卓創資訊棉花市場分析師高飛堂

　　【導語】進口棉花既是國內總供應的組成部分，也是滿足下游紡織行業對特定的重要原料的需求。2024年上半年，中國進口棉花勢頭強勁，進口量已接近往年全年總進口量。受整體需求結構及原料性價比優勢影響，2024年上半年進口巴西棉占比達到45%，由2023年同期占比第二上升至第一位。

　　2024年上半年棉花進口量同比激增

　　據海關總署數據統計，截至2024年6月份中國年內累計進口棉花179.4萬噸，同比增加213.0%。其中6月份進口棉花15.5萬噸，環比下降40.3%，同比增加86.9%。雖然6月份進口環比下降，但同比增幅依舊令市場關注，這也是自今年1月份以來，連續6個月進口量保持同比增長。

　　中國紡織品服裝出口增加，促進下游用棉需求

　　2024年上半年中國紡織品服裝出口額呈現先降后升走勢，其中2月份出口額未出現往年季節性回落，或與整體出口增長、海外紡織品服裝消費復蘇有密切關系。據海關總署數據統計，1-6月份紡織品服裝累計出口1431.8億美元，同比增長1.5%。其中紡織品出口693.5億美元，同比增長3.3%；服裝出口738.3億美元，與上年同期基本持平。據卓創資訊調研，國際市場需求修復，國內部分出口企業抓緊趕制外貿訂單，進口外棉熱情明顯提升，部分規模企業甚至年初已經預定半年內外棉船期，同時東南亞地區紡織企業開機保持高位，“一帶一路”發展對國內出口消費也有一定帶動。

　　進口來源結構有所改變，巴西棉占比居首

　　2023年上半年中國進口棉花來源占比排名前三的是美國、巴西和澳大利亞，但2024年巴西棉占比上升，澳大利亞占比下降，排名前三地區是巴西、美國和印度，所占比例分別為45%、39%、4%。進口巴西棉占比明顯提升，且從去年第二位躍升至第一位，這在歷年進口結構中從未出現。歷年來，進口美棉占比都曾遙遙領先。占比變化的主要原因，一方面是由于巴西棉質優價廉，深受國內消費端青睞；另一方面，巴西國內產量的持續增長，也對其出口規模起到了較強支撐。據USDA最新預測，2024/25年度巴西棉產量或達到364萬噸，同比增加15%，較2021/22年度增加54%。

　　綜上所述，2024年上半年中國進口棉花數量增長明顯。首先在很大程度彌補了本年度棉花減產帶來的影響，使國內棉花供應得到了有效補充；其次，上半年終端紡織品服裝出口增長，也為棉花進口提供了一定支撐；再者，部分紡織企業外貿訂單對原材料存在特定需求，來自不同地域的進口棉可與國內棉花互補，滿足下游市場對不同層次原料的要求。

　　展望下半年，國內紡織企業盈利空間有限局面下，整體需求或難有明顯增長。所以中國對外棉需求重點或更側重性價比優勢，若下半年增發進口配額，或促進棉花進口保持高位。此外，美棉豐產預期濃厚，且美棉優良率提升，或再次使美棉在國際市場競爭力增強，尤其是7月份ICE期棉跌破70美分/磅后，美棉性價比也有明顯提高。預計下半年中國進口美棉占比或回升，全年進口巴西棉占比能否繼續保持首位有待觀察。