7月27日，國家統計局發布數據顯示，6月份全國規模以上（下稱“規上”）工業企業利潤同比增長3.6%，比上月加快2.9個百分點。從累計看，上半年規上工業企業利潤同比增長3.5%。

值得一提的是，6月當月，企業單位成本繼續同比減少，企業累計單位成本首次比上期減少。

不過，分析也認為，7月以來原材料價格整體繼續回落、工業生產者出廠價格指數（PPI）環比或仍為負，內需相關行業盈利回升或仍需逆周期政策進一步加碼。

利潤增速有所加快，增長面與1―5月份持平

數據顯示，上半年，規上工業企業營業收入同比增長2.9%，與1―5月份持平。規上工業企業利潤同比增長3.5%，增速比1―5月份加快0.1個百分點。其中，6月份規上工業企業利潤增長3.6%，增速比5月份加快2.9個百分點。分行業看，在41個工業大類行業中，有32個行業上半年利潤同比增長，增長面為78.0%，與1―5月份持平。

國家統計局工業司統計師于衛寧表示，上半年，隨著各項宏觀政策落實落細，工業生產平穩較快增長，企業利潤持續穩定恢復。

華泰證券研報分析，單月看，6月工業企業利潤同比增速從5月的0.6%回升至3.6%，與PPI同比降幅收窄的態勢相一致，主要受上游部分行業的低基數提振。

財信研究院研報也認為，從決定企業利潤的量、價、成本三因素框架看，PPI降幅收窄、每百元營收中的成本下降，是推動當月工業利潤增速回升的主因。

裝備制造業對利潤貢獻超六成，上游行業效益持續恢復

財信研究院認為，分行業看，上游采礦業和原材料制造業利潤改善是帶動6月工業利潤改善的主因，中下游利潤放緩較多。

今年以來，裝備制造業工業企業利潤一直為工業利潤增長提供了有力支撐。于衛寧介紹，上半年，裝備制造業利潤同比增長6.6%，拉動規上工業利潤增長2.2個百分點，對規上工業利潤增長的貢獻率超六成。裝備制造業利潤占規上工業的比重為35.0%，同比上升1.0個百分點，今年以來比重持續上升。

裝備制造業行業企業利潤行業結構也不斷改善。智能手機、集成電路、新能源汽車等高技術產品產銷較快增長，帶動電子、汽車行業利潤分別增長24.0%、10.7%；造船業競爭力提升、訂單快速增長，帶動鐵路船舶航空航天運輸設備行業利潤增長36.0%。

6月工業企業利潤變化的新特點是，采礦業、原材料制造業利潤降幅明顯收窄。6月份，采礦業企業的利潤累計同比降幅大幅收窄5.4個百分點，至下降10.8%。原材料制造業利潤降幅同樣明顯收窄。

華泰證券指出，雖然6月份原材料大多回落，拖累了上游行業利潤率，但營業收入改善帶動上游行業盈利增速大幅回升。

于衛寧表示，分行業看，隨著“迎峰度夏”和下游行業煤炭需求增加，煤炭行業利潤降幅比1―5月份收窄7.0個百分點。受房地產新開工面積降幅收窄、大規模設備更新政策效果顯現等因素推動，鋼鐵需求有所回升，二季度鋼鐵行業利潤實現較快增長，扭轉了鋼鐵行業一季度全行業凈虧損的局面。

企業累計單位成本首次比上期減少

6月份，規上工業企業每百元營業收入中的成本為84.80元，同比減少0.17元，連續兩個月同比減少。從累計看，上半年規上工業企業每百元營業收入中的成本為85.27元，比1―5月份減少0.10元，今年以來，企業累計單位成本首次比上期減少。

近期，人社部發布了上半年為企業降低人力成本的數據。人社部表示，上半年延續實施階段性降低失業保險費率政策，累計為企業減少成本859億元。此外，工信部也透露，圍繞釋放經營主體活力，多措并舉降低企業成本，將扎實開展清理拖欠企業賬款專項行動。

財信研究院指出，從本期數據來看，6月工業企業產成品庫存增速較上月提高1.1個百分點至4.7%，繼續波動回升，主要與去年同期低基數效應、國內供強需弱導致部分中下游產成品或被動積壓、部分上游企業補庫相關。往后看，PPI降幅繼續溫和收窄和低基數效應等有望支撐庫存增速提高，但庫銷比仍處高位，居民、企業、政府擴大支出動能偏弱，企業庫存提升仍面臨波折且回升幅度不宜高估。

華泰證券表示，7月以來原材料價格整體繼續回落、工業生產者出廠價格指數（PPI）環比或仍為負，內需相關行業盈利回升或仍需逆周期政策進一步加碼。

于衛寧談到，上半年規上工業企業效益平穩恢復，同時也要看到，國內有效需求不足制約企業效益持續改善，國際環境嚴峻復雜加大企業經營壓力，工業企業效益恢復基礎仍需鞏固。下階段，要積極擴大國內需求，暢通國民經濟循環，因地制宜發展新質生產力，塑造發展新動能新優勢。

責編：林根

校對：冉燕青