降息浪潮之下，從銀行存款利率到保險預定收益率都在下降，如今，降息潮進一步蔓延到券商客戶股票賬戶活期資金的利率上。

《華夏時報》記者采訪獲悉，國內多家中小券商開啟了對客戶保證金賬戶人民幣活期利率的調整，7月31日，粵開證券、東吳證券、興業證券等多家券商宣布，從8月1日起將客戶保證金賬戶人民幣活期年利率調整為0.15%。

“券商利率的調整源于銀行利率的調整，幾天前銀行活期存款利率下調5bp至0.15%，我們營業部也將客戶股票賬戶活期余額的利率降到了同樣的水平。這對于個人客戶影響不大。對營業部來說，我們當然希望客戶資金能留存在賬戶里，這樣可以保證息差收入，但是隨著券商財富管理業務的推進，營業部經理都會建議客戶將活期資金做相應的理財業務，類似于余額寶之類的，收益率要遠高于活期利率。所以這種調整，主要影響的還是券商機構客戶的收益。”上海一家大型券商營業部負責人黃葦（化名）接受《華夏時報》記者采訪時表示。

而在更多業內人士看來，在當前A股市場交易量萎靡之際，券商“降息”更多的是一種順應利率下調的行為，個人客戶基本也不太會將大筆資金放在股票活期賬戶內。

券商降息已歷經三輪

記者梳理發現，受市場利率影響，這已經是券商業針對客戶保證金活期存款年利率的第三輪降息。

早在2022年9月，誠通證券、信達證券等券商機構就發布公告，將客戶保證金活期存款年利率下調為0.25%；2023年6月，財通證券、興業證券等券商相繼發布公告，將投資者保證金賬戶人民幣活期年利率從此前的0.25%下調至0.20%，國泰君安、信達證券、國融證券等券商紛紛跟進調整。

7月31日，粵開證券發布了《關于調整客戶保證金賬戶人民幣活期利率的公告》。公告稱，根據國內主要商業銀行近期對活期利率的調整，公司將從2024年8月1日起，將客戶保證金賬戶人民幣活期年利率調整為0.15%；同日，東吳證券公告稱，2024年7月25日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行全面下調存款利率，其中活期存款利率下調5bp至0.15%。經公司研究決定，自2024年8月1日起調整人民幣活期存款利率至0.15%；7月29日，興業證券公告稱，2024年8月1日起，公司調整客戶人民幣資金利率標準，調整后的人民幣利率標準為0.15%（年化，按365天/年計算）。

此外，在7月26日，東北證券稱，2024年7月25日工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行等銀行相繼將活期存款利率調整為0.15%。公司自2024年7月29日起，將對客戶資金賬戶的活期存款年利率按照0.15%計付利息。投資者如對公告內容存有異議或需要了解更多有關結息存款利率的情況，可以向開立資金賬戶的營業網點反映或撥打服務熱線。

而所謂投資者資金賬戶存款，是指投資者股票賬戶里的可用資金，沒有買股票的話，券商會按活期利率給投資者結算利息。

“對于券商而言，券商下調保證金賬戶活期存款利率有利于其增加利差收入，因為保證金的利差收益是券商利息收入的重要組成部分，客戶的活期保證金券商會按照活期存款的利率標準給客戶結算，同時這筆錢是券商以同業存款的形式存放在銀行的，所以銀行會以同業存款的利率向券商結算這部分的利息。同業存款的利率會比個人客戶活期存款利率高一些，這中間就產生利差。有的券商客戶數達到幾百萬甚至上千萬，總體規模其實并不小，因此對券商而言保證金利率的調降或形成一筆可觀的收益。”8月1日，一家股份制商業銀行上海分行機構業務部負責人孫衛東接受《華夏時報》記者采訪時表示。

營業部如何應對

值得一提的是，券商的息差收入一般占比整體業務收入并不高。

以某中型券商為例，在其財富信用業務中，客戶保證金利差收入等收入是2.83億元，占營業總收入的比重是4.45%，2022年該項業務收入是2.82億元，占比是5.28%。

“一般來說，券商息差收入基本占整體業務5%左右。在2022年最高峰的時候，券商客戶保證金規模達到2萬億元，所以券商的息差收入也是比較可觀的，有些大券商年息差收入達到十億元，不過現在保證金規模肯定下降了，降息可以保證券商息差收入不至于下滑得太厲害。”上海一家中型券商資金運營部負責人接受本報記者采訪時稱。

而具體到營業部而言，客戶保證金的利率下降影響不小。黃葦告訴記者，有些散戶認為券商活期利率降息對自己賬戶影響不大，但是對一些券商營業部的大客戶來說這個費用就很高了，有些大客戶賬戶里有幾千萬元，甚至更多資金，這樣一算年活期利率費用就很高，降息會對這部分客戶的收益產生影響。

“我們營業部機構客戶居多，所以降息肯定影響客戶的收益，尤其在股市行情并不好的時候，有些大客戶還會把資金轉出去，而留住資金的方式就是讓大客戶買券商的活期理財產品。”黃葦坦言。

對此，也有業內人士分析指出，券商下調客戶保證金活期存款年利率，既是順應市場利率下行趨勢的被動之舉，也有主動控制成本、保證利差收入的考量。市場利率持續走低的大背景下，券商只有通過優化資金管理、提升服務質量等方式，提供更加優質的理財產品，才能真正吸引投資者并爭取更多的利潤空間。

（文章來源：華夏時報）