競價交易機制的運作基于買賣雙方的報價和需求。首先，投資者會根據自己對資產價值的判斷和預期，向交易系統提交買入或賣出的委托訂單。這些訂單包含了交易的數量、價格等關鍵信息。

在交易過程中，交易系統會按照一定的規則對這些訂單進行匹配。通常，價格優先是首要原則，即出價最高的買入訂單和要價最低的賣出訂單會優先匹配成交。其次是時間優先原則，如果多個訂單的價格相同，那么先提交的訂單會優先成交。

為了更清晰地理解，我們來看一個簡單的例子。假設有以下幾筆委托訂單：

在這個例子中，投資者 D 的買入價格最高，投資者 C 的賣出價格最低，因此他們的訂單會優先匹配成交，成交價格為 8 元，成交數量為 80 股。

競價交易機制的優點在于其高效性和公平性。它能夠迅速反映市場供求關系的變化，使得資產價格能夠及時調整，從而提高市場的資源配置效率。同時，由于遵循明確的規則，所有參與者都在相同的條件下進行交易，保證了交易的公平性。

然而，競價交易機制也并非完美無缺。在市場波動劇烈或者流動性不足的情況下，可能會出現價格的大幅波動或者交易無法及時達成的情況。

總的來說，競價交易機制是金融市場中不可或缺的一部分，它為投資者提供了一個公平、高效的交易環境，促進了資本的流動和資源的優化配置。