來源：財聯社

　　由于最新公布的美國失業率再次上升，美銀、花旗、高盛和小摩的經濟學家相繼調整了對美聯儲利率路徑的預測，預計該行將會更早、更大幅度、更頻繁地降低借貸成本。

　　盤前公布的數據顯示，美國7月季調后非農就業人口錄得11.4萬人，為4月以來最小增幅，遠低于預期的17.5萬人；失業率也意外攀升至4.3%，為連續第四個月上升。

　　值得注意的是，上升的失業率觸發了所謂的“薩姆規則”（Sahm Rule），即當三個月的平均失業率從前12個月的低點上升0.5個百分點時，經濟就處于衰退之中。該指標自1970年以來，預測準確率為100%。

　　數據公布后，花旗集團和摩根大通的團隊都預計，美聯儲將會在9月份和11月份各降息50個基點，從12月會議開始還會每次降息25個基點。按照他們的說法，這意味著該行年內需要降息125個基點（50+50+25）。

　　值得一提的是，這還是市場上最主流的預測。根據芝商所的“美聯儲觀察”工具顯示，預測中位數也認為“50基點+50基點+25基點”是該行最可能的降息路徑。利率互換市場也顯示，預期的年底利率較當前水平低了115個基點。

　　花旗經濟學家們補充道，到2025年中期，聯邦公開市場委員會（FOMC）的政策區間將達到3%至3.25%，即累計降息225個基點。

　　小摩經濟學家Michael Feroli更是提到，央行已有理由“在9月會議前”降息，即在例行會議時間外“緊急降息”（或稱為“非常規”降息）。上一次美聯儲這樣做還是在2020年新冠疫情爆發初期。

　　Feroli稱，美聯儲確實“已經有充分的理由采取這種行動”，但鮑威爾可能不會想給已經陷入動蕩的金融市場帶來新的風浪。

　　另兩家銀行較為謹慎，高盛團隊認為，如果8月份的數據同樣疲軟，9月份降息50個基點“將成為可能”；美銀則將開啟降息周期的時間點從12月份提前到9月份。