登錄新浪財經APP 搜索【信披】查看更多考評等級

　　來源：中國經營報

　　本報記者 李哲 北京報道

　　近日，天津國安盟固利新材料科技股份有限公司（以下簡稱“盟固利”，301487.SZ）的股價經歷大幅波動：8月9日和12日連續兩個交易日，其股價累計跌幅達到31.52%，引發市場關注。

　　《中國經營報》記者注意到，此次股價大跳水或與盟固利限售股解禁有關。據統計，占盟固利總股本46.73%的限售股于近期解禁。回顧盟固利上市當日，其股價盤中曾一度暴漲近3700%，被市場稱為“新股王”。然而，經過一年時間的持續下行，截至8月16日收盤，盟固利股價已跌至14.21元/股。

　　對于股價的異常波動，盟固利方面向記者表示，公司對此事進行了核實，目前公司的一切生產經營秩序正常。同時，公司也不存在持股5%以上的股東以及公司董事、監事、高級管理人員買賣公司股票的行為。

　　逾2億限售股解禁

　　盟固利以新能源電池正極材料的研發、生產和銷售為主業，其主要產品包括鈷酸鋰和三元正極材料。

　　8月9日和12日，盟固利股票連續兩個交易日的收盤價跌幅偏離值累計達到31.52%。

　　公開資料顯示，2023年8月9日，盟固利在深圳證券交易所上市。在其首次公開發行中，共發行普通股（A股）5800萬股。首次公開發行股票后，盟固利的總股本由4.016億股變更為4.596億股，其中無限售條件流通股為5445.89萬股，占發行后總股本的比例為 11.85%，有限售條件流通股為4.052億股，占發行后總股本的比例為88.15%。

　　8月7日，盟固利發布公告稱，公司首次公開發行的部分限售股份將于8月9日上市流通。本次解除限售股東戶數共計24戶，解除限售股份的數量為2.15億股，占盟固利總股本的46.73%。

　　上市當天，盟固利的股價飛漲，開盤當日由22.49元/股飆升至202.13元/股，漲幅高達1749.06%。然而，在經歷過首開日的瘋狂之后，盟固利的股價便一路下跌。截至2024年8月14日收盤，盟固利股價已跌至14.75元/股。

　　對于股價的異常波動，盟固利方面向記者表示，公司的生產經營秩序一切正常。并稱，目前公司正處在半年報披露的靜默期，所有信息以公告為準。

　　盟固利在公告中提到，針對股票交易異常波動情況，董事會采用網絡通信和現場問詢的方式，對持股5%以上股東、全體董事、監事及高級管理人員就相關問題進行了核實。“公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處；公司未發現近期公共傳媒報道了可能或已經對公司股票交易價格產生較大影響的未公開重大信息；公司目前的經營情況及內外部經營環境未發生重大變化；公司持有5%以上股份的股東不存在關于公司應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項；股票異常波動期間，不存在公司5%以上股份的股東以及公司董事、監事、高級管理人員買賣公司股票的行為；公司不存在違反公平信息披露規定的情形。”

　　原料價格下滑拖累業績

　　除了股價的異常波動外，盟固利的業績表現也備受關注。

　　財報數據顯示，2023年盟固利實現營業收入23.6億元，同比下降 27.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6000.67萬元，同比下降35.01%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤4821.79萬元，同比下降42.77%。而在2024年一季報中，盟固利的營業收入和凈利潤分別同比下滑了42.77%和78.88%。

　　對于經營數據的下滑，盟固利方面表示，這主要受原材料價格同比大幅下降的影響，導致公司產品銷售價格下行，營業收入下滑。同時，政府補助減少導致利潤下降。

　　對于2024年上半年的經營狀況，盟固利方面向記者表示，公司將于8月下旬發布上半年財務數據，當前不便透露。

　　根據SNE Research統計，2024年1—5 月，全球新能源汽車銷量564.2萬輛，同比增長21.5%，全球動力電池使用量285.4GWh，同比增長23%。

　　下游電池廠受到新能源汽車產銷量增長的刺激，擴產的腳步并未停止。據不完全統計，今年上半年，動力電池企業在國內外新投建項目超50個，總投資金額超過1902億元，規劃動力電池產能超過626GWh。

　　然而，電池廠的上游原材料價格則呈現出下滑的趨勢。具體而言，2022年11月，碳酸鋰價格還維持在近60萬元/噸的高點。但隨后，碳酸鋰價格走勢開始不斷走低。至2023年4月，電池級碳酸鋰價格擊穿20萬元/噸的大關。

　　今年，電池級碳酸鋰價格在經歷第一季度的寬幅震蕩后，于4月份逐步穩定在11萬元/噸左右。自5月中旬開始，碳酸鋰價格再次開啟震蕩下跌模式。6月11日，電池級碳酸鋰最低報價跌破10萬元/噸，此后跌勢一直延續至今。在過去的近3個月時間里，跌幅超過30%。進入8月后，SMM電池級碳酸鋰市場均價已降至8萬元/噸的價格區間。

　　對于碳酸鋰價格的持續下行，真鋰研究首席分析師墨柯表示，碳酸鋰價格企穩需要觀察行業產能出清的節奏。隨著價格下跌，行業產能出清，一部分企業將被淘汰，市場將建立新的平衡。

　　記者了解到，盟固利采用“以銷定產”的生產方式，并不斷推行精益化生產，柔性生產模式。在2023年財報中，盟固利方面強調，公司根據客戶需求情況制定排產計劃并進行靈活調整，保證銷售與生產的匹配與銜接。此外，公司還制定了嚴格的庫存管理制度，嚴格遵循產供銷聯動機制，優化、調整排產模式，有效提高生產效率。

　　針對原材料波動帶來的生產影響，盟固利方面提到，公司在2023年積極推動主要原材料的開發和供應保障，導入新的前驅體、碳酸鋰等主材供應商，保障產能供給。同時，通過改善產線性能、提高產品合格率、降低能源支出等方式來實現降本增效。

　　此外，盟固利核心業務還存在毛利率偏低問題。公開資料顯示，自2000年成立以來，盟固利始終深耕新能源電池正極材料領域，目前主要研發、生產、銷售鈷酸鋰和三元正極材料，產品在終端可廣泛應用于新能源汽車、消費電子、電動工具、電動兩輪車等領域。

　　盟固利方面表示，公司目前的主要產品為鈷酸鋰和三元正極材料，未來將繼續深耕這兩款主要產品，不斷提升產品力。

　　不過，記者注意到，在2023年財報中，盟固利的三元材料業務占總營收的比重為35.26%，但這項業務的毛利率僅為1.89%。

　　與業內其他企業相比，同樣是2023年，格林美（002340.SZ）正極材料的毛利率為7.11%，容百科技（688005.SH）正極材料的毛利率為7.60%。

　　對于三元材料毛利率較低的問題，盟固利方面表示，一方面是由于公司三元材料新產品及新客戶拓展進度不及預期，產銷規模增長不及預期，使得整體產能利用率水平相對不高；另一方面，安全庫存的存在使得原材料價格整體下行對毛利率產生了不利影響。