◎記者 費天元

　　7月18日，A股三大指數早盤一度回落，午后在權重股的帶動下集體翻紅。截至收盤，上證指數報2977.13點，漲0.48%；深證成指報8879.33點，漲0.50%；創業板指報1717.71點，漲1.25%。滬深兩市合計成交6723億元，較前一日基本持平。

　　半導體板塊發力

　　昨日，半導體板塊顯著發力，光刻膠方向掀起漲停潮，成為帶動市場情緒轉暖的重要因素。截至收盤，東財編制的光刻膠概念指數大漲2.96%，雙樂股份、藍英裝備、東方嘉盛、凱美特氣等多股漲停，芯源微、同飛股份等漲超10%。

　　從A股上市公司已披露的半年報業績預告看，半導體行業景氣復蘇趨勢凸顯，特別是多家半導體設備公司單季度盈利創出歷史新高。

　　北方華創預計上半年實現歸母凈利潤25.7億元至29.6億元，同比增長42.84%至64.51%。以此計算，公司今年第二季度預計凈利潤下限為14.4億元，將成為歷史上最高的單季度盈利。

　　此外，主營半導體后道封測設備的長川科技，預計上半年實現歸母凈利潤2億元至2.3億元，同比增長876.6%至1023.1%；CMP設備龍頭華海清科預計上半年實現歸母凈利潤4.25億元至4.45億元，同比增長13.61%至18.95%。以預告下限計算，長川科技、華海清科今年第二季度單季盈利均創歷史新高。

　　中信證券分析表示，預計我國半導體產業長期將持續擴產，短期先進客戶訂單提速將帶來更多增量。根據各家半導體晶圓廠擴產預期，預計2024年半導體設備需求增速將超20%，持續看好國內半導體設備公司未來幾年訂單的高速增長。

　　高股息主線持續走強

　　昨日午后，以上證50為代表的權重個股集體發力，推動三大股指陸續翻紅。其中，高股息仍是資金追逐的重要主線，長江電力、中國移動股價再創歷史新高。今年以來，長江電力累計漲幅接近35%。

　　對于高股息主線的持續性，機構觀點近期產生分歧，部分機構認為后續高股息主線內部可能出現明顯分化。

　　國投證券首席策略分析師林榮雄表示，6月以來，A股市場輪動速度較快，以中證紅利為代表的高股息策略較上證指數和滬深300均具備超額表現。對于高股息策略，前期的理性定價依據在于長債收益率持續下行所帶動的估值提升。而在當前市場預期10年期國債收益率不會進一步下行的前提下，高股息品種依然明顯占優，更多是基于增量資金的邏輯。

　　中信證券策略團隊認為，當前紅利資產的走勢已進入與長久期債高度相關的階段，投資者傾向于通過無風險利率去對紅利資產進行定價，而不是早期通過紅利資產本身的自由現金回報率來定價，這導致紅利資產更容易受到債市波動影響。在利率端短期預期影響下，預計紅利策略后續將走向分化，建議關注自由現金回報率穩定的紅利品種。

　　關注績優成長板塊

　　近期，A股權重板塊持續引領指數走強，上證50、滬深300指數均收獲日線8連陽。部分機構認為，隨著市場向上拐點逐步構筑，交易主線有望從紅利策略轉向績優成長。

　　中信證券認為，短期配置方面，紅利低波類資產繼續關注自由現金回報率穩定的品種。隨著第三季度市場拐點有望明確，配置重心再轉向績優成長，其中以滬深300為代表的績優成長板塊具備性價比，其持續創造自由現金流、提升股東回報的能力也會帶來長期投資價值，重點關注機械、家電、電子等制造業龍頭。

　　招商證券首席策略分析師張夏表示，從歷史數據來看，半年報業績預告增速較高的行業，往往在7月和8月有領先表現。目前看，半年報業績增速預計較高或者改善幅度較大的方向主要有：高景氣的TMT領域，如半導體、元件、光學光電子；受益于海外補庫動能較強的出口領域，以及價格上漲的部分資源品。因此，近期市場風格方面推薦關注高ROE、高自由現金流質量龍頭，以及科技科創龍頭。