來源：中原證券

　　投資要點：

　　A 股市場綜述

　　周五（07 月26 日）A 股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指低開后震蕩上行，滬指盤中在2899 點附近遭遇阻力，午后股指震蕩整理，盤中汽車、家電、證券以及軍工等行業表現較好；銀行、保險、鐵路公路以及光伏設備等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震蕩的運行特征。創業板市場周五震蕩上行，成指全天表現強于主板市場。

　　后市研判及投資建議

　　周五A 股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指低開后震蕩上行，滬指盤中在2899 點附近遭遇阻力，午后股指震蕩整理，盤中汽車、家電、證券以及軍工等行業表現較好；銀行、保險、鐵路公路以及光伏設備等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震蕩的運行特征。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為12.35 倍、26.66 倍，處于近三年中位數以下水平，市場估值依然處于較低區域，適合中長期布局。兩市周五成交金額6105億元，處于近三年日均成交量中位數區域下方。新國九條發布，推動市場走向成熟，提振市場長期信心。基建、制造業投資保持增長，出口保持較高增長，有力支撐經濟企穩向好。金融數據增速略有回落。美國通脹繼續回落，強化美聯儲降息預期。國內市場有望企穩，未來股指總體預計將保持震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。

　　我們建議投資者短線關注通信設備、汽車、軍工以及消費電子等行業的投資機會。

　　風險提示：海外超預期衰退，影響國內經濟復蘇進程；國內政策及經濟復蘇進度不及預期；宏觀經濟超預期擾動；政策超預期變化；國際關系變化帶來經濟環境變化；海外宏觀流動性超預期收緊；海外波動加劇。