【本周苯乙烯市場動態】

本周，苯乙烯主力合約周漲跌幅為-2.05%。華東現貨價格堅挺，基差大幅走強，BACK結構加深。成交量周環比增加 77.8 萬手，持倉量周環比約增加 17.33 萬手。周中最高點達 9139，最低點為 8804。

七月底至八月上旬，苯乙烯檢修預期損失量大于回歸量，純苯弱勢難改，港口庫存矛盾不大，EB-BZ 價差有望進一步走擴。

當下苯乙烯估值構成中，最大不確定性來自油價。宏觀矛盾激烈，不建議投資者當前對單邊方向下注，宜等待議息結束，市場抉擇新方向。

若走“降息確定性+數據修正悲觀預期”路徑，原油推動芳烴、苯乙烯成本估值回升，國內裝置檢修抬升相對估值，歐美供應緊張抬升遠洋出口預期，苯乙烯向上反彈空間不窄。

若走“降息預期回擺+宏觀流動性收緊風險”路徑，油價提前交易未來供增需弱預期，芳烴調油性價比或維持弱勢，苯乙烯估值將被拖拽下行。

假設油價跟隨宏觀情緒修復，主力合約估值在 8800 - 9250 元，中線逢高布空位置建議等待區間上沿。EB-BZ 8 月下價差做擴策略建議持有，EB2410 行權價 8800 元，可嘗試買入跨式策略。

風險提示：預期外裝置檢修、苯乙烯出口增長、臺風天氣擾動、歐美銀行風險。