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　　來源：尺度商業

　　近日，上交所發布了一個重大消息，為全面反映市場整體收益情況，便利投資者從多維度觀察市場，將于2024年7月29日正式正式發布“上證綜合全收益指數”實時行情。

　　消息一出，瞬間引爆市場關注，各種解讀評論都有，比如，“直接跳過3000點，贏麻了”，“上證綜指要告別舞臺了”……期待中，不乏一些調侃。

　　不過，詳細閱讀完上交所的公告以及上證綜合全收益指數的編制方案后，才發現市場上的調侃、質疑等聲音忽略了一些細節，新的指數并不僅僅是調整點數的區別。

　　新指數是為了“便利投資者觀察上海證券市場整體收益情況”而設立的，并且特別強調了新指數將納入上市公司的分紅情況。經常炒股投資的人應該都熟悉上證綜指，就是常說的“大盤指數”，它是一個價格指數，反映的是上海證券交易市場上市公司股價的整體表現。然而，對于上市公司的分紅情況，沒有進行體現。

　　這就好比，在評價一家公司的經營情況時，只看到了營業收入，而忽視了凈利潤、現金流等，顯然是不夠全面客觀的。

　　實際上，在全球其他的資本市場，為了更全面反映市場整體收益情況，指數編制機構通常會在發布價格指數的同時，都會發布對應的全收益指數。比如，美股市場知名價格指數標普500對應的就有標普500全收益指數。

　　由此來看，發布上證綜合全收益指數實時行情，并不是什么突發奇想，要取代上證綜指，而是為了完善我國資本市場指標體系，反映分紅派息的價值，讓投資者和市場看見高質量公司的投資價值。

　　上新，更全面的指數它來了

　　對于“上證綜合全收益指數”，不少人可能會有點陌生，其實，它算得上是熟悉的陌生人。

　　股民們經常會討論“大盤指數”，什么大盤又創新高，什么保衛大盤3000點等等，這個“大盤指數”指的是上證綜合指數。

　　上證綜合指數是上證綜合指數是A股市場歷史最為悠久的指數，是A股標桿性的指數。該指數于1991年7月15日發布，基點設置為1990年12月19日，指數代碼為000001。自發布以來，上證綜合指數已伴隨國內資本市場走過33個春秋，堪稱一部A股歷史。

　　雖然上證綜指是標桿指數，但在很長一段時間內經常被詬病。

　　比如，上證綜指早年被詬病的按照總市值而非流通市值計算權重，新股計入時間不合理等等。最重要的是上證綜指是一個反映價格的指數，沒有重視分紅的價值。

　　于是綜合多方因素，2020年7月22日上證指數開始執行修訂后的指數規則，并且同步發布了上證綜合全收益指數。

　　根據當時的公告，上證綜合全收益指數的指數基日為2020年7月21日，基點為3320.89點，指數的代碼為“000001CNY01”，自2020年10月9日起，投資者可在上海證券交易所官網、中證指數公司官網等觀察每日點位。

　　從上證綜合全收益指數的原本代碼來看，它就是上證綜合指數衍生出來的指數，主要的編制方法和上證綜合指數一致的。

　　既然是上證綜合指數衍生出來的指數，為何市場上了解上證綜合全收益指數的人并不多呢？

　　原因可能在于，當時上證綜合全收益指數的代碼超級長“000001CNY01”，不好記還不好輸入。更主要地是當時上證綜合全收益指數是每日點位，還得去交易所官網或者是中證指數公司官網去看，股民手中普通的交易行情軟件都沒法查到。

　　而近日上交所發布的公告就不一樣了，上證綜合全收益指數的代碼進行了調整，調整為了“000888”，簡稱“上證收益”。從代碼上一看就是個吉利的數字，方便又好記，在普通的交易軟件上敲個代碼就可以看到。

　　更重要的是伴隨著獨立的代碼，還給了實時行情，這就意味著普通的股票投資者可以實時了解該指數的動態了。

　　整體來看，“上證指數”旨在反映滬市上市公司整體股價表現，而“上證收益”綜合反映了滬市上市公司股價以及分紅的整體表現，二者互為補充，共同從多維度綜合反映上海證券交易所上市公司股價及分紅的整體表現，為投資者提供更豐富的市場觀測工具。

　　更加透明，看見分紅的價值

　　“高股息”、“高紅利”、“紅利資產”……這些是2024年以來在資本市場最活躍的熱詞。隨著監管部門出臺相關政策法規，要求上市公司加大對于股東投資者的分紅回報，分紅的收益已經被越來越多的股民投資者關注。

　　相關數據顯示，近年來滬市分紅水平持續提升。滬市整體分紅金額和股息率持續升高，現金分紅已成為A股市場回報投資者的重要方式，其中滬市公司分紅表現尤為突出。近10年，滬市上市公司累計分紅11.2萬億元，占整個A股市場比重近8成。

　　這樣的背景下，上證綜合全收益指數的調整和發布實時行情就顯得尤為重要。

　　股民投資者來到A股投資是為了獲取回報收益，取得回報收益的前提是買到高質量的好公司。高質量的好公司不僅體現在股價、基本面，更重要的是給投資者帶來分紅，享受公司發展的紅利。

　　過去投資者看指數價格的漲跌，總有一種看不清楚的感覺，像似隔著一層紗，看著不真切。而這次好了，上證綜合全收益指數實時行情一出，直接把市場的真實面貌展現得淋漓盡致。

　　上證綜合全收益指數不僅反映價格同時還考慮分紅再投資的收益，投資者可以更加清晰地了解到市場的整體收益狀況，從而做出更為明智的投資決策。同時，這也有助于推動相關金融產品的發展和創新，為市場注入新的活力。

　　從收益回報的角度來看，投資者在A股市場投資獲取回報有兩種方式，一種是股價差額帶來的收益，另一種則是長期持有分紅帶來的價值回報。

　　股神巴菲特曾有句名言，“不想持有十年就不要持有十分鐘！”這句話，對許多普通人，尤其是在指數層面，是非常難的一件事情。

　　市場上堅守價值投資，長期持有的寥寥無幾，反而不乏追漲殺跌的“快槍手”。

　　因為當你聚焦在不包含派息收益的價值指數上，只能看見股價波動的收益，看不到分紅派息的收益，又怎樣做好長期投資，持有十年甚至二十年的打算？

　　這次發布的上證綜合全收益指數實時行情，比原本的上證綜合指數多了“全收益”三個字，別看只是多了三個字，卻在反映價格同時反映分紅再投資的收益，讓投資者真正看到長期持有高質量好公司的價值。

　　舉個例子，wind數據顯示，2020年7月21日至2024年7月26日，以年為單位頻率，對比上證指數和上證綜合全收益指數走勢，上證指數是-16.76%，而上證綜合全收益指數是-8.17%。這兩者中間相差了8.59個百分點，這就是分紅再投資增厚收益的體現。

　　從這個對比來看，上證綜合全收益指數，讓投資者真正看到了分紅的價值，這種全面的視角在長期投資中尤為有利，因為全收益指數考慮了分紅再投資收益，其累計漲幅往往優于上證綜指，為追求穩健的投資者帶來更佳的回報。

　　有不少業內人士都表示，這次調整發布后的上證綜合全收益指數，更加能夠真實反映中國經濟的長期快速增長，反映優質上市公司的長期價值提升，促進全市場價值投資理念的形成，進而推動資本市場長期健康發展。