財聯社7月26日訊 （記者 曹韻儀）今日，銀行板塊震蕩調整。消息面上，在國有大行開啟存款利率下調步伐后，股份行也火速跟進。市場認為，盡管LPR調降會降低銀行息差，但對銀行股中期基本面不是壞事。從中長期看，資產荒壓力預計仍會延續，高股息紅利資產配置價值突出。

　　銀行股繼續震蕩調整

　　此前強勢的銀行板塊迎來調整。今日，銀行股大幅走低領跌兩市，建設銀行、工商銀行、農業銀行、浦發銀行、郵儲銀行等均跌超2%。

　　消息面上，7月25日起，工行、農行、中行、建行、交行、郵儲銀行等國有大行集體調整人民幣存款利率。其中，兩年期以上整存整取存款利率下調幅度最大，為20個基點。今日，部分股份行跟隨大行的步伐，招商銀行、平安銀行兩家股份制銀行已下調人民幣存款掛牌利率水平，下調幅度最高達到30個基點（bp）。

　　光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，從目前其他國有大行凈息差、存款市場及金融市場利率水平情況看，預計后續仍會有銀行繼續跟進，為金融機構進一步讓利實體經濟拓展空間。但是從PPI、規模工業企業利潤等指標看，國內企業部門經營狀況在逐步改善中，預計上半年銀行經營整體保持平穩，資產質量保持良好。

　　不過，從中長期來看，市場看好銀行板塊的后續發展。在廣發證券首席銀行分析師倪軍看來 ，從短期來看，LPR調降會降低銀行息差。但中長期來看，宏觀上降息是用銀行息差緩和經濟下行壓力，如果銀行股估值的核心矛盾是資產質量和中長期經濟增長，降息對銀行股估值可以看作利好。當前銀行核心矛盾是經濟下行產生的資產質量壓力，所以降息對銀行股中期基本面不是壞事。

　　東興證券銀行團隊林瑾璐認為，中長期來看，當前利率中樞趨勢下行，資產荒壓力預計仍會延續，高股息紅利資產配置價值突出。在被動基金擴容、以及引導中長期資金入市的背景下，資金面有較強支撐，看好板塊配置價值。

　　三季度高位紅利股是否還受青睞？

　　基金披露的二季報顯示，以銀行為代表的紅利股仍是公募基金的主要重倉目標，招商銀行、長江電力、中國移動等個股二季度基金重倉持股數均有明顯增長，其中交通銀行二季度重倉持股增長6億股，居于首位，長江電力、農業銀行持倉增長在2億股以上。

　　據華泰證券的最新數據，外資、公募、國家隊在紅利倉位較高。其中外資主要加倉銀行、公用事業、交運等非資源品紅利；公募對紅利資產有所加倉，其配置系數分位數位于2016年以來97%的高位；國家隊主要加倉權重行業—銀行。

　　值得注意的是，除了銀行股以外，今日中國移動、中國電信等高位紅利股也迎來震蕩下挫。有分析認為，最近陸續有做絕對收益的機構開始賣出大盤權重股，以求落袋為安。今年以來，他們在這些股票上的收益都非常可觀，并且可能已經在一定程度上完成了年內目標。

　　但也有分析認為高股息策略還未飽和。瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊指出，盡管市場關注高股息策略是否已過于擁擠，但公募基金對高股息股票的配置比例仍處于歷史平均水平，與2018年市場高點相比，仍有提升空間。公募基金在煤炭、銀行等高股息個股的配置上仍處低配狀態，表明高股息策略尚未飽和。

　　就銀行板塊而言，中信證券銀行團隊認為，板塊高景氣表現下，銀行股占主動型基金重倉股比例延續小幅提升趨勢但2.45%的持倉比例仍處歷史相對低位。展望后續，基于經濟復蘇的節奏和宏觀金融的表現，預計銀行板塊持倉有望繼續。