來源：華爾街見聞

　　考慮到法國的政治不確定性可能會加劇該國的赤字問題進而支撐通脹，歐央行可能不會在本周做出9月份降息的口頭承諾。

　　財政赤字成歐央行降息最大路障？

　　本周四，歐央行將舉行議息會議，目前市場普遍預計該行將“按兵不動”，焦點將集中在對9月利率決議的表態上。然而，由于法國議會結果“爆冷”，加劇該國的財政不確定性，想在這次會議上尋求關于歐央行未來降息明確信號的投資者可能要失望了。

　　7月15日，媒體報道援引多位歐央行決策者表示，該行擔憂法國、意大利等國的巨額赤字可能會支撐需求，從而加劇物價壓力。在本周做出9月份降息的堅定口頭承諾被視為存在風險。

　　去年，意大利的赤字預算飆升至GDP的7.2%，法國也達到5.5%的高位，均高于歐盟規定的3%的目標水平。

　　有歐央行成員向媒體表示，法國大選結果導致的議會“四分五裂”，使得下一屆政府不太可能認真解決已十分嚴重的赤字問題：

“如果你對法國政治有所了解，你就會知道沒有人支持財政整頓。”

　　摩根大通前歐央行經濟學家的Jens Eisenschmidt表示：

“如果法國繼續大舉支出，通過削減能源增值稅或提高最低工資，這實際上是一種刺激措施，將刺激消費，并可能導致核心通脹上升。”

　　此外，作為歐元區第二大經濟體，法國政治的不穩定也可能影響歐元區經濟復蘇的勢頭。法國央行行長Fran?ois Villeroy de Galhau在上周時曾表示：

“在我們擺脫通脹沖擊時，不幸的是，還面臨另一種沖擊威脅——不確定性沖擊。”

　　更糟糕的是，近日來歐元區經濟似乎重現衰退跡象。今天的最新數據顯示，歐元區5月工業生產環比下降0.6%，同比下降2.9%；最近的商業調查也顯示，歐元區大部分地區的訂單正在下降，企業信心減弱，招聘速度放緩。

　　有分析人士預計，歐央行將在本周的會議上表示對財政政策的擔憂，重點強調赤字和債務水平較高的政府需要根據歐盟規定進行干預。

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