卓創資訊分析師趙澤澤

　　【導語】從目前來看，鋼鐵市場供需矛盾需要更長時間通過市場化的手段解決，螺紋鋼市場疲軟局面中長期延續，鋼鐵整體價格保持低位的可能性較大。在中長期趨勢性行情可能性不大的情況下，階段性的行情把握或是當前市場從業者必須考慮的一點，市場運行的節奏是關鍵所在，淡旺季是當前重要的判斷依據。

　　鋼材作為重要的基礎建材和制造原材料，對經濟發展具有重要作用。鋼材價格的中長期波動由供求關系決定，通常由于下游需求的季節性特征，鋼材行業出現了淡季以及旺季的周期性變化。但從近幾年市場運行來看，通常會出現“淡季不淡，旺季不旺”的局面，主要原因在于供應端的提前反應。但對于今年，為什么說淡旺季會比較明顯，原因可能更多仍歸功于供需端的變化。

　　歷史鋼材市場淡季不淡，旺季不旺

　　從近幾年鋼材市場的運行來看，通常可以明顯的看到淡季不淡，旺季不旺，根據卓創資訊統計數據來看，近12年的數據統計中，結構鋼在傳統的旺季3-4月上漲的概率在41.67%，9-10月上漲的概率在27.27%，而在傳統的6-7月下跌的概率只有45.45%，11-12月下跌的概率在27.27%，總結來看，不難看出在之前的12年結構鋼市場運行中，淡季不淡，旺季不旺體現的格外明顯。出現這樣的情況可能更多歸功于供應端的變化，傳統的淡旺季更多的在于需求端的變化，下游需求好傳導到上游鋼材市場，但由于近幾年供應端適應需求端而產生自身變化，從而導致供需關系在淡旺季發生變化，從而導致淡季不淡，旺季不旺，比如預期旺季需求好，生產開工率拉滿。其次在于供需彈性的變化，在本身供需矛盾不大的情況下，生產的平均產能利用率維持在較高的水平，供應的周期性變化體現的并不明顯。而在供需矛盾相對增加的情況下，生產的平均產能利用率維持在較低的水平，供應的周期性較強，更易出現淡季不淡，旺季不旺。

　　未來淡旺季特征或更為明顯

　　為什么說未來淡旺季特鋼更為明顯？分析來看，主要有三點原因，其一，在房地產轉弱背景下，鋼鐵本身供需矛盾中長期存在，在供應壓力長期存在的情況下，需求的階段變化更易帶來價格的階段變化。尤其是主要品種螺紋淡旺季特征影響。當前螺紋鋼下游房地產市場運行放緩，受到銷售、利潤等多方面影響，生產積極性下降，淡旺季特征逐漸明顯。其二、鋼鐵價格未來一段時間低位運行的概率較大，上有供應壓力，下有成本支撐，在需求旺季，供應壓力相對減弱。其三、價格低位震蕩運行之下，價格整體波動減弱，市場預期減弱，通過預期調節生產的意愿降低。

　　對于后市階段性的預測

　　從目前來看，鋼鐵市場供需矛盾需要更長時間通過市場化的手段解決，螺紋鋼市場疲軟局面中長期延續，鋼鐵整體價格保持低位的可能性較大。在中長期趨勢性行情可能性不大的情況下，階段性的行情把握或是當前市場從業者必須考慮的一點，市場運行的節奏是關鍵所在，淡旺季是當前重要的判斷依據。