越大，因為寬松周期對該資產類別來說是出了名的利好。去年這個時候也出現了類似的走勢，股市最終相對輕松地擺脫了頹勢。小盤股預示著可能出現一種截然不同的氛圍，發出了基本面終將改善的信號。

　　Miller Tabak+分析師Matt Maley表示，“進入8月，企業財報可能仍將是更重要的一個問題，如果這個財報季繼續對科技股造成壓力，那么很有可能導致投資者開始轉向現金類產品，而不是小盤股。”

　　Piper Sandler分析師Craig Johnson認為：“從大型科技股轉向中小盤價值股的重大輪動一直在進行，我們認為這種趨勢將繼續下去。我們的廣度指標證實了這一重大轉變，同時技術證據表明，投資者正在降低對七巨頭和其他大型龍頭股的集中風險。”

　　下周，微軟、Meta Platforms、亞馬遜和蘋果等科技公司，還有許多大公司也將發布財報，這將是對市場的一次關鍵考驗，屆時波動可能會更大。

　　每日經濟新聞綜合中國基金報，市場公開資料

　　封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝