步入7月，集運指數（歐線）期貨市場畫風突變。自7月4日盤中創下上市以來的新高4995點之后，集運指數（歐線）期貨主力合約開始震蕩回落。7月23日，集運指數（歐線）期貨主力合約一度觸及3233點，創下今年6月12日以來的新低，短短13個交易日累計下跌超35%。

　　7月23日，集運指數（歐線）期貨延續下跌勢頭。文華財經數據顯示，截至北京時間14：28，集運指數（歐線）期貨主力2410合約報3269.0點，跌6.31%；盤中最低跌至3233點，創下6月12日以來新低，較7月4日盤中高點4995點累計下跌35.28%。此前，該合約日線已四連跌，而二季度該合約累計漲幅高達225.51%。

　　一德期貨宏觀經濟分析師車美超向中國證券報·中證金牛座記者表示，近期，受即期訂艙運價回落影響，市場對需求增量邊際減弱且運價趨于見頂預期增強，悲觀氛圍籠罩，導致集運指數（歐線）期貨價格延續下跌態勢。

　　基本面來看，車美超表示，8月為歐洲地區傳統暑期休假季，近期不少進口企業加快采購步伐，疊加由于當地大量貨物集中到港和工人罷工等因素，重要港口運行效率持續下滑。同時，美線市場進入采購旺季，本周美線運力增加將對歐線運力形成擠壓。數據顯示，本周中國至歐洲計劃投放運力28.5萬TEU（長度20英尺集裝箱國際計量單位），較上周減少3.3萬TEU。本周上海至北歐運力將大幅減少4.7萬個標箱至21.6萬TEU，暫無停航計劃，預計7月和8月達到需求高峰，9月起需求將有所緩解。

　　行業方面，馬士基表示，當前面臨艱難選擇，即優先將空箱返回中國，還是將滿載的集裝箱運往其他目的地，這兩種選擇都意味著成本增加，并可能導致進一步的供應鏈中斷風險。此外，即將進入臺風季節，預計將影響中國東部和南部地區，造成進一步的擁堵風險。預計短期運力偏緊格局仍將持續。

　　地緣方面，以軍首次空襲也門本土胡塞武裝目標，緊張局勢進一步升級，也將對市場情緒造成擾動，尤其是對集運指數（歐線）期貨遠月合約形成一定提振作用。

　　車美超認為，中長期看，航運旺季提前開始也可能意味著飆升的運費提前結束。據了解，市場已有低價值貨物延遲發貨情況出現，若市場缺乏進一步增量，船司挺價效果將明顯減弱，高運價恐難長時間維系。策略上，可等待反彈后逢高沽空機會。

　　（文章來源：中國證券報·中證金牛座）