來源：市值風云?

　　6只基金平均任職最大回撤-66%。

　　又到七月中報季，首批權益型基金二季報已經出爐，其中較為惹眼的是知名基金經理施成管理的產品。

　　靠梭哈新能源，施成在2020-2021年的新能源牛市中大獲全勝。兩年時間里，他管理的三只基金均獲得超200%的回報。

　　可是，水能載舟亦能覆舟。

　　2022年來新能源風口不再，施成也被打回原形。

　　從他的基金經理業績總指數來看，當時是怎么沖上去的，現在就怎么殺回來。

　　這可能就是周期的力量！

　　（來源：來源：Choice數據；施成基金經理業績總指數A）

注：如無特殊說明，全文數據截止2024年7月12日。

　　近兩年跌超60%，基民麻木躺平

　　如果說坐一趟過山車，基民賺了沒來得及跑，那倒也問題不大，畢竟只是盈利在縮水，不至于傷到本金。

　　但不幸的是，在大賺特賺之際，施成管理規模并不算大，直到2021年三季度末才暴增至212.8億，而此時已是新能源的魚尾行情。

　　也就是說，許多基民奔著光鮮亮麗的歷史業績追隨而來，但最終卻沒有多少人能賺到錢。

　　（來源：Choice數據）

　　這在施成早期的三只基金中展現地淋漓盡致。從下圖來看，很明顯絕大多數人都是在魚尾行情中殺進來的，部分人甚至在隨后的下跌行情中仍逆勢加倉。

　　（來源：Choice數據）

　　目前施成管理6只基金，合計管理規模95億，較上一個季度縮水20%，也暫時告別了“百億基金經理俱樂部”。

　　基金大幅縮水的原因，主要源自基金業績的拉胯——上半年旗下基金平均虧損22%，用“慘不忍睹”來形容一點都不過分。

　　（來源：Choice數據）

　　更令人窒息的是，旗下基金近一年虧損幅度多在-40%以上，近兩年跌幅多在-60%以上，而他的現任基金任期最大回撤平均值達-66%！

　　（來源：天天基金網）

　　不過有意思的是，這些基金上半年份額變動均不大，或許多數基民已經虧麻木了，只能用躺平來面對。

　　繼續堅守！深度綁定新能源

　　風云君統計了施成旗下基金24Q2的前十大重倉，可以發現，前十大重倉股中基本是一些鋰電概念股。

　　而且從市值合計來看，前十大重倉市值高達65億，占施成管理規模的近7成，已經是深度綁定了新能源。

　　操作上，施成對這些“底倉”資產變動不大，儼然是一種與新能源死磕到底的態度。

　　（制表：市值風云APP；來源：Choice數據）

　　不過，前十大重倉股中也還是有些新面孔的。粗略來看是兩進（多氟多、江特電機）兩退（華友鈷業、盛新鋰能），但說到底背后依舊是新能源的影子。

　　多氟多在二季度新進施成旗下5只基金的前十大重倉，這是一家電解液、正極材料、氟化工及制冷劑、電子品化學材料公司，近些年股價也是一路陰跌，今年來繼續跌超24%。

　　（來源：市值風云APP）

　　另外，新進的江特電機雖未出現在旗下基金一季報的前十大重倉，但在去年底施成合計持倉該股649萬股，而今年二季度已加倉至2338萬股。

　　江特電機是一家研發、生產、銷售智能電機產品及鋰產品的上市公司，走勢與多氟多類似。

　　（來源：市值風云APP）

　　退出的華友鈷業和盛新鋰能在走勢與上面提及的個股幾乎一樣。反正不管怎樣，都是在新能源這個坑里挪來挪去。

　　（來源：市值風云APP）

　　供需最緊張的時期已經過去

　　二季報中，施成洋洋灑灑地寫了一堆對新能源領域的看法。畢竟真金白銀收獲不到，大餅總得畫一下吧。

　　他表示自己投資的領域，許多環節已經度過供需最緊張的時期，一些環節盈利甚至開始復蘇。

　　特別是龍頭，它們在行業過剩下仍有較強的盈利能力，預計未來這些公司將首先擴大市場份額，之后提升盈利能力。

　　他認為上游資源品，以及具備資源屬性的化工品，目前的價格很可能已見長期底部。

　　同時預測最晚2024年年底后，供給不是新能源大多數環節的主要制約因素，而在全球市場如何打開的問題下，需求成為了是否有行情的主要矛盾。

　　新能源汽車方面，他認為去庫存周期已經結束，大幅下跌的價格將在未來1-2年刺激需求。供需的錯配最快可能在今年的三季度出現。由于一些環節供給不再增長，甚至產能下降，未來一年內價格上漲的概率較高。

　　新能源發電行業，他認為去產能是個漫長過程，盈利能力不太樂觀。

　　組件的盈利，他預計在今年會達到最低點。

　　光伏方面，他認為下半年光儲將率先出現投資機會。

　　虧成這樣了，基民還能不能相信你的大餅？