記者｜趙陽戈

受理于2024年6月28日的海金格（873896.NQ），正式叩響了北交所的大門，7月26日公司剛剛收到來自北交所的問詢函。該公司提供一站式臨床CRO服務，和多家醫藥及醫療器械企業合作。

界面新聞注意到，海金格的關聯交易和銷售費用率遭遇交易所重點問詢，公司將會如何解惑？

和普洛藥業合作減重降糖項目

說明書顯示，海金格2006年成立，一直為制藥企業、新藥研究機構和醫療器械企業提供一站式臨床CRO服務，服務貫穿臨床試驗的全周期，包括臨床試驗運營服務(“CO服務”)、臨床試驗現場管理服務(“SMO服務”)、數據管理與統計分析服務、醫學咨詢服務、第三方稽查服務、注冊服務、藥物警戒服務(“PV服務”)和eCTD軟件產品與服務等。

據悉，海金格以創新藥為主，積累涵蓋生物制品、化藥、中藥等，并在腫瘤、神經內科、呼吸、重癥、風濕免疫、內分泌及代謝、細胞治療等領域的項目經驗，為包括國藥集團、華潤醫藥、遠大醫藥、樂普醫療及樂普生物、眾生藥業、長風藥業、中國抗體、麗珠藥業、康哲藥業、恒瑞醫藥、先聲藥業、石藥集團、以嶺藥業、天士力、益科思特、宜明昂科、唯眸生物、阿斯利康、碧迪醫療、微創醫療等知名企業在內的眾多醫藥及醫療器械企業提供臨床研究服務。

截至2023年12月31日，海金格擁有員工881人，其中臨床試驗運營服務團隊約300人，臨床試驗現場管理團隊約400人，數據統計與分析團隊約60人，醫學團隊約30人，公司人員規模在我國本土臨床CRO企業中處于第一梯隊。

2023年海金格營業收入4.46億元，凈利潤5566.25萬元，毛利率39.76%，研發投入占比4.69%。2024年一季度，海金格營業收入1.16億元，同比增長15.07%，凈利潤1441.66萬元，同比增長12.89%。

值得注意的是，就在不久前的6月14日，普洛藥業（000739.SZ）發表一篇文章即《普洛藥業與海金格簽約，推進減重降糖項目臨床工作》，當中提及普洛藥業與海金格就司美格魯肽注射液的臨床研究達成合作協議并舉行簽約儀式。根據協議內容，雙方將針對司美格魯肽注射液的臨床試驗比對、療效和安全性評價、臨床試驗設計等多項內容展開合作。

與樂普醫療的關聯交易

界面新聞注意到，在2020年7月樂普醫療以45.65元/股的價格向海金格出資1億元，持有海金格1095.40萬股，占海金格發行前股本比例的15.08%，為公司第二大股東。

如此，海金格與樂普醫療之間的關聯交易自然也會受到高度關注。

根據說明書，2021年至2023年，海金格與樂普醫療之間的關聯交易金額分別為4460.26萬元、2457.3萬元、2217.61萬元，占比分別為13.31%、5.66%、4.97%。

從海金格的前五大客戶情況看，“樂普醫療、樂普生物及其控制的企業”也常年出現在名單中。據悉，樂普醫療、樂普生物及其控制的企業包括樂普生物科技股份有限公司、樂普藥業股份有限公司、上海美雅珂生物技術有限責任公司、泰州翰中生物醫藥有限公司、泰州厚德奧科科技有限公司和遼寧博鰲生物制藥有限公司。海金格具體向樂普醫療、樂普生物及其控制的企業提供CO服務、SMO服務、數據管理與統計分析服務。

海金格解釋，作為業內知名的CRO企業，主要為制藥企業、新藥研究機構和醫療器械企業提供I-IV期臨床研究及相關技術服務。樂普醫療作為國內知名的醫療公司，存在較多的臨床研究需求，在遵循平等、自愿、等價、有償的原則下，雙方經充分協商后選擇采購海金格的CRO服務，以助于推進其藥品研發上市的效率。因此，上述關聯交易具有必要性和合理性。

在7月26日海金格收到的問詢函中，監管層就明確要求公司說明樂普醫療入股發行人的原因、定價依據及合理性，是否存在應確認股份支付而未確認的情形。同時需要海金格詳細披露報告期內承接樂普醫療、樂普生物及其控制的企業項目情況，包括項目名稱及合同金額、訂單獲取方式、承接項目類型內容、項目進度及依據、收入確認金額、毛利率、回款情況等；說明公司承接項目占樂普醫療、樂普生物及其控制的企業臨床CRO外包項目數量和金額的比例情況，與承接無關聯第三方項目在定價機制、毛利率、付款條款等方面是否存在差異，如有，請說明差異的合理性，相關交易的必要性和公允性，是否存在調節公司收入利潤或成本費用、向公司輸送利益等情況。

銷售費用率和管理費用率高

海金格還有一個問題在于銷售費用率和管理費用率偏高。

2021年至2023年，海金格銷售費用率分別為5.57%、4.49%和5.94%，高于同行業可比上市公司水平。同時報告期內，海金格管理費用主要由職工薪酬、股份支付等構成，管理費用率顯著高于同行業可比公司。

對此，海金格的說法是，銷售費用率高是因為公司處于擴張期，通過更高的薪酬激勵銷售人員進行商務拓展；管理費用率高，原因系報告期初發行人擬定上市計劃，管理人員配置對標行業領先企業，同時制定了薪酬激勵政策。

據悉，海金格于2017年、2018年和2020年實施了3次股權激勵，股份支付費用在等待期內進行分攤，報告期內分攤的費用分別為954.59萬元、856.08萬元和603.21萬元。公司部分員工存在取現支付大額團建費用的情形、部分關鍵人員存在大額現金存取的情形。

對此，問詢函要求公司說明銷售及管理人員薪酬合理性、訂單獲取合規性、股份支付會計處理的合規性等。這其中，尤其是第二點，解答的是“是否存在不正當競爭、商業賄賂或回扣等違法違規行為，是否受到或可能受到相關行政處罰”的問題。

據悉，實際控制人、控股股東齊學兵合計控制公司股權比例54.98%。根據其簡介，齊學兵曾就職深圳海王藥業有限公司時，任粵東地區醫藥代表，潮州地區主管。

（文章來源：界面新聞）